上周全球汽車板塊又發生了一件具有標志性意義的股權轉讓事件。正面臨資金困境的梅賽德斯-奔馳的母公司戴姆勒將9.1%的股權作價19.5億歐元，轉讓給了阿布扎比的一家投資公司AabarInvestments.后者目前已成為戴姆勒公司最大的股東，并獲得了戴姆勒公司董事會一個重要的席位。

　　在這樁雙方都很滿意的交易中，戴姆勒公司獲得了“金主”的支持；而中東商人阿布扎比則有望參與到戴姆勒公司的經營決策中來。德國政府認為，這一切正釋放著“一個積極的信號”，然而汽車分析人士則擔憂，Aabar開收購之先河，目前市值僅200億歐元的戴姆勒很有可能成為其他商家競購的對象。

　　戴姆勒對交易表示滿意

　　“Aabar這幾個字就意味著‘錢’”，美國《商業周刊》如此評論這樁交易。08年底以來，戴姆勒公司的利潤便有了大幅下滑，而上季度便虧損了10億歐元。

　　在采訪中，記者還從特殊渠道了解到，由于歐洲及北美業務的快速下滑，致使奔馳公司的部分股東已開始關心起中國市場對于該公司業務的支撐力究竟能有多大。“生產線如果不開工，成本消耗更為嚴重，為此，奔馳快速將幾款產品引入中國市場”，相關人士表示，“這些產品定價的時候就沒打算賺錢，只為了維持生產線的運行。”

　　去年同期，戴姆勒手中仍有150億歐元的流動資金。但是到了收購前夕，其現金流已不足70億歐元，僅上一季度就消耗了36億歐元的現金。

　　正是考慮到企業正處于一個新車滯銷，現金流緊張的艱難處境，對于能達成上述交易，戴姆勒首席執行官顯得很滿意，表示“非常高興阿布扎比成為我們的一員，共同支持公司的發展。”而德國政府則稱之為“一個積極的信號”。

　　Aabar有望參與經營決策

　　戴姆勒方面表示，之所以所擇Aabar合作有兩大理由，一是公司找到了一個關鍵的投資人以增加公司資本雄厚度；二是基于長期的商業伙伴有利于幫助公司度過艱難的時刻。

　　以19.5億歐元拿下戴姆勒9.1%的股權，這個價格相當于在戴姆勒上上周五收盤價打了5%的折扣。但是考慮到戴姆勒公司的股價兩年內下跌了60%，Aabar認為“危機時刻出手總是很不錯的。”然而事實上，這家中東商人對于包括花旗銀行、巴克萊銀行等金融機構的投資都顯得相當失敗。“我們的中東投資者對于很多金融機構的投資看起來不怎么樣，但在對戴姆勒的投資中卻很有可能獲益。”

　　事實上，據《商業周刊》報道，Aabar正計劃更深地介入到戴姆勒的商業運作中去，參與其戰略規劃的制定，其中包括電動車的開發以及新材料的創新。而據戴姆勒透露，其將在Aabar所在的阿布扎比建立一個汽車研究院，對當地的人員進行汽車崗位培訓。

　　買賣之間產生的隱患

　　“戴姆勒急需新的投資者”，德國汽車行業分析人士表示，“跟其他的競爭品牌相比，戴姆勒缺乏這樣一個戰略合作伙伴。奧迪背靠大眾，Quandt家族則是寶馬的有力后援”，所以戴姆勒在這樣不好的世道下能找到這么一個合作伙伴，“還真是運氣好到中彩票。”但該人士同時也質疑，Aabar握著不到10%的股權究竟能不能、會不會左右戴姆勒的管理。《華爾街日報》評論人士亦稱，“雖然Aabar現在獲得了戴姆勒公司董事會的一個席位，但想要徹底左右它，Aabar要做的努力還很多。”

　　在這樁看似“美滿”的交易中，Aabar究竟能不能成功從戴姆勒處獲取自己的商業價值是個未知數。而對于戴姆勒，業界則產生了另一個憂慮。德國汽車分析師Marc-RenéTonn指出，“考慮到這家汽車公司很有可能在未來恢復往日的盈利與榮耀，那么以現在的市值收購這家公司，顯得相當劃算。由于目前戴姆勒在股票市場的市場值僅余200億歐元，與戴姆勒的品牌價值及公司市場潛力相比是相當低，公司可能會成為一個‘誘人的’收購目標。Aabar的收購正提醒了投資者們這種潛在的可能。而過于分散的股權，過多的股東過多的決策者，則有可能阻礙戴姆勒對于自身發展規劃的統一性及延續性。”

　　“這次收購對于奔馳的創傷還是很大的，一家德國車廠股東卻都變成了中東人。”中國汽車行業資深分析人士鐘師如是說。交易結束后，Aabar成為戴姆勒公司第一大股東，前第一大股東科威特則排到了第二位。

　　(林憬文)