金融危機使中國汽車業從超高速增長的頂點跌回現實，汽車企業開始勾畫內部戰略并轉換思路。

　　日前，東風汽車集團股份有限公司(00489.HK，下稱“東風集團股份”)高層表示，此前確定的2008～2010年每年約100億～120億元的投資將會有所調整。

　　為應對當下不景氣的市場環境，公司將采取“速贏的方案”：投資調整主要針對“負贏的項目”。而按照該公司項目業績分析，被縮減投資的可能是商用車板塊。

　　縮減投資

　　資本向來循市場而動。在A股整體牛氣沖天的2007年，汽車股年漲幅也達到153.38%，遠超上證指數97%的漲幅。但此后，隨同A股市場自2007年10月6124點最高位到2008年1664點的最低位，汽車股也是哀鴻遍野。

　　加之2008年年初以來，肇始于西方的金融崩潰，引發了人們對全球經濟衰退的擔憂，中國汽車市場也受殃及。對于東風集團股份而言，2008年也堪稱流年不利。“由于國內市場需求下降，受個人財富效應影響較大的乘用車銷售、業績也受到較大的影響；由于國際市場的需求下滑，商用車出口領域的影響也較大。”東風集團股份董秘、投資者關系部總經理胡信東在接受《中國經營報》記者采訪時表示。

　　根據東風集團統計數據顯示，上市3年來，東風集團股份總銷量從2005年全年的59.48萬輛到2007年全年的94.95萬輛，2008年全年預計將突破110萬輛，平均增長率為22.84%。

　　東風集團股份投資部處長宋河峰表示，此前公司確定的2008年～2010年每年約100～120億元的計劃，即使在正常年份也是一個動態投資計劃。目前2008年的投資額還沒統計出來，至于2009年的投資變動，也是基于2008年下半年汽車市場的糟糕表現，“投資金額將會有縮減”。

　　全面檢討

　　根據東風集團股份2007年財報顯示，東風公司產能將從2006年年末的111.7萬輛提升到2010年的161萬輛。2008年和2009年兩年共230億元投資將全部來自于旗下公司的自有資金。產能擴張主要是集中在乘用車方面，包含神龍第二工廠、東風本田產能擴建、東風有限花都基地36萬輛產能擴建等項目。

　　“這個產能包含購置土地、廠房建設、設備更新、車型導入等多方面的業務。”東風集團股份董秘、投資者關系部總經理胡信東表示，基于“保持充沛的現金流”，目前各合資公司都在“檢討”，隨后將確定會在哪些領域、多大幅度上進行調整。

　　依據目前的統計顯示，幾大板塊中，2008年一直保持快速增長的東風本田已經把當年銷量目標調整為16.02萬輛，比年初計劃提高了1萬輛；截至2008年11月30日，東風日產累計銷量也已經超過31萬輛，完成全年34.5萬輛的目標已無懸念。

　　與此相反，2008年前三季度神龍公司銷量共計14.09萬輛，僅完成目標的一半，同比下降4.6%。神龍公司已將全年銷售目標從原來28萬輛下調至20萬輛左右，其中東風雪鐵龍、東風標致品牌各減少4萬輛銷售目標，減幅達到31%和21%。

　　至于商用車板塊，憑借2008年上半年良好的內銷業績及出口表現，東風商用車有望完成2008年的銷售任務，但對于2009年的市場走勢，東風商用車公司副總經理黃剛此前的表態也是 “不好判斷”。

　　東北證券汽車分析師劉立喜在接受采訪時表示，對于上市公司而言，投資方向的調整自然也要按照業績來區分，從目前的業績來看，幾大板塊的業績不均衡和后續市場考察將決定東風集團未來的投資方向。胡信東也坦誠，公司下一步的投資調整思路也將采取“速贏的方案”，對一些“負贏的項目”做出投資縮減。

　　行業流轉

　　“區別于乘用車需求量與個人消費信心的緊密聯系，商用車的需求則更多的受制于宏觀經濟形勢。”胡信東表示，商用車的出口內銷與金融危機的關聯度較大。

　　據權威統計數據顯示，2008年11月，乘用車產銷533551輛和522843輛，與上月比產量增長2.63%、銷量下降2.9%，同期比分別下降13.43%和10.28%。而同期，商用車產銷分別15.24萬輛和16.23萬輛，同期比分別下降30.87%、25.61%。自2008年7月份以來，國內商用車銷量持續下滑，11月份的降幅更是超過了前幾個月。

　　與乘用車需求縮減不同的是，金融危機以來的投資回落、中小企業大量倒閉、公路客貨運需求減少等不良影響，直接抑制了市場對商用車的需求；而金融危機衍生的匯率頻繁變動等問題，也讓國內商用車企業在出口方面經受考驗，這些都在一定程度上讓國內商用車制造業雪上加霜。

　　“隨著節能減排形勢的嚴峻，2009年國Ⅲ實施的抽檢力度將進一步加強；金融危機蔓延帶來的中國經濟減速，使得GDP增長回落，進出口總額回落；國際經濟環境惡化，國產中重卡出口國中重卡需求量下降。”此前，研究商用車市場的東風技術中心情報科汪衛東就指出了2009年商用車市場環境的挑戰。

　　對此，各國工業協會以及一些汽車調查公司預測，2009年全球商用車銷量將持續下跌，而這一態勢將延續到2010年。德國汽車工業協會悲觀地預測，2009年，全球6噸以上卡車需求量將比2008年全年下降4%～11%。（余躍）