通用汽車公司1日向紐約南區美國聯邦破產法院申請破產保護，從而成為依照美國《破產法》第11章申請破產的第一大制造業企業。

　　破產保護能成為通用汽車起死回生的萬靈藥嗎？有樂觀人士認為，破產保護將讓通用汽車完成100多年來最快速的精簡。但也有一些分析人士認為，這只是改善了財務問題。

　　妥協鋪平道路

　　通用的巨額債務是其進行破產重組的難題。超過半數的通用債券持有人接受新債轉股方案為通用實現快速破產重組鋪平了道路。

　　通用汽車債券持有人特別委員會發言人埃利奧特·斯隆5月31日說，54%的債券持有人同意美國財政部所提的債轉股方案，這54%的債券持有人代表975家投資機構，他們持有通用270億美元無擔保債券中的146億美元債券。

　　與舊方案相比，債券持有人除可獲得10%的重組后的通用股份之外，還有權在通用市值達到150億美元和300億美元時以較低的價格分別增持7.5%的股份，從而使得債券持有人在重組后的通用的持股比例最高可達到25%。

　　雖然仍有46%的債券持有人不同意接受新方案，而是寄希望于破產法院的裁決；但在多數債券持有人已經接受的情況下，法院的判決將很有可能照此辦理。

　　此外，5月29日聯合汽車工人工會與通用達成了旨在削減勞工成本的讓步協議，這也有助于推動通用盡快完成破產重組進程。工會主席羅恩·格特爾芬格稱，5.4萬名工會會員中有74%同意該協議，因此協議獲得通過。

　　根據該協議，通用將提供新的買斷計劃以減少員工數量，即員工可在獲得2萬美元現金和2.5萬美元的購車代金券后提前離職，而工齡超過20年的員工如選擇提前退休，則可獲得11.5萬美元的現金和2.5萬美元的購車代金券。協議還提出取消牙科、眼科及小時工的部分處方藥的醫療保險，員工不再享受未休假補貼。此外，協議規定工會不能在2015年9月前組織罷工。通過后的協議已于當地時間5月29日下午4時起生效。

　　破產后問題重重

　　美政府官員認為，如果美國新車銷量達到每年1000萬輛，生存下來的“新通用”才能達到收支平衡。許多樂觀分析人士認為，經濟復蘇將會拉動需求，推動美國新車銷量遠遠超過通用汽車的盈虧平衡點。

　　但也有一些分析人士認為，通用汽車的重組面臨著各種各樣的風險，從法律上的挑戰到新車消費需求反彈時間的不確定等等。

　　明茨·萊文律師事務所破產律師斯圖爾特·赫什菲爾德也說：“我認為他們沒法成功解決通用的基本問題，他們解決的是財務問題，而非業務問題。”

　　惠譽國際信用評級有限公司常務董事馬克·奧林認為，盡管通用汽車在削減成本方面取得明顯進步，但在產品和制造設計方面仍面臨長期挑戰。

　　凱斯—西部保留地大學經濟學家蘇珊·赫爾珀則指出，通用汽車要在破產中認真考慮要裁減的人員，如果失去了主要的工程師、設計師和其他工作人員，它在未來生產所需要車型的能力就會受到限制。她說，她真的擔心失去以后需要的專業能力，這是很難從日本和德國買到的專業知識。

　　能否起死回生

　　通用真的徹底完蛋了？

　　“至少我沒有這么悲觀。”美國思邁大中華區汽車市場預測總監張豫說，從歷史上的經濟周期來看，每一次經濟危機之后，經濟會強勁反彈，汽車也會跟著強勁反彈。一旦市場恢復，除了缺少產品的克萊斯勒，福特和通用在產品上還是有準備的。

　　中國汽車工業協會副秘書長熊傳林說，通過這次危機，通用會更深切地意識到自己的不足，并努力改進。這次破產保護的積極影響在于，一是新通用可以集中精力經營自己的四個品牌；二是更加明確節能環保的方向，工會也不會再那么激烈，畢竟工人也嘗到了苦果，會更加珍惜公司。成立新的通用，工會在福利問題上肯定要讓步。

　　國務院發展研究中心產業經濟研究部部長馮飛說，通用肯定還存在，美國汽車工業并不會因此一蹶不振了。“如果奧巴馬下很大本錢，搶占汽車工業下一個制高點的還是美國。”他說。

　　通用破產重組方案

　　根據由美國政府主導的通用破產重組方案，通用及其子公司將其主要優質資產出售給新成立的通用，美國財政部將再提供300億美元的資金支持。在新通用公司中，美國財政部持有60%的股份，加拿大政府將向通用汽車提供95億美元貸款換取12.5%的股份，聯合汽車工人工會持股17.5%，債券持有人獲得另外10%的股份。據路透社報道，奧巴馬政府在通用汽車新董事會中將占據主導，聯合汽車工人工會和加拿大則獲允可各任命一位董事。

　　此外，原通用170億美元的債務將進入新通用，包括應付給美國財政部的80億美元、工會信托基金應獲得的價值65億美元的優先股和25億美元的債券。剩余資產及約270億美元的債券持有人債務將保留在原通用，其中資產將逐步分拆出售。

　　據美國媒體報道，在人員安排上，破產重組專家阿爾·科克將擔任為“首席重組官”。科克將負責新通用與舊通用的拆分工作以及舊通用的清算工作。據悉，通用在破產法院的破產重組程序預計將持續60天到90天。通用打算裁減2.1萬名員工，相當于員工總數的34%，它還打算削減2600家經銷商。(王云 邢梅)