中新社北京十一月二十五日電題 股市期待理性救市

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　作者：魏希

　　中國(guó)權(quán)威證券媒體《證券日?qǐng)?bào)》日前發(fā)表特約評(píng)論員文章《維護(hù)資本市場(chǎng)關(guān)乎國(guó)家利益》，文章一經(jīng)刊登應(yīng)者如潮。引用民生證券一位管理人員的評(píng)論：當(dāng)前股市的這種持續(xù)下跌走勢(shì)，既沒(méi)有發(fā)揮出國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用，又損害了市場(chǎng)各個(gè)參與主體，表現(xiàn)出了十分明顯的非理性成份。這篇文章的及時(shí)發(fā)表，對(duì)大家穩(wěn)定心態(tài)有著十分積極的作用。

　　確實(shí)，自十一月十日以來(lái)，深、滬兩市持續(xù)下跌，上周四更擊穿一千四百點(diǎn)，自一九九九年“五一九”行情以來(lái)滬深A(yù)股平均股價(jià)首次跌破十元關(guān)口，投資者恐慌情緒不斷蔓延。管理層連續(xù)推出一系列政策利好仍未扭轉(zhuǎn)股市下挫大局，這不僅讓所有資深研究者大跌眼鏡，也與中國(guó)整體宏觀(guān)良好發(fā)展形勢(shì)相悖。

　　有市場(chǎng)人士指出，目前市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)不正常的走勢(shì)，處在一個(gè)非理性投資時(shí)期。

　　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心主任胡祖六曾于日前撰文稱(chēng)，八大宏觀(guān)大趨勢(shì)將推動(dòng)中國(guó)的資本市場(chǎng)與基金業(yè)實(shí)現(xiàn)量與質(zhì)的大飛躍。這八大因素包括：GDP的高速增長(zhǎng)、高的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率、民營(yíng)化的大潮流、以養(yǎng)老基金為核心的社保制度的改革、金融重組、IT產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展、股權(quán)文化的形成和金融開(kāi)放。

　　對(duì)照此八條，目前中國(guó)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)無(wú)論從國(guó)情面或政策面都不應(yīng)一路狂瀉。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局據(jù)其最新統(tǒng)計(jì)稱(chēng)，今年中國(guó)GDP增長(zhǎng)百分之八、突破十萬(wàn)億不成問(wèn)題。外資題材利好出臺(tái)、重組并購(gòu)漸入佳境、社保入市亦悄然臨近。　　

　　國(guó)信證券研究員肖建軍認(rèn)為，有三大因素制約深滬股市的走強(qiáng)：

　　一是國(guó)有股、法人股不能上市流通造成的股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題；二是證券市場(chǎng)發(fā)揮融資功能形成的新股擴(kuò)容壓力；三是因?yàn)槭袌?chǎng)規(guī)范監(jiān)管的加強(qiáng)、機(jī)構(gòu)投資者比重提高、證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放等因素的影響，市場(chǎng)操作理念由瘋狂投機(jī)向理性投資逐步轉(zhuǎn)變。

　　肖建軍說(shuō)，可以看出這些利空因素影響都是非常深遠(yuǎn)的，股份全流通更是涉及證券市場(chǎng)基礎(chǔ)的重大問(wèn)題，如何解決一直都是擺在市場(chǎng)和管理層面前的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。用周小川在談學(xué)習(xí)十六大報(bào)告時(shí)的話(huà)說(shuō)“如果將發(fā)展先停下來(lái)解決這些問(wèn)題，先消化歷史包袱，然后再繼續(xù)發(fā)展，很可能是不現(xiàn)實(shí)的，也是不可行的”。

　　無(wú)疑股市的下跌有市場(chǎng)自身的原因，但是近期股市持續(xù)下跌中投資者產(chǎn)生的恐慌情緒，顯然不是純粹市場(chǎng)因素可以解釋的。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，股市期待理性投資，只有這樣，才能真正為廣大投資者堅(jiān)定信心，排除干擾，辨清方向，從而有效的促進(jìn)證券市場(chǎng)的持續(xù)健康的平穩(wěn)發(fā)展。