中新網10月13日電  據《經濟參考報》報道，12日，房地產板塊延續近日的弱勢格局繼續整理，龍頭股中糧地產、深萬科等繼續回調。在“紅十月”的股市暖風中，作為此前最具市場人氣和賺錢效應的主流板塊之一，房地產板塊卻接連下挫、頗顯寂寥。

　　有專家針對此現象指出，在相關政策的調控下，國內房地產股出現調整是必然的，但是這一調整不會持續太長時間，在本幣升值和剛性需求等因素的力挺下，房地產股在經歷短暫沉寂后將會再度活躍。

　　房地產板塊為何受挫

　　“十一”黃金周之后，國內地產指數已經連續四個交易日成為領跌指數，與節前的強勁走勢形成了“冰火兩重天”的鮮明反差。

　　在國內A股市場連續沖高之際，房地產板塊為何會突然出現如此大的逆轉？東吳證券研究員鄭民中分析，房地產板塊前期大漲，部分因為對其未來價值的過度透支使短線行情脫離了基本面，產生了一定的泡沫，造成股價虛高。而目前場內資金產生分歧，要求回調也在情理之中。

　　而國泰君安房地產研究人士孫劍平指出，支持股價的因素無外乎兩種，公司或行業實際的業績與投資者對未來的預期。目前大多上市公司三季度財報尚未公布，而消費者在國慶期間對市場狀況的反映，以及最近公布的行業景氣數據，是導致投資者信心大跌的原因。

　　國家統計局日前公布了對全國19500家各種類型企業的調查結果，顯示今年三季度全國房地產企業景氣指數為132.6，環比下降了2.4點，這是從2005年四季度以來房地產企業景氣指數首次出現下滑；全國房地產業企業家信心指數為131.0，環比下降了1.7點。

　　與此同時，房地產企業的銷售也不像去年那樣活躍。“十一”黃金周期間，北京商品房預售登記已經略低于去年同期，而網上簽約數僅為每天373套，比去年同期每天的547套下降了將近30%。上海“十一”房展期間，開發商熱情高漲，消費者卻看多買少，房屋預定數量較“五一”房展減少了50%以上。此外，有資料顯示，2006年前三季度，房地產行業的定金及預售款出現明顯下降，反應了行業預銷售同比下降。

　　基金減倉地產股事出有因

　　業內人士指出，在國內的房地產板塊中，很多都是基金重倉股。而由于一些原因導致的基金的暫時撤離，是導致房地產股出現接連下跌的直接原因。

　　根據廣州萬隆的分析，近日地產板塊下跌有三種可能：一是基金和證監會新政策賽跑；二是基金抽離資金備戰工行；三是市場都是存量資金，在拆東墻補西墻的“倒糨糊”。

　　據了解，證監會近期即將頒布《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》，據說是為護航基金的長期投資理念量身定做的。根據權威數據統計，2005年公募基金的平均持股周轉率為325%，社保基金為228%，券商為520%，QFII為119%。廣州萬隆指出，從這組差異巨大的周轉率數據不難看出，同為機構投資者，公募基金、社保、券商和QFII的投資風格卻是迥然不同。顯然，基金持股周轉率較高。而管理層并不希望這樣，所以準備動用新規遏制。目前，估計是新規定即將出爐，所以基金忙著對手中的重倉股票進行重新配置，這就是地產板塊提前下跌的原因之一。

　　廣州萬隆同時表示，從基金的動作可以看出：基金在第四季度對地產板塊不太看好；市場相對擴容的預期和場內資金的存量相比還是較為匱乏，所以導致基金拆東墻補西墻式的“倒糨糊”運作。

　　房地產股中長線看好

　　同樣是主要業務在內地的地產股，近期B股市場和H股市場的地產股并未出現A股地產股類似的下滑情況。業內人士指出，這表明了兩類投資者不同的判斷：A股地產股投資者趨于謹慎，而B股、H股投資者則可能認為調控并不影響相關龍頭地產公司的業務前景。

　　江蘇天鼎分析師秦洪認為，目前地產股的回落主要是市場的技術趨勢發生改變，并不意味著地產股的基本面出現拐點。一方面是因為房地產業作為支柱產業的政策未改變，另一方面則因為房地產業其實是最為典型的消費升級概念，何況人民幣升值的趨勢依然不變，作為人民幣雙重資產(地產股=地產+股票)的地產股自然有進一步走高的潛力。

　　“除本幣升值決定了地產股還會卷土重來外，剛性需求也是支持地產股的一個重要因素。”武漢新蘭德分析師余凱表示。余凱認為，我國有5.4億城鎮居民，加上農村人口城鎮化和農村人口向城市轉移，房產需求依然巨大，而受到土地、資金、政策等限制，供給相對有限，供小于求將是市場的常態。這幾年住房大躍進式發展，雖然會使局部地區的房價進行調整，但在本幣升值和剛性需求的力挺之下，房地產股中長線仍可看好。（張漢青）