中新網(wǎng)10月12日電 據(jù)上海證券報報道，隨著股權(quán)分置改革進入收官階段，全流通后的國有股減持問題再度成為證券市場關(guān)注的焦點。近日，國務(wù)院國資委下發(fā)《關(guān)于開展劃撥國有控股上市公司部分國有股充實全國社會保障基金有關(guān)情況調(diào)查的通知》(下稱《通知》)，這一舉動令市場人士浮想聯(lián)翩。但權(quán)威人士在接受專訪時指出，從開始調(diào)查到劃撥正式推進為時尚早。
此前國資委的《通知》要求，各地方國資委及央企做好劃撥上市公司部分國有股充實全國社保基金有關(guān)部門的研究、論證工作，要求各地、各企業(yè)對劃撥本地區(qū)或本企業(yè)所屬國有控股上市公司10%國有股充實全國社�；鹂赡艿挠绊戇M行客觀分析。調(diào)查內(nèi)容包括：總股本；國有股、控股股東持股比例；每股收益；每股凈資產(chǎn)；是否完成股改；控股股東屬性(國有全資或國有控股)；劃撥前后資產(chǎn)負債率；劃撥前后國有股股東權(quán)益變動情況；劃撥10%國有股權(quán)對國有企業(yè)改革發(fā)展的影響，特別是對企業(yè)改革中的人員安置、解決歷史包袱等方面是否有明顯影響；劃轉(zhuǎn)后原國有控股股東的控股地位是否會失去；上市公司近期股價等。
國資委人士表示，該通知只是為了國資委內(nèi)部了解情況，不能成為劃撥工作啟動的依據(jù)。
全國社�；鹄硎聲耸勘硎�，目前還未接到任何有關(guān)此事的通知，很多問題也沒有得到明確說法。這些問題包括，國有股到底按什么價格減持、什么時機減持、減持過程如何監(jiān)管、減持資金如何分配等等。
實際上，早在2001年6月，國務(wù)院就出臺了《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，而該辦法僅僅實施了一年，就因為各方利益難以協(xié)調(diào)被迫終止。之后的四年里，國有股份劃轉(zhuǎn)社保的話題也時常被提及，但遲遲沒有任何進展。
中央財經(jīng)大學保險系主任郝演蘇認為，這一工程涉及的問題較多，除非國務(wù)院通過法律手段協(xié)調(diào)，否則難以取得進展。
國有股劃轉(zhuǎn)的理論和現(xiàn)實之爭
雖然關(guān)于國有股劃撥社保的爭論聲音相當嘈雜，但是問題的焦點相當明確---就是劃撥方式。
學界的觀點是，不反對國有股減持補充社�；�，但反對直接給股票，支持以現(xiàn)金方式劃轉(zhuǎn)。原因有三：首先，社�；鹱鳛闄C構(gòu)投資者，首要考慮的應(yīng)該是如何獲利退出。因此，社保基金的自然屬性(流動性、盈利性)和社會屬性(穩(wěn)定市場)的天然矛盾，決定了它不適合代替國資委持有上市公司股票；第二，社保基金一旦作為多家公司的股東，顯然也難以參與其中的管理。至少以目前的情況看，無論從人力、物力都難以達到。第三，社保基金直接持股，不便于"責權(quán)利"的分開。一旦虧損，社保基金會指責股票質(zhì)地不好、或者受行政干預沒能及時減持；而一旦獲利，社�；鹂赡茇澒�，認為自己經(jīng)營水平有過人之處。這樣不便于經(jīng)營業(yè)績的考察和監(jiān)督管理，同時也不便于形成競爭機制，弊大于利。
因此，如果由國資委組織國有股減持后實行現(xiàn)金注入，賬目清楚，功過會一目了然。社保基金可以實現(xiàn)進退自如，以達到保值增值的目標。
但是，從政府的立場來看，國資委目前掌控的150多家大型企業(yè)不僅為國民經(jīng)濟的支柱企業(yè)，同時也是股票市場的中流砥柱，在關(guān)鍵時刻，這些企業(yè)往往要發(fā)揮穩(wěn)定股票市場的主導作用。
實際上，2001年出臺的國有股減持劃歸社保方案擱淺的根本原因，就是由于公眾反對國有股在二級市場直接出售。目前，在證券市場剛剛恢復活力之際，如果再次由于劃撥消息導致廣大股民反對，顯然是有關(guān)部門不愿意看到的。
如今，第一批完成股改的上市公司，其國有股流通的時間已經(jīng)越來越近，如果不能盡快明確國有股減持后的收益去向，那2.37萬億元國有股市值，有可能變成說不清的謎局。此外，據(jù)權(quán)威部門的測算顯示，到2006年底，養(yǎng)老金資金將出現(xiàn)1.8萬億元缺口。因此，一個涉及包括A股投資人在內(nèi)的全體公民切身利益的計劃，顯然已經(jīng)迫在眉睫。(李雁爭)
