大盤地量反彈 “連環(huán)套”驚嚇抄底族

　　反彈了!經(jīng)歷二季度的持續(xù)下跌之后,昨日A股終于有了像樣的反彈。截至收盤,滬指報2409.42點,漲1.92%；深成指報9363.02點,漲2.09%。成交量為576.3億元,較前日略放大,但仍處于較低水平。

　　但不少市場人士認為,股指昨日雖出現(xiàn)大幅反彈,但大趨勢仍處于下跌過程中,沒有成交量配合的反彈將無力改變整體趨勢。記者采訪發(fā)現(xiàn),今年來不少提前“抄底”的股民都很受傷,一入場就被套。雖然大盤近期有企穩(wěn)跡象,但還是不敢輕易進場,擔心遭遇“連環(huán)套”。

　　目前銀行、地產(chǎn)股等權(quán)重股都已處于估值底部,在房價出現(xiàn)松動跡象、農(nóng)行IPO和銀行天量融資結(jié)束后,A股在下半年能否給股民帶來些驚喜呢?

　　估值底早現(xiàn)抄底仍然被套

　　安信證券高級策略分析師張治在《股市動態(tài)分析》創(chuàng)刊20周年暨中國證券投資高峰論壇會議上表示,市場估值底已經(jīng)出現(xiàn)。銀行、地產(chǎn)股的估值水平已經(jīng)和2005年和2008年的底部接近,而機場、港口、石化等板塊甚至更“便宜”。

　　奈何股市卻依然跌跌不休,延續(xù)了上半年的持續(xù)下跌態(tài)勢,7月份的前幾日大盤走勢繼續(xù)低迷,兩市成交量均出現(xiàn)較大幅度萎縮。黃女士是廣州一位資深女股民,參與某報組織的實盤賽還曾連續(xù)獲得多周冠軍,但近期勇敢抄底卻讓她傷透了心。6月初,她重倉殺入了已經(jīng)大幅調(diào)整的科大訊飛,一度小幅盈利,誰想從6月底到現(xiàn)在,科大訊飛連續(xù)下跌近2成,把她今年的利潤都虧掉了。

　　而招商證券、國信證券、廣州證券等券商近期在給客戶的短信中,也建議不要盲目參與抄底。

　　A股靜待底部的政策信號

　　但市場的走勢往往會超乎人們的預期,在投資者都謹慎之后,是否會否極泰來呢?

　　中國上市公司調(diào)研網(wǎng)負責人劉山地告訴記者,中國股市的重大底部往往都有政策的強烈信號,估值底只能說明下跌空間有限,而不意味著馬上可以盈利。

　　值得關(guān)注的是,政府對于樓價的猛烈打擊是A股今年暴跌的一個重要導火索。房地產(chǎn)在政策施壓下已然降溫少許,這是否會帶來政策見底?

　　深圳市南方匯金投資管理公司總經(jīng)理徐偉則認為:“今年下半年如果政策沒有轉(zhuǎn)向的話,市場盤跌的可能性比較大。但是我覺得已經(jīng)有曙光了。溫總理已經(jīng)闡明了要防止疊加的負效應(yīng),可能進一步的緊縮是在觀察,或者說基本上已經(jīng)到底。股市內(nèi)部的原因,農(nóng)行發(fā)行完了以后,也許也進入了一個修整期。所以,下半年就我現(xiàn)在來看的話,并不是那么的悲觀�！�

　　市場需要等待的還有地方融資平臺規(guī)模的明朗化。新近中金公司發(fā)布的一份報告披露,截至去年末,地方政府融資平臺貸款余額約為7.2萬億元,其中去年新增額為3萬億元。很多機構(gòu)人士擔心,如果地方融資平臺失控,將大筆侵蝕銀行業(yè)的利潤,甚至導致行業(yè)大面積虧損。

　　不過在萬聯(lián)證券中期投策會上,銀行研究員李雙武判斷不少機構(gòu)的看法過于悲觀�！拔覀兣袛�,8月份銀行中報出來后,問題將得到完全暴露,各銀行將會增加對地方融資平臺的貸款計提減值準備。公開數(shù)據(jù)后,市場也有底了,從而對資產(chǎn)質(zhì)量的擔憂度減小,銀行股上漲的概率在加大�！彼�表示,經(jīng)過計算后目前銀行的撥備覆蓋率隱含了2%以上的超預期的信貸成本,并不會出現(xiàn)風險失控。

　　大盤股有底小盤股找底

　　估值底已經(jīng)出現(xiàn),政策底尚不明朗,而市場底又在何處?

　　張治認為,底部在哪里暫時有待觀望,但指數(shù)不用看得太悲觀,一方面銀行地產(chǎn)再跌的空間不大,但是上漲的難度也很大。但部分沒有業(yè)績支撐的小盤股的下跌還將延續(xù)。

　　而《股市動態(tài)分析》專欄作者、“民間股神”代表人物安陽則認為,成交量是判斷底部的重要標準。“400億的滬市成交量可以說是令市場窒息的量,當令市場窒息地量連續(xù)出現(xiàn)五天之后,市場還要創(chuàng)新低�！辈贿^可以欣慰的是,在周一447億的成交量之后,昨日滬指的成交量恢復到了576億。

　　公募基金延續(xù)著謹慎的態(tài)度。農(nóng)銀匯理昨日表示,對于未來1個月的行情則繼續(xù)維持謹慎態(tài)度。該機構(gòu)認為,從6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然不會出現(xiàn)明顯下滑來看,政策松動的可能性不存在。而行業(yè)層面,房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥、煤炭、工程機械等領(lǐng)域?qū)㈥懤m(xù)傳來不利的數(shù)據(jù)。市場將繼續(xù)維持緩慢縮量陰跌的格局。

　　相比較之下,部門私募則相對樂觀。在中國證券投資高峰論壇上,深圳市金中和投資管理公司CEO曾軍則表示,A股三季度有可能出現(xiàn)低點,具體時間取決于宏觀政策和宏觀經(jīng)濟,“在未來3-5年,他看好大消費和節(jié)能減排兩大投資主題。在目前的特定時點,重點應(yīng)放在地產(chǎn)、銀行和保險等傳統(tǒng)行業(yè)。”

　　-玄說數(shù)字

　　“333”是底部密碼?

　　昨日,有則帖子在網(wǎng)上大肆流傳,該文宣稱A股的重大底部點數(shù)都是“333”的倍數(shù),并由此判斷2317點是本輪調(diào)整的“終極大底”。

　　帖子稱,滬指最重要的幾個底部點位:1994年333點,2005年998點,2008年1664點,基本上都是“333”的整數(shù)倍,而且剛好是1、3、5,而上周五2319的低點,則剛好非常接近“333”的7倍。記者賈肖明實習生尚玲