中新社北京五月十九日電　題：中國(guó)股市“五·一九”行情能否再現(xiàn)？

　　　　　中新社記者　尹丹丹

　　今天是中國(guó)證券市場(chǎng)歷史上最為著名的“五·一九”行情滿七年的日子，在那輪大牛市中，上證綜合指數(shù)創(chuàng)下迄今未曾超逾的歷史最高。今天，經(jīng)歷五年大熊市的內(nèi)地股市已又入升軌，市場(chǎng)公認(rèn)：歷史也許相似，但難以重演，因?yàn)槭袌?chǎng)基礎(chǔ)和環(huán)境今非昔比，股市健康成長(zhǎng)的保障與條件日漸增多。

　　一九九九年五月十九日，沉寂許久的滬深A(yù)股突然大幅攀升，啟動(dòng)一輪跨世紀(jì)的沖天牛市，上漲行情持續(xù)兩年之久，直至上證綜合指數(shù)在二OO一年六月中見(jiàn)頂，達(dá)到二千二百四十五點(diǎn)高位。隨即而來(lái)的卻是令無(wú)數(shù)股民沮喪甚至絕望的熊市。

　　從去年底開(kāi)始，中國(guó)股市終于走出陰霾，出現(xiàn)久違的上升行情，股指已持續(xù)上漲逾十個(gè)月。今天，近期處于調(diào)整中的滬深兩市均以上升收市，未見(jiàn)異動(dòng)。不過(guò)，這個(gè)令內(nèi)地股民念念不忘的日子，仍引發(fā)了人們對(duì)既往與當(dāng)下的聯(lián)想和思考。

　　分析人士普遍指出，中國(guó)內(nèi)地股市此輪漲勢(shì)與包括“五·一九”行情在內(nèi)的以往情況不同，是建立在證券市場(chǎng)走向完善、健康的基礎(chǔ)之上。

　　表面上看，今昔兩次上升行情均以政策刺激發(fā)生，但這輪行情背后的卻是涉及市場(chǎng)根基的一系列重大政策，使中國(guó)股市的制度架構(gòu)日趨完善，支持股票市場(chǎng)發(fā)展的政策環(huán)境正處在歷史上最好的時(shí)期。新修訂的《證券法》和《公司法》開(kāi)始實(shí)施，股權(quán)分置改革順利推進(jìn)，對(duì)券商展開(kāi)　綜合治理，培育機(jī)構(gòu)投資者，加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，改革新股發(fā)行制度，對(duì)交易體制和交易品種不斷創(chuàng)新……特別是股權(quán)分置改革，令困擾中國(guó)證券市場(chǎng)近十五年的制度性和結(jié)構(gòu)性癥結(jié)破題，終于令內(nèi)地股市開(kāi)啟全流通時(shí)代，影響至為深遠(yuǎn)。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)的資金面與投資者也已不可同日而語(yǔ)。有市場(chǎng)評(píng)論指，本輪行情資金參與面更為廣泛。當(dāng)年，主要是一些國(guó)有背景的券商資金參與。現(xiàn)在，券商資金、開(kāi)放式基金、社保基金、QFII，特別是大量的民間資金紛至沓來(lái)。七年前仍顯稚弱的機(jī)構(gòu)投資者，如今已成熟、壯大，在市場(chǎng)中舉足輕重。而且，內(nèi)地投資者的投資理念也已遠(yuǎn)較過(guò)去理智、冷靜，越來(lái)越多的人告別了簡(jiǎn)單的概念炒作。

　　大環(huán)境上，兩輪行情也沒(méi)什么可比性。七年前，東南亞金融危機(jī)已經(jīng)發(fā)生，中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也面臨下滑壓力。現(xiàn)在這輪行情則形成于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，人民幣匯率形成機(jī)制完成改革，國(guó)外資金日益看好內(nèi)地A股市場(chǎng)的大背景下。有分析認(rèn)為，這些有助于行情的內(nèi)在持續(xù)性。