經(jīng)歷了一年的陣痛與爭議之后，國有股減持再次回到了起點(diǎn)。面對(duì)一項(xiàng)不成熟政策的廢止，此刻人們卻難說“倒退”。今天國務(wù)院決定，停止在國內(nèi)證券市場(chǎng)減持國有股。

　　“去年10月22日，暫停國有股減持的決定，是由證監(jiān)會(huì)報(bào)國務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)行的，而此次停止執(zhí)行是由國務(wù)院做出的決定，這是更高層的決定。”剛從電視中獲得這一消息的中國社會(huì)科學(xué)院金融研究中心主任王國剛特別注意到這一點(diǎn)。著名股份制專家劉紀(jì)鵬則強(qiáng)調(diào)，“這是糾錯(cuò)機(jī)制的延續(xù)”。去年以來股市的下跌，并非市場(chǎng)規(guī)律使然，而是政策因素造成的。此次糾錯(cuò)是還市場(chǎng)以本來面目，使市場(chǎng)朝向自然真實(shí)的方向推進(jìn)。“這意味著對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)已進(jìn)入新的階段”。

　　停止減持休養(yǎng)生息

　　“停止國有股減持最大的意義，是為中國股市贏來了休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)，也為資本市場(chǎng)的改革與發(fā)展贏得了時(shí)機(jī)。”劉紀(jì)鵬強(qiáng)調(diào)，中國資本市場(chǎng)要發(fā)展必須經(jīng)歷股種、股本及股市三大結(jié)構(gòu)的調(diào)整。“這些調(diào)整只能在資本市場(chǎng)穩(wěn)定與發(fā)展的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)”。中國的股市是轉(zhuǎn)軌時(shí)期的股市，新舊兩種特征都有。為此，既要警惕舊體制下行政手段的呼風(fēng)喚雨，又要警惕一味照搬西方模式或是再造完美股市，否則只能是崩盤，根本談不上改革與發(fā)展。

　　“去年的暴跌已經(jīng)表明，低迷的市場(chǎng)不僅不能解決任何問題，反而會(huì)使問題更多。因此，政府此時(shí)采取強(qiáng)有力的手段、停止減持是非常正確的。對(duì)于歷史遺留問題，必須尋找妥善的解決方法，而不是一味硬來。”曾因提出獨(dú)特的減持方案而名聲大震的市場(chǎng)投資人士張衛(wèi)星指出，“資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定將把中國經(jīng)濟(jì)拖下水。”

　　牽住了牛鼻子

　　自去年6月出臺(tái)國有股減持政策以來，滬深股市經(jīng)歷了持續(xù)一年的低迷，滬指跌幅一度超過700點(diǎn)。雖然在國有股減持暫停后，曾一度出現(xiàn)大盤漲停的行情，但這種爆發(fā)的激情并沒有引領(lǐng)股市走進(jìn)昔日的輝煌。

　　“國有股減持一直是市場(chǎng)的一塊心病。”張衛(wèi)星指出，它一天不明確，投資人就一天不放心，市場(chǎng)也就走不出低迷狀態(tài)。停止國有股減持，有利于市場(chǎng)信心的恢復(fù)。這表明了管理層對(duì)市場(chǎng)的支持態(tài)度，保護(hù)投資者利益的姿態(tài)。他預(yù)計(jì)，“雖然還難以預(yù)測(cè)是否會(huì)出現(xiàn)暫停國有股減持時(shí)大盤漲停的景象，但暴漲是肯定的”。

　　對(duì)此，劉紀(jì)鵬的評(píng)價(jià)是：“從國有股減持入手是抓住了牛鼻子。中國的資本市場(chǎng)已成為改革的主戰(zhàn)場(chǎng)。對(duì)資本市場(chǎng)的啟動(dòng)和愛護(hù)是下一步改革及保持穩(wěn)定的關(guān)鍵。”

　　劉紀(jì)鵬指出，客觀地認(rèn)識(shí)停止國有股減持，離不開3個(gè)背景。其一，中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好，與股市低迷的不協(xié)調(diào)。其二，國際上有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)崩潰論及統(tǒng)計(jì)數(shù)字虛假論甚囂塵上。而中國資本市場(chǎng)的發(fā)展無疑是對(duì)此觀點(diǎn)的最有利抨擊。其三，中國經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，積極財(cái)政政策要淡出，這一切有賴于民間投資的啟動(dòng)。而資本市場(chǎng)無疑是啟動(dòng)民間資本最重要的支撐點(diǎn)。

　　一個(gè)留給未來的話題

　　在遇到短期內(nèi)難以逾越的路障之時(shí)，改革再次選擇了迂回前行。財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)發(fā)言人坦陳，國有股減持是一項(xiàng)探索性工作，是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，難以制訂出系統(tǒng)性的、市場(chǎng)廣泛接受的國有股減持的實(shí)施方案。“但國有股減持是一項(xiàng)重要的改革舉措，方向是正確的”。

　　對(duì)此，王國剛認(rèn)為，前期的國有股減持政策雖不算成功，但并非一無所獲。“國有股減持本身是一項(xiàng)非常復(fù)雜的事。原來國有股減持政策出臺(tái)前，對(duì)這一問題的復(fù)雜性考慮不夠。一些人認(rèn)為是技術(shù)問題。國有股減持前期，政策的實(shí)行使決策層意識(shí)到，這個(gè)問題并不簡單。國有股減持不是技術(shù)問題或簡單的行政手段能解決的”。他認(rèn)為，眼下國有股減持的條件不成熟，應(yīng)該停止。但政策的停止，并不意味著有關(guān)國有股減持問題的進(jìn)一步探討不需要進(jìn)行了。既然國有股減持問題遲早都要解決，那么研究就要更深入地進(jìn)行下去，以為將來國有股減持提供更深入、更科學(xué)的基礎(chǔ)。

　　(中國青年報(bào) 潘圓)