“融資高盛獲得的資金與收購(gòu)沃爾沃沒(méi)有任何關(guān)系，如果真的用于收購(gòu)沃爾沃，這樣的資金簡(jiǎn)直杯水車(chē)薪。”在吉利汽車(chē)(0175.hk)宣布獲得高盛3.3億美元戰(zhàn)略投資當(dāng)天，浙江吉利控股集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“吉利控股”)高層在接受本報(bào)采訪時(shí)肯定地表示，“資金的去向已定，主要用于收購(gòu)三間工廠。”

　　該高層介紹，9月23日，吉利汽車(chē)與高盛資本合伙人GSCP達(dá)成意向，GSCP將通過(guò)認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債以及認(rèn)股權(quán)證投資吉利。吉利將于可轉(zhuǎn)債發(fā)行及認(rèn)股權(quán)證獲全面行使后獲得25.86億港元(約合3.3億美元)。

　　正式協(xié)議將于三周后簽署，目前雙方在做最后的凈值調(diào)查。

　　與外界猜測(cè)此筆資金將用于收購(gòu)瑞典沃爾沃汽車(chē)不同，該高層透露，3.3億美元中首期到賬的2.45億美元將用于收購(gòu)吉利汽車(chē)母公司吉利控股的三間工廠，即濟(jì)南、成都、蘭州三個(gè)吉利工廠。

　　把上市公司融資的錢(qián)轉(zhuǎn)嫁給母公司，吉利汽車(chē)正在充分利用資本的杠桿為母公司“掙錢(qián)”，以此支撐其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展的后續(xù)資金，而高盛則成為一個(gè)耐人尋味的角色。

　　母公司“斂錢(qián)”

　　高盛首期投資入股的2.45億美元，不等在上市公司吉利汽車(chē)的兜里捂熱，就會(huì)以一種特別的方式裝到母公司吉利控股的兜里。

　　上述吉利控股高層透露，“這筆資金將用來(lái)收購(gòu)吉利控股在濟(jì)南、成都、蘭州的三家工廠，2.45億美元都還差點(diǎn)。”

　　吉利控股給出的資料顯示，目前吉利濟(jì)南、成都工廠產(chǎn)能為5萬(wàn)輛，蘭州工廠產(chǎn)能為2萬(wàn)輛，總投資近20億元人民幣，此次融資的2.45億美元用于全盤(pán)收購(gòu)三間工廠的確不夠。

　　“因此，這筆資金將用于收購(gòu)上述三間工廠91%的股份，剩余9%仍由吉利控股擁有。”該高層解釋。

　　為何上市公司融資要用于購(gòu)買(mǎi)母公司的工廠？這與吉利的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相關(guān)，也顯示出吉利引入這筆資金的初衷。

　　資料顯示，吉利控股擁有上市公司吉利汽車(chē)(0175.hk)51%的股權(quán)，而上述三間工廠則為吉利控股100%擁有。“三個(gè)工廠建設(shè)已經(jīng)完成，產(chǎn)品規(guī)劃已經(jīng)成型，納入上市公司將有利于上市公司的業(yè)績(jī)，上市公司購(gòu)買(mǎi)合情合理。”該高層表示。

　　當(dāng)然，這背后還有吉利引入戰(zhàn)略投資的初衷。“時(shí)值吉利母公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)等全部重新規(guī)劃，需要大筆資金支持后續(xù)發(fā)展。通過(guò)上市公司融資，間接注入母公司開(kāi)展后續(xù)業(yè)務(wù)，這才是吉利的初衷。”上述參與談判的人士告訴本報(bào)。

　　該人士還透露，“這是吉利滾動(dòng)發(fā)展融資的策略之一，即成熟一個(gè)項(xiàng)目就裝入上市公司，融資后繼續(xù)滾動(dòng)發(fā)展。同時(shí)，有了高盛這樣知名的投行，對(duì)于吉利的信譽(yù)度和后續(xù)的融資都非常有利。”

　　上述吉利高層也證實(shí)，“母公司出售工廠獲得的資金，一部分用于還債，另一部分用于后續(xù)項(xiàng)目的發(fā)展，要知道我們還有很多產(chǎn)品規(guī)劃等需要大筆投資。”

　　據(jù)該高層介紹，今年上半年，吉利已經(jīng)通過(guò)其他方式融資1.5億美元，加之此次2.45億美元，2009年吉利全年的融資將達(dá)到近4億美元。

　　在與高盛的談判中，吉利也小賺了一筆。據(jù)參與吉利與高盛談判的人士透露，早在今年3月份，吉利收購(gòu)澳大利亞DSI自動(dòng)變速器公司時(shí)，高盛就開(kāi)始與吉利接洽。也正在此前后，吉利收購(gòu)沃爾沃的傳言開(kāi)始在坊間流傳。

　　半年間，吉利的股票價(jià)格從0.6港元飆升至1.9港元。證券分析師曹鶴認(rèn)為，“無(wú)論吉利收購(gòu)沃爾沃的真與假，在媒體持續(xù)不斷的報(bào)道中，吉利的股價(jià)成為最大受益者。”甚至有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“不排除收購(gòu)沃爾沃的消息中吉利的爆料角色，或許他們就是為了跟高盛要來(lái)更好的價(jià)格。”

　　高盛的角色

　　吉利汽車(chē)宣布與高盛達(dá)成融資意向時(shí)表示，吉利將通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債獲得18.97億港元 (合約2.45億美元)，這筆資金將用作公司的資本支出、潛在收購(gòu)以及一般企業(yè)用途。此外，公司預(yù)計(jì)將在全數(shù)行使認(rèn)股權(quán)證后進(jìn)一步募集6.89億港元(合約0.89億美元)，這筆資金將用作一般營(yíng)運(yùn)資金用途。

　　針對(duì)這些復(fù)雜的表述，上述高層解釋?zhuān)�“根�?jù)我們的協(xié)議，高盛入股的首批資金2.45億美元，吉利將通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債獲得，剩余0.89億美金在5年后的2年內(nèi)，再通過(guò)高盛認(rèn)股權(quán)證獲得。即7年內(nèi)，吉利總共獲得高盛3.3億美元戰(zhàn)略投資。”

　　就高盛獲得的股權(quán)數(shù)量，該高層表示，從目前來(lái)看，3.3億美元在15%左右，但最終簽署時(shí)的股權(quán)可能在10%左右。

　　按照一般上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)律，擁有10%以上股權(quán)，就將成為該公司有影響力的大股東，這意味著高盛未來(lái)將在吉利汽車(chē)扮演非常重要的角色。

　　因此，即使吉利高層一再表示，此次牽手高盛，融到的資金與收購(gòu)沃爾沃沒(méi)有任何關(guān)系，但曹鶴認(rèn)為，長(zhǎng)達(dá)半年的接觸中，高盛高成本入股吉利，不會(huì)只是看好吉利在自主品牌方面發(fā)展那么簡(jiǎn)單，很可能會(huì)成為吉利海外并購(gòu)中的推手。

　　事實(shí)上，高盛作為金融顧問(wèn)，多次參與中國(guó)的重大車(chē)企并購(gòu)案，如日產(chǎn)向東風(fēng)汽車(chē)投資10億美元、戴姆勒-克萊斯勒向北汽投資11億美元等，這讓高盛在汽車(chē)業(yè)并購(gòu)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

　　而吉利汽車(chē)的上市公司行政總裁桂生悅也在前不久表示，吉利的母公司正在參與沃爾沃股權(quán)收購(gòu)的部分工作。

　　“高盛未來(lái)不會(huì)參與吉利的管理等，但會(huì)在資本運(yùn)作等過(guò)程中提供幫助。”上述高層這樣解釋高盛在吉利中的角色。