今日(1月7日)收盤前，上海汽車(600104，收盤價25.24元)認股權證如果選擇不行權則將淪為一張廢紙。由于在昨日的關鍵時刻股價沒能挺住，上汽61億元權證融資已經命懸一線。

　　如果要確保充分行權，至少需要滿足兩個條件：首先，上汽股價今日收盤必須大漲6.62%以上；其次，絕大多數權證持有人預期自己明日能在26.91元的行權價上方賣出股票。

　　權證被逼入絕境 行權幾泡湯

　　“這幾乎是不可能完成的任務！”昨日，就上汽權證能否行權一事，北京某知名券商汽車行業(yè)研究員向《每日經濟新聞》記者透露。

　　繼前日大跌4.86%之后，上海汽車昨日再次放量收陰，下跌1.6%。

　　分析人士指出，在今日收盤前，上海汽車如果不能站到26.91元，上汽權證將毫無行權價值。且由于行權后次日才能賣出股票，權證持有人只有在確認明日能在26.91元之上賣掉手中股票，才會決定行權。但如果投資者預期上海汽車能夠大漲，還不如將準備行權的資金買入正股。因此，上汽61億元權證融資已經命懸一線。

　　傳基金倒戈上海汽車臨陣下跌

　　“這主要是市場因素，其實公司未來趨勢依然向好！”2009年新財富最佳分析師、中信證券汽車研究員李春波向 《每日經濟新聞》記者表示。

　　對于此次行權，上海汽車可謂使出了渾身解數。《每日經濟新聞》記者了解到，上海汽車不僅在權證臨近行權時連續(xù)釋放利好，而且還在去年年底“反路演”，主動約見重點基金和券商，而這樣的事情在業(yè)內并不多見。

　　然而，記者獲取到的一個最新傳聞是，正是由于近期有機構倒戈，才導致上海汽車臨陣下跌。去年年底，總部位于北京的A、B兩只基金曾在上海汽車上硝煙四起。由于上海汽車是B基金的第一大重倉股，而A、B基金2009年收益率十分接近，均排名靠前，正是為了榜首之爭，上海汽車曾一度遭遇A基金公司砸盤。元旦后，座次排定，加上汽車板塊整體也遭遇調整，減持就排在了B基金的日程表上。

　　上海某機構研究員向記者透露，近兩日正是由于以B基金為首的減持，導致上海汽車失守行權價。業(yè)內人士還透露，其實在上海汽車“反路演”后，持有上海汽車的機構基本上也是兩手準備，如果股價挺得住，誰也不愿意“開罪”上市公司而大舉減持；如果股價挺不住，減持恐怕就怪不了誰了。

　　“機構去年在上海汽車上賺了很多錢，在行權的關鍵時刻砸盤確實不厚道！”深圳某券商研究員如此表達自己的惋惜心情。

　　不過也有業(yè)內人士表示，沒有永遠的朋友，只有永遠的利益。這句外交史上的經典名句同樣適用資本市場，基金公司因看空而減持無可厚非。