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　　上周狂掃墨西哥灣的卡特里娜颶風，造成美國史上最嚴重的自然災害之一，整個灣區沿岸進入緊急狀態，人口50萬的美國南方知名大城新奧爾良已經棄城，美國政府全力動員救災，國會則將核撥初期的100億美元展開重建，而整個災后重建可能耗時數年之久。卡特里娜帶來的死傷人數、直接損失一時尚難有精確統計，而這場颶風對全球經濟的實質沖擊目前亦難評估，但不可諱言，值此國際原油高漲之際，卡特里娜勢將為擴張中的美國經濟投下變數，而其激起的連鎖效應也將牽動著世界經濟的神經。

　　純就天災造成的直接破壞力而言，卡特里娜颶風即已超越1992年侵襲邁阿密的安德魯颶風；根據保險公司的非正式估算，卡特里娜至少造成保險業260億美元的損失，高于目前名列美國保險史上理賠最多的安德魯颶風，當時賠了210億美元，將未投保部分納入，更可能高達千億美元。然而，這僅是卡特里娜風災算得出來的損失，與安德魯颶風等其他風災不同的是，卡特里娜中斷了美國重要的經濟生產活動，包括石油煉制、天然氣開采、大宗谷物貿易及觀光運輸等，由于墨西哥灣的石油煉制量占全美三成、天然氣產量占二成及谷物貿易量占四分之一，可謂舉足輕重；因而當卡特里娜使這些經濟生產活動減緩、受阻，甚至停擺時，自然沖擊到各個市場的供需結構及美國經濟的發展。

　　因此，近日國際原油價格創新高已是家常便飯，盡管在主要工業國決定大舉釋出戰備儲油后下跌，但在煉制產能本已不足、如今更形減少、短期復元無望下，國際原油市場恐仍難有寧日。另一個也在創紀錄的是國際原物料價格，觀測19種重要原物料商品價格的CRB指標已沖上1980年以來最高，既來自卡特里娜造成的實質供給吃緊，也反映谷物運輸成本的上升。為此，已有經濟預測機構開始擔心，今年以來表現強勁的美國經濟將面臨成長率下修的壓力，并認為卡特里娜風災將對美國經濟產生長期的影響。

　　然而，卡特里娜造成的經濟后遺癥可能還遠甚于此。雖然災后重建需要時間，但以美國當今全球首強的國力，中斷的生產活動當可逐步恢復，而災后重建的額外新增需求，也可局部抵充因風災出現的生產缺口，屬于實質面的影響或未如預期中那般悲觀。要關注的是美國面對卡特里娜風災的后續政策作為及反應，例如目前已有期待美國聯準會(Fed)停止循序漸進升息步調的聲音出現，以因應卡特里娜風災造成的經濟沖擊。

　　卡特里娜可能真會吹亂了聯準會的既有布局。在卡特里娜來襲前，即使國際油價節節走高，美國經濟依舊是穩步向前，所受影響似乎有限；這可能是美國房市榮景、就業薪資持平、經濟結構轉變及經濟全球化下的廉價進口等交互作用，緩和了高油價的經濟傷害。但不論是何者，持續擴張的美國經濟，提供了聯準會執行緊縮政策以嚴控通貨膨脹的最好支持，讓有序的升息無后顧之憂，也藉此緩解了美國雙赤字(預算赤字與經常帳赤字)形成的美元貶值壓力，中止了三年來的弱勢美元走勢。

　　如今情況改變了，油價的經濟破壞邊際效應是會隨著價格上升及期間拉長而走高的，美國經濟對高油價的可承受度已愈來愈低，卡特里娜造成的巨大破壞可能攻陷那道最后防線，打破美國經濟兼顧成長與穩定的既有平衡，讓聯準會的升息之路不再那般順遂；尤其在聯準會主席格林斯班行將交棒之際，聯準會能否掌握好升息的火候，避免過猶不及，也正為各方所關切。畢竟，聯準會一年多來緩踩煞車的貨幣政策一旦逆轉，其對金融市場及世界經濟的影響都是不容小覷的。

　　此外，卡特里娜也可能再次凸顯美國雙赤字的失衡困境，甚至可能使情勢惡化。美國國會將核撥100億美元的重建經費，這絕對只是因應風災支出的一小部分，后續龐大的重建投入，恐將讓本已縮減不易的財政赤字進一步擴大；經常帳赤字亦然，去年已創下6,650億美元的歷史新高，今年上半年續呈增勢，如今再添加重建需求及高油價等擴大進口的柴火，經常帳赤字可能再攀高峰。美國雙赤字導致的全球經濟失衡一直令經濟學界深以為憂，因其終將反映于經濟表現之上。因此，卡特里娜颶風雖已遠揚，但全球經濟難題才要開始呢。 (摘自臺灣《經濟日報》9月5日社論)