左小蕾：IMF“霧里看花” 世界經濟前景更復雜

　　國際貨幣基金組織(IMF)7日更新《世界經濟展望報告》，發布了對2010年經濟增長的最新預測。其中最引起關注的是把世界經濟增長率預測從上次報告的4.1%調整至4.6%，上調0.5個百分點。同時預測今年美國經濟增長率為3.3%，歐元區為1%，日本為2.4%，其中美國和日本的經濟增長率預測結果分別比上次報告上調了0.2和0.5個百分點，歐元區則不變。

　　與此同時，IMF警告說，雖然上調了2010年的增長預測，但今年下半年和2011年，由于歐元區的金融動蕩，下行風險明顯增大。

　　這里有一點需要理順的邏輯。IMF發布的是全年預測，全年的各種主要變數都應該被量化反映在預測之中。上半年經濟增長形勢已成定局。7月的預測最應該考慮的因素是下半年的情況。如果IMF對下半年的世界形勢判斷是“經濟下行風險明顯增大”，主要綜合下半年情況判斷做出調整的全年經濟增長的預測應該是下調才對。新的全年世界經濟增長率預測數據不降反升0.5個百分點，其他單個經濟主體美國和日本都被分別上調了增長率，連歐債危機的重災區歐盟的經濟增長率都維持不變。下半年“經濟下行風險明顯增大”的警告與全年經濟增長率被調高的預測似乎不能自圓其說。

　　IMF的預測考慮了一些前提條件。報告指出，這一新預測的先決條件是，重建信心和穩定政策(尤其是在歐元區)要得以實施。是不是這些政策得以實施，經濟下行的風險就被遏制了呢？

　　如果是這樣，預測結果就已經把下行的風險考慮進去了，那么就不應該再發出經濟下行明顯增大的警告了。重新單獨把風險特別突出出來，相當于一類信息傳遞了兩次，而且每次傳遞了不同的信息。預測結果給出的信息是只要政策執行到位，經濟下行風險一定程度上將被鎖定，所以經濟將有更高的增長。“警告”則傳遞了完全相反的信息，經濟下行風險明顯增大，所以經濟增長下降的概率增大。

　　而且預測調整后帶有信息補充意味的再“警告”更容易被理解為，穩定政策得以實施與經濟是否下行沒有密切的關聯度。所以經濟下行風險“明顯”增大是下半年的主流態勢。如果是這樣，調高全年全球經濟預測的結果就不是一個信息完全對稱的結果，預測結果也就可能嚴重誤導對下半年全球經濟走勢的判斷了。

　　全球經濟下半年究竟是增長還是下滑，預測的結果是更可能的態勢，還是“警告”的結果發生的可能性更大？我們似乎被引進了迷宮，有不得要領之感。

　　世界經濟真的很復雜。IMF的預測使世界經濟變得更復雜。 　□左小蕾