有消息稱，豐田汽車金融服務公司擬在華發行100億至150億元的人民幣債券和汽車抵押貸款資產支持證券，記者致電豐田中國，該公司對此并未否認。

　　記者獲悉，目前這一計劃還有待監管部門審批，豐田方面的操作細節也尚未確定。

　　“到目前為止，還沒有跨國汽車金融公司獲批在華發行人民幣債券的先例。”中國民族證券研究發展中心曹鶴表示，“但在金融危機的大背景下，豐田金融發行成功的可能性很大。”

　　事實上，在《汽車產業調整和振興規劃》中，已明確提出要促進和規范汽車消費信貸，并提出要促進汽車消費信貸模式多元化，推動信貸資產證券化規范發展，支持汽車金融公司發行金融債券。

　　“豐田金融的案例會成為我國汽車金融開放的一個重要事件。”安邦咨詢機構金融分析師李明旭認為，如果此次豐田債券發行成功，隨后將會有更多的汽車金融公司跟進。

　　政策放寬

　　“此項百億人民幣債券發行計劃如果獲批，豐田金融將新增一個額度可觀的融資渠道。但更重要的意義在于，這意味著政府將對汽車金融放寬限制，今后產業資本和金融資本將能更好地結合。”曹鶴說。

　　“國外企業靠發行債券融資是很普遍的事情，但在中國，公司債券的規模還很小。”李明旭表示，國內目前除銀行等金融機構外，80%以上的企業都是以銀行貸款的間接融資渠道進行融資，直接上市和發行債券融資的比例仍然不高，尤其是債券發行，幾乎九成以上都是國債或其他政策性金融債，公司發債的情況較少，汽車金融公司發債更是史無前例，“這與政府的態度有關”。

　　不過今年以來，政府已經開始從政策層面為汽車金融業務“松綁”了，近期下發的《汽車產業調整和振興規劃》和《促進汽車消費的意見》都對加強汽車信貸的支持力度有明確的表述，相關部門還將著手推進汽車消費信貸管理條例的制訂，修改和完善汽車消費信貸制度。

　　李明旭認為，中國的汽車金融還處于剛起步的階段，會受到諸多限制，其中融資渠道單一就是阻礙汽車金融公司發展的一個重要因素，如果相關監管部門批準汽車金融公司發行債券，對這類公司的融資方式是很好的補充，有利于車貸業務的開展，并促進市場銷售。

　　“對豐田金融來說，發行債券的方式在一定程度上也可以降低融資成本，能夠以更低的利息為豐田汽車的消費者提供更多汽車金融服務，同時也是增強金融公司本身的競爭力和盈利能力。”李明旭說。

　　據悉，目前中國消費者信貸購車的途徑主要有銀行和汽車金融公司兩種，但由于受品牌單一和融資成本高昂的限制，汽車金融公司的貸款利率往往高于銀行。

　　數據顯示，在我國去年全年銷售的汽車中，僅有8%左右是以車貸形式購買的，與歐美發達國家市場的60%到70%相差懸殊，國外甚至有高達70%的汽車銷售利潤來自車貸利息，但中國在這一利潤板塊上幾乎空白。

　　“雖然金融風暴警示我們，過高的貸款比例存在巨大風險，但中國利用車貸購車的比例仍然過低，有很大的潛力可挖，未來中國貸款購車的比例甚至有可能達到30%到40%”，曹鶴表示，尤其當前的政策對汽車消費信貸大力支持，對汽車金融的發展有積極影響。

　　不過曹鶴認為，汽車金融體系的建立并非朝夕間可以完成，諸多利好政策的發布只是讓汽車金融得以邁出關鍵的一步，“今年貸款購車的比例樂觀估計能到12%就已經很不錯了，而且這都還不一定能到。

　　推車貸促銷

　　業內人士認為，豐田金融將融資目光投向人民幣債券，主要是希望通過這一方式促進豐田汽車在中國市場上的銷售。

　　豐田中國執行副總經理野崎松壽曾表示，在中國繼續獲得增長將是2009年豐田最重要的工作。盡管今年一季度，中國汽車市場的表現比預期要好得多，但汽車分析師們多數仍對二、三季度的市場走勢表示悲觀。

　　據了解，豐田汽車金融(中國)有限公司是最早通過中國銀監會批準的汽車金融公司之一，是豐田金融服務株式會社在中國的獨資企業，自2005年1月開始向豐田汽車的中國消費者提供量身訂制的專業購車貸款服務。

　　“豐田汽車金融服務公司目前在中國最主要的業務就是提供車貸，而通過發行債券融資所得的巨額資金能夠為消費者提供更多的購車便利，可以達到促進銷售的目的，尤其有利于雷克薩斯這類高端車型的銷售。”曹鶴說。

　　不過目前來看，汽車金融對汽車銷售的拉動仍十分有限。北京亞運村車市總經理蘇暉表示，盡管今年以來咨詢車貸業務的消費者明顯增加，但真正通過信貸方式購車的人還是少之又少。

　　“中國消費者固有的消費觀念仍然沒有改變，買高檔車的都是有錢人，一次付清不是什么問題，而購買中低檔車的消費者也不習慣背債，還會計較利息”，蘇暉認為，消費者觀念的轉變還有賴于汽車消費信貸的規范和完善。

　　“不過毫無疑問的是，車貸購車將是市場發展的趨勢，汽車金融放開也是未來的方向，現在就是誰拔頭籌的問題。”曹鶴說。