中新網(wǎng)北京1月11日消息：中華工商時(shí)報(bào)報(bào)道說(shuō)，來(lái)自華融資產(chǎn)管理公司的消息說(shuō)，華融已啟動(dòng)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，目前方案已設(shè)計(jì)完畢，資產(chǎn)池已構(gòu)建，并向有關(guān)監(jiān)管部門(mén)提交了資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案。

　　華融資產(chǎn)管理公司還稱(chēng)，不久這種全新的金融工具將會(huì)面世。而長(zhǎng)城、東方、信達(dá)三家公司則均表示，現(xiàn)在各方面條件還不是很成熟，對(duì)于資產(chǎn)證券化還只是處于研究探討階段，并沒(méi)有真正實(shí)施。

　　資產(chǎn)證券化是國(guó)際上處理不良資產(chǎn)的一種有效手段，但是在國(guó)內(nèi)，由于受各方面的影響，一直沒(méi)有實(shí)施。資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性，但有未來(lái)收益的不良資產(chǎn)進(jìn)行組合，轉(zhuǎn)化成可以出售和流通的證券的一種不良資產(chǎn)處置方式，每個(gè)組合都由特定的抵押品支持。這種金融創(chuàng)新工具也通常被稱(chēng)為ABS(Asset Backed Securities)。

　　簡(jiǎn)單地說(shuō)，資產(chǎn)證券化的過(guò)程就是資產(chǎn)管理公司把擁有的各種流動(dòng)性較差的不良資產(chǎn)分類(lèi)整理為一批批資產(chǎn)組合，將其出售給證券特別載體SPV(Special Purpose Vehicle)，然后由證券特別載體SPV用購(gòu)買(mǎi)的組合不良資產(chǎn)為擔(dān)保發(fā)行ABS，經(jīng)過(guò)證券承銷(xiāo)商出售給投資者。

　　北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐認(rèn)為，一種可證券化的理想資產(chǎn)首先應(yīng)該具有七個(gè)特征：能在未來(lái)產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定的現(xiàn)金流；有持續(xù)一定時(shí)期的較低比例的拖欠、低違約率、低損失率的歷史記錄；本息的償還分?jǐn)傆谡麄�(gè)資產(chǎn)的生命期間；資產(chǎn)的債務(wù)人在地理分布和人口結(jié)構(gòu)上具有多樣性；資產(chǎn)能夠繼續(xù)保持正常的存續(xù)期，原所有者已持有該資產(chǎn)一段時(shí)間，有良好的信用記錄；有相關(guān)擔(dān)保品具有較高的變現(xiàn)價(jià)值或者對(duì)于債權(quán)人具有較大的效用；資產(chǎn)具有標(biāo)準(zhǔn)化、高質(zhì)量的擔(dān)保和托收條款。(劉彩娜)