5年來，房價上漲將美國人從互聯網泡沫破裂中解救出來，房地產行業的持續繁榮景象，讓消費者荷包多了幾十億美元。但現在，這種超級紅火的局面可能結束。近幾個月來，美國房地產頹勢已日漸顯露。

　　不單是美國，英國一家房地產研究機構日前發表的調查報告顯示，在截至今年6月的一年時間里，全球房地產價格上漲了8.5%，低于上一年度同期12.3%的升幅。其中美國和法國的房地產價格均上漲了9.4%，漲幅分別低于上一年度同期的14.1%和15.3%；意大利和英國的房地產價格升幅分別為5.2%和4.8%，也低于上一年度同期的11.2%和6.1%。另外，盡管日本政府已多次表示有望很快擺脫通貨緊縮并采取了升息政策，但日本房地產價格同期下降了2.7%，全球樓市升幅已明顯放緩。

　　把中國的房地產現狀放在全球化背景下考量。自2000年網絡泡沫破滅后，全球資本需要建立一個新的冒險樂園，于是它們將目光投向了房地產。加之過去很長一段時間里，全球始終處于一個低息的大環境，鼓勵投資成為許多國家的政策導向。于是，2004年國外熱錢涌向上海，2005年海外基金淘寶北京，而今年熱錢又有投向國內二線城市的跡象。

　　面對國內部分城市房地產市場高燒不退，自2003年4月121號文件拉響宏觀調控警報至今，我國政府已出臺了一系列調控政策，在重量級招數“8·31大限”“國八條”“國六條”以及今年的兩次加息下，房地產行業成為熱點中的熱點。但從目前跡象來看，房價調整態勢并不顯見，政府、房地產商和購房者之間的博弈仍在進行中。

　　全球樓市日漸呈現出的降溫趨勢，是否會影響到中國的房地產市場？國內房價也會隨之下行嗎？從心理因素來看，全球樓市趨冷可能會影響投資者對所有房地產市場的信心，削減國內房價的上漲空間；至于資金方面，美國樓市回落后，大量國際資金很可能回流到美國；還有美聯儲的示范效應。美聯儲歷經連續17次加息后，終于換來樓市放緩，面對國內高昂的房價，我國還有不少可調控的空間。

　　也有觀點認為，正是因為全球樓市降溫，國內樓市才會吸引更多投資者；同時人民幣升值預期，也在一定程度上推動國外熱錢涌入中國市場。但從歷史經驗看，每次樓市大跌后，隨之而來的都是經濟下滑，此次全球性的樓市降溫，中國真能獨善其身嗎？

　　當然，我們還不得不考慮一下中國這個市場的特殊性。雖然經濟背景總體相似，但中國房地產業的成熟度還遠不及歐美。歐美國家自二戰后住宅市場大發展已有半個多世紀，而中國房地產市場自1998年改制后開始全面啟動，也才十幾年的歷史，遠遠談不上成熟。這就需要政府運用“看得見的手”進行宏觀調控。

　　就目前而言，中國70%的商品房是由30%的最高收入人群購買。這也解釋了為什么當前“住宅市場價格如此堅挺”與“房價收入比如此之高”兩者能夠并存。隨著國內住宅市場的成熟，目標客戶群的重心應逐漸由高向低轉移，這也是我國城市化進程中必將經歷的一個階段。中國房地產市場的發展前景，并非由政府與開發商的博弈來決定，而是通過政府這只“看得見的手”宏觀調控和市場那只“看不見的手”相互協調，共同配合來推動的。

　　價格圍繞價值上下波動并最終趨向于價值，這是市場經濟的普遍規律，房地產行業作為市場經濟的重要組成部分，自然也不例外。如今，這一規律已在美國起作用了，在中國，它將何時充分發揮作用呢？

　　(來源：國際金融報 作者：魏紅欣)