作為全球史上最大規模的IPO公司，中國工商銀行A+H股的成功上市，無疑把國內金融業改革提升到一個新的起點。

　　提升國內資本市場

　　10月27日，工行以高達22倍的市盈率，和2.23倍的高市凈率成功發行，而且創出了八個“第一”的證券發行新記錄。工行A股和H股認購資金均創出新高，足以說明工行受到國內外投資者的追捧，并提升了國內資本市場的地位。

　　對于中國資本市場來說，工行的上市，標志著中國A股市場的發展戰略出現了重大的轉型。

　　“以前我們都是拿小企業在中國內地上市，中國的小企業上市當然是非常重要的，因為任何一個企業都是由小到大，但是如果說要吸引外國投資者，要把中國的資本市場做成現代金融體系的基礎，做成所有投資人都愿意投資的市場，顯然需要像工行這樣一種大型藍籌股的金融企業來上市。所以說工行上市意味著我們對資本市場的發展提升到了一個新的高度。”社科院金融所楊濤博士認為，同時工行上市也預示著資本市場“大而穩時代”的到來。

　　楊濤表示，由于工行等價值型股票在公司治理、信息透明等方面做得較好，提高了市場價值估值的有效性，有利于提高對市場資金特別是機構投資資金的吸引力。該類股票供應量的增加有利于市場“良幣驅逐劣幣”，從而引導市場由價格投機型向價值投資型的轉化。

　　銀行業邁入新起點

　　很顯然，從交行、建行的H股上市，到中行先H后A的上市模式，再到工行A+H股同時上市這意味著，國有商業銀行改革已取得階段性成果，從此將步入新的起點。

　　“從去年10月28日中國工商銀行股份有限公司成立，到今天A+H股同步上市，工商銀行在短短一年時間里完成了又一次歷史性跨越，使工行由國有獨資商業銀行轉變為股份制商業銀行，建立起規范的公司治理結構，主要經營指標達到了國際商業銀行的良好水平，掀開了國內銀行業改革嶄新的一頁。”楊凱生表示。

　　瑞士信貸(香港)有限公司董事總經理陶冬撰文稱，工行IPO預示著中國銀行業的改革進入了新的階段。

　　近日，銀監會副主席唐雙寧也公開闡述了類似觀點，“我國銀行業改革即將進入分類推進階段，已經順利上市的商業銀行應努力追求市值最大化，未上市銀行則要積極推進、鞏固財務重組和其他配套改革，為最終接受資本市場檢驗做好準備。 ”

　　還將面臨更多挑戰

　　那么，工行上市是否意味著國有銀行改革已取得徹底成功？

　　的確，通過改革，國有銀行的治理機制明顯改觀，一些長期存在的深層次問題初步得到了解決。但僅只是“萬里長征走完第一步”，之后還將面臨更多挑戰。

　　從銀行內部看，國有控股商業銀行的股份制改造尚處于初級階段，公司治理結構、經營機制和增長方式、風險防范機制與國際先進銀行相比還有很大差距；從銀行外部環境看，我國加入世界貿易組織后過渡期即將結束，金融業將進一步對外開放，國有控股商業銀行將面臨更加嚴峻的市場競爭。

　　(文章來源：中國證券報，作者：石朝格)