保費下滑股票評級下調 巴菲特投資旗艦雙重打擊

　　部分看淡美國經濟前景的分析人士近來對巴菲特的投資旗艦伯克希爾·哈撒韋公司前景也產生了懷疑。

　　日前，華爾街券商史帝佛·尼古拉斯公司將伯克希爾公司股票評級調降至“賣出”，理由是下半年經濟增速放緩將對該公司的經營性業務和股票投資帶來壓力。而另一研究機構SNL發布報告稱，由于保費收入直線下滑，伯克希爾眼下正在縮減風險最高的超額保險業務。

　　保險業務或調整

　　SNL的報告認為，由于保費收入下降，且伯克希爾公司需要為完成收購北伯靈頓鐵路公司進行籌資，伯克希爾將縮減風險最高的超額保險業務。該機構分析師舒曼表示，伯克希爾相關保費收入下降幅度比其他保險公司大得多，“也許這是該公司正在退出超額保險業務的一個信號”。

　　有數據顯示，在截至3月31日的前12個月，伯克希爾相關業務保費收入下滑32%，僅為4.739億美元。這使得該公司在全美三十大超額保險業務承銷商中的排名由第8位跌至第12位。舒曼稱，包括一些特殊保單諸如“煙花企業火險”等在內的超額保險費率過去三年一直在下滑。

　　“我不能肯定地說伯克希爾是否在退出這一業務，或者這是否只是暫時性的舉動。”舒曼表示：“可能情況是，伯克希爾沒有獲得預期的保費收入，他們希望比其他公司做出更大的調整。”

　　眼下，面臨保費下滑困境的美國保險企業正在不斷收縮的市場中加緊競爭。根據保險機構和經銷商理事會的調查，自2004年至今，美國商業保險費率每個季度都在下滑。全球最大保險經銷商之一的美國怡安保險集團首席財務官戴維斯7月12日表示，“在可預見的未來”，保費下滑趨勢將延續。

　　經濟增速放緩打壓公司盈利

　　史帝佛·尼古拉斯公司分析師希爾茲日前發布報告，將伯克希爾股票投資評級從“持有”調降至“賣出”，理由是下半年美國經濟增速放緩，將對該公司依賴于消費者支出的經營性業務和持有的股票價值帶來“雙重打擊”。希爾茲認為，二季度資產價格下滑可能導致伯克希爾公司出現創紀錄的8億美元資產減記，預計2010年全年伯克希爾A股每股盈利將從5764美元降至5685美元。

　　希爾茲表示，過去三個月標普500指數出現大幅下跌，伯克希爾持有的股票價值縮水將拖累該公司的賬面價值。截至今年3月底，伯克希爾持有的股票價值約為608億美元，但在第二季度中，其最大的兩只重倉股可口可樂和富國銀行股價分別下降了9%和18%。

　　希爾茲還表示，如果經濟狀況惡化，伯克希爾掛鉤股市指數的幾個衍生工具合約價值也可能會縮水。 （記者 楊博）