中新網4月12日電  房地產已經變成政策投機市。銀行與開發商、房地產商與消費者，各方對房產巨額利潤的覬覦，加之房地產業與金融、資本市場的密切關系，使得房地產不僅成為最大的投機場所、利益輸送管道，還成為檢驗政府改革意志的風向標。

　　今日出版的《上海證券報》載文指出，房地產會不會像資本市場一樣，不到萬不得已，就難以啟動調整與改革的步伐?從現狀來看，很有可能。

　　歷經兩年調控，近期房價不降反漲，而且是全國性的報復性反彈，北京、上海、廣州，三大城市房價持續走高。這逼迫發改委與建設部只能再發調控聲明：發改委不久前發布的一個報告，稱“對落實中央調控政策不力，投資規模、房價漲幅沒有得到有效控制或出現反彈，影響市場穩定運行的地區，要加強監測分析和督促檢查，必要時將給予通報批評。”

    建設部部長汪光燾也表示，2006年房地產工作重點是要繼續貫徹落實房地產調控的政策措施，控制房地產投資規模，切實穩定房價。近日，國家稅務總局將預售收入所得稅上調5%。如果中央宏觀調控政策到位，房價早該應聲而落。單就征收房產交易個人所得稅一項，就足以讓市場聞風色變。但多數宏調政策大多在執行中打了折扣，易憲容先生毫不客氣地指出，主張收縮房產信貸的央行利率僅動了一次，匯率也僅改變了一點，而征收所得稅在各地基本停留于紙面。應該進一步指出的是，近日一些銀行的房地產信貸業務又開始熱火朝天，“銀行變臉巨資輸血房地產”的標題重現報端，新一輪泡沫游戲重新開始。

　　且不說地方政府在房地產中的利益，也不說既得利益階層無法舍棄房地產這一利益血庫，現實情況就使得一些部門的調控措施大為縮水。

　　以央行為例，雖然央行屢屢提醒銀行房貸風險，可面臨現實風險以及單調的經營手段，除了做大分母讓帳面更加漂亮之外，基本無計可施。安永會計師事務所的高級經理、地產和銀行不良貸款兩方面的專家潘泰博去年底的研究報告表明，隱藏在銀行第二類貸款(關注類)中的地產類不良貸款已經達到了5250億元人民幣，這還不包括以流動資本貸款的形式流向國有企業和合資企業的隱性部分。人大金融研究所副所長趙錫軍認為潘泰博的觀點并非危言聳聽。一旦真成為不良貸款，三大國有銀行的準備金覆蓋率將會從現在的45.5%、68%和61.6%分別下降到8.7%，16.6%和14%。

　　文章指出，房地產的情況與股改前的資本市場何其相似：獲益的大頭是掌握重要資源審批權與使用權的地方政府和權勢企業，而炒房者很像跟風炒股者。銀行則在刀口上舔血，拖延關注類貸款變臉為不良貸款的時間，很像一個冤大頭。

　　現在的房市，可名之為政策市，也就是說，除了在終端市場實現了市場化之外，在產業的上中游，仍由政府掌握主要資源。這一雙軌制市場造成了體制性的投機空間，從地方政府到有關行政部門，直至終端消費者，都成為投機舞臺上的角色。

　　所謂投機還有另一層意思，即法律與政策的不確定性，以房產交易中的個人所得稅為例，這并非新政，早見于《個人所得稅法》。但問題在于，該法律并不是硬規則，預留了極大的政策運作空間，政府多次視房地產的發展情況決定征或不征。這種不能給定明確預期的法律勢必加劇各方利益的博弈，加劇政策市的泛濫。法律不能令行禁止、政策受既得利益階層牽絆，制度性的雙軌制造成了制度性的投機，走到今天分裂的格局是遲早的事。

　　耶魯大學金融經濟學教授陳志武在中央實行房產宏觀調控政策之后，曾提醒防止損害私人產權，提出中國房地產應走市場化之路。其本意自然不錯，可他的炮火打偏了方向。要知道，中國房地產本未走上真正的市場化之路，而是一直沿著雙軌制前行，宏觀調控起碼是回到一條軌道上的真誠努力。否則，房地產可能淪落成為一個壞的政策市。（葉檀）