中新網9月7日電 萬眾矚目的中國石化今日將復牌。據上海證券報報道，作為對8月的股指上漲貢獻度最大的個股，中石化復牌當日的表現仍將牽動大盤的神經。由于市場普遍預期中石化復牌后將會推動股指走高，因此，近階段各類資金紛紛加大入市操作的力度。那么，中石化復牌當日究竟將把大盤帶向何方？

　　機構預期較好

　　中國石化6日公告原股改對價方案維持不變。其10送2.8的方案，高出總市值排名前五名大盤藍籌股10送2.7股的平均對價水平。因此，中石化的方案在市場可接受的范圍之內，這給中石化股改復牌贏得了良好的群眾基礎。

　　在股改停牌期間，中石化還公布了2006年中期業績，超出了市場預期。在和機構投資者溝通的過程中，中石化已經獲得了55%的流通A股持有者的“基本滿意”、“中性偏好”的認同。

　　中石化系普漲

　　值得指出的是，周三中石化旗下的公司表現相當出色，包括上海石化A股(漲3.86%)、儀征化纖A股(漲4.96%)、石煉化(漲2.75%)、泰山石油(漲5.39%)、武漢石油(漲1.99%)等均有明顯漲幅。分析人士認為，這是因為市場預期中石化的股改進展順利，其旗下子公司的整合進程也可能加快；另一方面，中石化股改完成后，其它尚未股改但即將進入股改的公司成為了市場中的稀缺資源，市場的套利資金自然不會放過這樣的股改“大餐”。

　　事實上，中石化停牌期間，其旗下的公司股價表現強弱有所不同，市場預期將被賣“殼”的石煉化表現最為突出，期間累計漲幅約17%，而可能先進行股改后整合的儀征化纖，其A股股價期間最大漲幅為10%，上海石化則先跌后漲，基本平盤。

　　補漲理所當然

　　在中國石化因股改停牌的兩周多時間內，上證指數以最低點1558點開盤、以最高點1672點收盤，最大漲幅超過了7%。與此同時，中國石化H股也從4.5港元回升到5港元附近，昨天報收于4.84港元，折合人民幣約為5元。而中國石化A股按照停牌前收盤價6.14元計算，以10送2.8對價的理論除權價也只有4.8元，從這一個角度來看，中國石化A股復牌之后出現補漲是理所當然的事。

　　那么，中石化復牌當日能漲多少呢？機構的看法分歧較大。國泰君安的研究報告中提出，中石化預期復牌可上漲約5%。如果初次復牌漲幅不大，建議投資者積極介入。申銀萬國證券研究所則認為，對于中石化而言，它的合理估值水平應當參照國際估值比較，保守估計應在5.5元，如果按照10送2.8的基準除權，目前股價尚有15%的折價。國金證券的研究報告認為，中石化合理估值區間為：5.18至6.04元，而其目前的理論除權價為4.80元，公司投資評級為“買入”。

　　大盤震蕩難免

　　目前中國石化占上證綜指的權重約為13%，這也就意味著，如果復牌當日中石化上漲5%，其對滬市大盤的拉升作用約為10點。那么，中國石化會否像中國銀行上市一樣高開低走，從而拖累大盤呢？萬國測評的觀點認為，中國石化復牌后不大可能像中國銀行上市后那樣出現20%的下跌，相反在9月14日股權登記日之前還可能出現搶權現象，同時目前另外一家核心指標股中國銀行調整充分、位于歷史底部，短線一旦兩家指標股雙雙走強，很可能繼續帶動股指沖高。

　　當然，也應該看到，前期一些資金借中國石化股改機會提前出動，短線獲利已經比較豐厚，近兩個交易日地產股開始率先展開調整，顯示部分資金已經有獲利了結的跡象，中石化復牌帶動股指沖高可能給這種短線資金帶來套現的機會，因此大盤的震蕩在所難免。(許少業)