隨著汽車行業整車企業上市公司2009年度中報的相繼披露，汽車板塊的盈利狀況也開始顯現出來。透過各企業的財務報告可以發現，多數汽車企業上半年出現凈利潤下滑的狀況。不過分析人士指出，由于自二季度開始，汽車業盈利降幅進一步收窄，根據今年汽車市場和各車企上半年的盈利狀況，下半年汽車企業有望實現“收入、利潤雙豐收”。

　　普遍“增收不增利”

　　在乘用車領域，積極推進“大乘用車”戰略的江淮汽車上半年銷售汽車610萬輛，同比增長17.69%；實現營業收入93.24億元，較去年同期的91.51億元上漲1.8%；但是由于公司新產品尚未產生規模效益，上半年僅實現凈利潤1.15億元，同比下降5167萬元，降幅約31%，呈現典型的“增收不增利”現象。

　　以1.6L及以下排量乘用車為主的一汽夏利，在相關政策拉動下產銷呈增長之勢，上半年累計生產轎車103,953輛，產量同比增長9.05%，銷售轎車111,361輛，銷量同比增長11.34%。但因為企業產品新老交替步伐緩慢，市場競爭力趨弱，一汽夏利在收入同比上升7.2%的情況下，凈利潤同比下滑49.2%至5163萬元。

　　受累雙龍及證券投資收益大幅減少，汽車行業龍頭股上海汽車上半年營業總收入615.85億元，同比增長6.85%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.46億元，同比下降26.43%。

　　對此，國泰君安資深汽車產業分析師張欣表示：“和往年相比，在購置稅減半政策的引導下，企業銷售結構下移，盈利能力偏低的1.6L及以下車型在今年的車市中雖然表現優異，但也讓整車企業嘗到了銷量大增、利潤下降的滋味，上半年整車企業虧損面達16.9%。”

　　而在經濟危機及出口受創等因素的影響下，商用車上市公司的業績表現明顯弱于乘用車，部分商用車上市公司甚至呈現營業收入與利潤率雙雙下滑的局面。

　　重卡行業的不景氣使得中國重汽上半年營收、利潤雙降。公司中報顯示，公司上半年實現營業總收入109.45億元，實現歸屬于上市公司股東凈利潤2.12億元，同比分別下降15.57%和52.17%。

　　客車企業更為慘淡，在國內市場下降33.63%和海外市場受阻的情況下，客車企業的業績直線下滑。中通客車、安凱客車和亞星客車3家企業從盈利轉為虧損，客車龍頭企業金龍汽車和宇通客車的凈利潤降幅也在50%以上。

　　下半年有望全面復蘇

　　雖然上半年車企盈利狀況整體不樂觀，但在二季度業績強勁反彈的情況下，汽車行業盈利下跌的幅度已進一步收窄。

　　據中國汽車工業協會統計的2009年1~6月汽車工業19家重點企業 (集團)經濟指標快報顯示，工業增加值、營業收入和利稅總額由前5個月的負增長轉為正增長，利潤總額降幅比前5個月進一步收窄，同比僅下降1.38%。中汽協秘書長董揚表示，由于7月汽車產銷完成情況較好，預計19家重點企業集團1~7月的利潤有可能實現正增長。

　　更令人欣喜的是，隨著乘用車市場向全面增長發展，盈利能力較強的中高檔轎車銷售明顯升溫，有望成為拉動汽車行業利潤快速增長的重要因素。

　　隨著中高級車市場的強勢復蘇，車企也紛紛通過結構轉型謀求利潤增長，各品牌中高檔新車型頻頻亮相。據媒體不完全統計，今年國內中高級車數量將創下歷史新高。Superb昊銳、新凱美瑞、邁騰DSG、馬自達6睿翼、新君威2.0T、新君越等超過20款主要競爭車型先后上市，將在這一市場展開血戰。

　　一位經銷商負責人向 《每日經濟新聞》記者表示，第四季度是傳統銷售旺季，對于廠家全年的銷售表現十分重要。汽車企業都計劃在四季度銷售旺季中，利用新車型在利潤空間更大的中高檔車細分市場中謀求市場份額和利潤雙增長，以實現“收入利潤雙豐收”的目標。

　　該負責人表示，“根據以往的經驗，一款新車如果在年底前接不過沖量重擔，第二年將很難再火起來。因此，今年上市的這些中高級新車，會在接下來的市場競爭中發揮重要的作用，承擔企業沖量及盈利重任。”

　　長城證券分析師呂磊認為，整車行業的復蘇將帶動零部件行業的持續回暖和走強，乘用車及相關配件行業2009年將重回上升周期。此外，重卡行業受物流業回暖影響，復蘇是大概率事件；而客車行業或將迎來政策推動，銷量實現環比增長。總體而言，在多重因素作用下，行業有望全面復蘇，預計2009年汽車行業、乘用車和商用車行業將分別實現同比增長18.81%、23.97%和5.48%。