作為全球史上最大規(guī)模的IPO公司，中國(guó)工商銀行A+H股的成功上市，無疑把國(guó)內(nèi)金融業(yè)改革提升到一個(gè)新的起點(diǎn)。

　　提升國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)

　　10月27日，工行以高達(dá)22倍的市盈率，和2.23倍的高市凈率成功發(fā)行，而且創(chuàng)出了八個(gè)“第一”的證券發(fā)行新記錄。工行A股和H股認(rèn)購資金均創(chuàng)出新高，足以說明工行受到國(guó)內(nèi)外投資者的追捧，并提升了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的地位。

　　對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)來說，工行的上市，標(biāo)志著中國(guó)A股市場(chǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略出現(xiàn)了重大的轉(zhuǎn)型。

　　“以前我們都是拿小企業(yè)在中國(guó)內(nèi)地上市，中國(guó)的小企業(yè)上市當(dāng)然是非常重要的，因?yàn)槿魏我粋�(gè)企業(yè)都是由小到大，但是如果說要吸引外國(guó)投資者，要把中國(guó)的資本市場(chǎng)做成現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)，做成所有投資人都愿意投資的市場(chǎng)，顯然需要像工行這樣一種大型藍(lán)籌股的金融企業(yè)來上市。所以說工行上市意味著我們對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展提升到了一個(gè)新的高度。”社科院金融所楊濤博士認(rèn)為，同時(shí)工行上市也預(yù)示著資本市場(chǎng)“大而穩(wěn)時(shí)代”的到來。

　　楊濤表示，由于工行等價(jià)值型股票在公司治理、信息透明等方面做得較好，提高了市場(chǎng)價(jià)值估值的有效性，有利于提高對(duì)市場(chǎng)資金特別是機(jī)構(gòu)投資資金的吸引力。該類股票供應(yīng)量的增加有利于市場(chǎng)“良幣驅(qū)逐劣幣”，從而引導(dǎo)市場(chǎng)由價(jià)格投機(jī)型向價(jià)值投資型的轉(zhuǎn)化。

　　銀行業(yè)邁入新起點(diǎn)

　　很顯然，從交行、建行的H股上市，到中行先H后A的上市模式，再到工行A+H股同時(shí)上市這意味著，國(guó)有商業(yè)銀行改革已取得階段性成果，從此將步入新的起點(diǎn)。

　　“從去年10月28日中國(guó)工商銀行股份有限公司成立，到今天A+H股同步上市，工商銀行在短短一年時(shí)間里完成了又一次歷史性跨越，使工行由國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜粕虡I(yè)銀行，建立起規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)達(dá)到了國(guó)際商業(yè)銀行的良好水平，掀開了國(guó)內(nèi)銀行業(yè)改革嶄新的一頁。”楊凱生表示。

　　瑞士信貸(香港)有限公司董事總經(jīng)理陶冬撰文稱，工行IPO預(yù)示著中國(guó)銀行業(yè)的改革進(jìn)入了新的階段。

　　近日，銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧也公開闡述了類似觀點(diǎn)，“我國(guó)銀行業(yè)改革即將進(jìn)入分類推進(jìn)階段，已經(jīng)順利上市的商業(yè)銀行應(yīng)努力追求市值最大化，未上市銀行則要積極推進(jìn)、鞏固財(cái)務(wù)重組和其他配套改革，為最終接受資本市場(chǎng)檢驗(yàn)做好準(zhǔn)備。 ”

　　還將面臨更多挑戰(zhàn)

　　那么，工行上市是否意味著國(guó)有銀行改革已取得徹底成功？

　　的確，通過改革，國(guó)有銀行的治理機(jī)制明顯改觀，一些長(zhǎng)期存在的深層次問題初步得到了解決。但僅只是“萬里長(zhǎng)征走完第一步”，之后還將面臨更多挑戰(zhàn)。

　　從銀行內(nèi)部看，國(guó)有控股商業(yè)銀行的股份制改造尚處于初級(jí)階段，公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)機(jī)制和增長(zhǎng)方式、風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制與國(guó)際先進(jìn)銀行相比還有很大差距；從銀行外部環(huán)境看，我國(guó)加入世界貿(mào)易組織后過渡期即將結(jié)束，金融業(yè)將進(jìn)一步對(duì)外開放，國(guó)有控股商業(yè)銀行將面臨更加嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　(文章來源：中國(guó)證券報(bào)，作者：石朝格)