北汽上市路漫漫 如何迅速做大成更重要課題

　　承擔整合北汽乘用車資源并作為上市融資平臺的北汽股份，離我們越來越近。按照規劃，北汽股份預計將于9月中旬掛牌。北汽上市似乎近在咫尺，二股東首鋼股份的股價已經被炒作了一番。不過，從實際情況看，北汽實現上市的路途注定會比較漫長。

　　對于北汽而言，除了上市，迅速做大是擺在公司面前的更重要課題。作為《汽車產業調整和振興規劃》指定的“四小”之一，北汽為保住這一地位，必須加快擴張，提高產銷量。北汽集團計劃在“十二五”期末跨入中國汽車企業第一陣營，計劃產能超過300萬輛。近期公司在國內的動作也是朝著這一目標邁進。

　　8月3日，北汽與重慶銀翔集團簽署合作協議，雙方約定一期投資15億元建立30萬輛產能的微車基地。8月18日，北汽宣布重組廣州寶龍輕汽，以全資子公司的形式建設自主品牌乘用車華南基地，規劃產能30萬輛。此外，北汽的湖南株洲乘用車基地已經基本建設完成，規劃產能20萬輛；北京順義乘用車基地有望于明年年底投產，2013年總產能達到30萬輛。

　　對于貪圖做大的北汽而言，未來產能還將繼續擴大，可是新建項目的盈利情況或許將制約公司擴張的步伐和未來的上市進程。無論是微車還是自主品牌轎車，分析師幾乎一致不看好盈利前景。

　　微車方面，國內總產能嚴重超過需求，市場需求還呈現出回落的跡象，北汽的微車項目投產后想要扭虧難度都很大，更不要說去撼動五菱和長安的霸主地位。

　　自主品牌轎車方面，由于收購了薩博的技術，北汽有關高層信心滿滿，在北京車展期間還曾自豪地說：“北汽真的來了。”但是，搭載了薩博技術的北汽自主品牌產品面世后的盈利情況如何仍要打上一個問號�！氨本┡啤睅缀鯖]有市場基礎，新產品的技術再好，品牌卻輸了一大截。

　　國泰君安研究員張欣認為，北汽自主品牌產品應該會打薩博品牌，但由于是國產，市場接受的程度也不好說�？梢钥隙ǖ氖�，盡管有瑞典的“基因”，但是價格肯定賣不上來。

　　除了新產品面世后的不確定性，這些新產品面世時碰到的市場環境也許會更加惡劣，可謂“生不逢時”。目前合資品牌已經在推出低價產品，并對以低端產品為主的自主品牌構成威脅。一家車企的高管坦陳，在傳統汽車領域，自主品牌要實現超越基本不可能。

　　既然盈利前景不佳，北汽股份將來怎么上市？張欣認為，北汽改善盈利只能慢慢來，但目前必須把量做大，保住排名。因此，無論是借殼，還是IPO，北汽上市都不會那么快。

　　此外，北汽上市還有一些技術問題需要解決，比如與福田汽車的同業競爭問題，這處理起來也很麻煩。（顧鑫）