中新網10月31日電 據經濟參考報報道，爭吵了一個多月的房地產業“稅收缺失問題”，現在依然是公說公有理，婆說婆有理。無論偷逃稅款的地產企業是極少數還是大部分，偷漏稅的客觀存在已被大家所公認。但如果換個角度觀察，浮在水面的稅收問題并不能成為其暴富的障礙，資金運作才是富豪們極力隱藏的最大秘密。

　　前不久，由國家稅務總局制訂的“2004年度中國納稅500強企業排行榜”中，300名內沒有一家房地產企業的名字出現，此消息曾引起了輿論嘩然。10月12日，英國人胡潤發布了他的“2005中國百富榜”的名單，房地產的富豪們在前百位的排名中再次占據了半壁江山。這不折不扣的“富豪之地”竟然缺席納稅榜，巨大的反差自然引起了人們的關注。

　　面對偷逃稅款的指責，地產商們的反應是迅速而強烈的。在國家稅務總局推出“榜單”后的第三天，9月13日，任志強和潘石屹這兩個公認的北京地產“發言人”，同時發表聲明，一致認為，“偷漏稅大戶”是外界對開發商的誤解，多數房地產企業都是按章納稅的。

　　潘石屹稱，其SOHO中國下屬的北京紅石建外房地產公司2004年共納稅3億元。但是，這次國家稅務總局的納稅排行榜公布的數據卻是1.8億元。“我們從國家稅務總局計劃統計司了解到的情況是，這個數據把我們公司的企業所得稅漏掉了�！�

　　一邊是集體暴富的現實，一邊是稅收黑洞的指責，對于一些冷眼旁觀的業內人士來說，這樣的爭論似乎并沒有什么意義。

　　“即使都按章納稅，也不會妨礙房地產商們的暴富�！币晃粯I內人士對記者說道，“因為房地產商們暴富的根源并不在于稅收，偷不偷稅只能決定暴利的數量，但改變不了暴利的性質�！�

　　這位業內人士表示，雖然涉及地產業的稅收種類繁多，體系復雜，但真正對房地產有實質影響的，只有營業稅、土地增值稅、企業所得稅那么幾種。就算全都按章納稅，也不會對利潤產生太大影響。“因為稅收總是要加到價格里，由消費者去承擔的�！�

　　他認為，房地產業暴富的最大秘密依然是老板們津津樂道的“資金運作”。雖然一個項目的利潤大致是確定的，但資金運作卻可以決定地產商們投入的回報率。

　　他舉了個例子，比如在北京，樓盤的一般利潤可以占到樓盤銷售價的15%到25%。這一點，與政府有關部門公布的結果相似。國土資源部今年5月發布的數據稱，目前，全國大多數城市房地產開發的利潤率普遍在10%以上，中高檔房地產平均利潤率更高，一般達到30%至40%。

　　對于一個開發周期長達3至5年的項目來說，15%到25%的利潤似乎并不太高。但是需要注意的是，在這個樓盤的成本中，有多少是開發商自己的錢呢？可以說，資金杠桿在開發商的資本回報方面起到了關鍵性的作用。

　　例如，2003年以前，申請房地產開發貸款只要求有20%的資本金比例。按照2004年9月份出臺的新規定，資本金比例提高到不得低于35%。而據一些資料顯示，目前很多房地產公司真正投入的項目資本金仍然只占到總投資款的20%左右，多數公司只是利用一些拆借來的資金填一段時間，一旦貸款下來就立即抽款回填。

　　在余下的過程中，銀行貸款就起到了關鍵性的作用。將銷售款回填建設費用，將下一期的貸款挪用上一期余下的工程，這樣的“資金運作”在房地產業已屬見怪不怪的現象了。在這樣運作之下，開發商往往只要頭筆資金的“第一動力”，項目就會向滾雪球一樣不斷向前了。

　　這樣，如果一個項目地產商自己的真實投入僅占最后樓盤價格的10%，那么占項目價格20%的利潤就相當于200%的回報。假使偷稅可以讓利潤提高到25%，對地產商來說也只不過是250%的回報。同理，即使完全按章納稅，房地產商的回報，也不過是從250%降到了200%，無論是250%還是200%，都沒有改變房地產商暴利的本質。(勾曉峰、侯璐)