期指今第三次交割 　市場心理或被影響

　　今日，股指期貨將迎來上市以后的第三次交割。7月15日，股指期貨1007合約繼續(xù)向1008合約大幅移倉，1008合約成交猛增，首次超過1007合約成為名副其實(shí)的主力合約。市場人士認(rèn)為，第三次交割出現(xiàn)到期日效應(yīng)概率不大，預(yù)計(jì)市場會平穩(wěn)度過

　　8月合約已成主力

　　臨近股指期貨1007合約到期，到期日魔咒，即到期日效應(yīng)會否出現(xiàn)又讓市場提心吊膽。到期日效應(yīng)是指臨近股指期貨到期日時，某些現(xiàn)貨股票市場會出現(xiàn)股價劇烈波動和成交量明顯放大的異常現(xiàn)象。

　　交割合約的持倉規(guī)模與到期日效應(yīng)會否出現(xiàn)有直接關(guān)系，如果持倉量大，資金滯留交割合約，到交割時點(diǎn)，這些合約一起拋售，可能會造成波動，從而影響現(xiàn)貨市場，就會出現(xiàn)到期日效應(yīng)。

　　昨日1007合約成交、持倉規(guī)模大幅縮減，收報2604點(diǎn)，比上一交易日下跌1.42%，盤中最低至2601.2點(diǎn)，最高至2643點(diǎn)。該合約持倉量全天基本維持在6000多手，收盤時持倉量為4004手，較前一個交易日下降62%。

　　7月15日，1008合約成交量大幅增加至392898手，比上一交易日增加27萬余手，首次超過7月合約。持倉也在7月14日基礎(chǔ)上繼續(xù)上升，截至尾盤，1008合約持倉達(dá)20498手。盤終，1008合約收于2610.8點(diǎn)，下挫1.6%。

　　市場人士評價，兩合約交接非常順利，移倉情況良好。

　　期指依然弱勢震蕩

　　此次股指期貨交割正值農(nóng)行上市，市場還擔(dān)心，農(nóng)行走勢對當(dāng)日市場會否產(chǎn)生沖擊。

　　海通期貨分析師王娟認(rèn)為，農(nóng)行已經(jīng)平穩(wěn)上市，價格走勢基本符合預(yù)期，除此之外，上半年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也基本符合預(yù)期，預(yù)計(jì)股指期貨第三個交割日市場平穩(wěn)，為期指交割減少了外在影響。股指在農(nóng)行上市后的表現(xiàn)還有待觀察，市場弱平衡還很難被打破。

　　金石期貨創(chuàng)新策略部分析師林嘯向《國際金融報》記者表示：“昨日農(nóng)行在綠鞋機(jī)制的保護(hù)下，最終成功確保首日沒有跌破發(fā)行價。上市當(dāng)日農(nóng)行股價沒有高開，很多中簽農(nóng)行的投資者或因成本考慮，不急于拋售農(nóng)行，選擇持有，緩解了農(nóng)行的拋售壓力。預(yù)計(jì)農(nóng)行上市后市場雖然還會下跌，但急跌情況或不會發(fā)生。”

　　廣發(fā)期貨分析師陳震祉也預(yù)計(jì)，股指期貨主力1008合約下周將會維持弱勢震蕩走勢。他指出：“最新公布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還不錯，預(yù)計(jì)近期不會出較大級別的調(diào)控政策，市場走勢將得到維持。”

　　王娟進(jìn)一步指出，對滬深300現(xiàn)貨指數(shù)反彈空間保持謹(jǐn)慎。目前多頭缺乏信心，房地產(chǎn)后續(xù)會否出調(diào)控政策很難說；空頭同樣也缺乏勇氣，前期跌幅已經(jīng)較大。1008合約已經(jīng)早早進(jìn)入無套利區(qū)間，下周估計(jì)也很難有套利機(jī)會。

　　市場心理或被影響

　　5月合約到期時，滬深300現(xiàn)指上漲了1.57%；6月合約到期時，滬深300現(xiàn)指下挫了1.7%。股指期貨前兩次到期日，一漲一跌。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，此次交割應(yīng)該也像前兩次那樣比較順利，但交割當(dāng)日對市場的心理影響不可忽視。

　　林嘯在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“今日股指期貨1007合約持倉已經(jīng)減少至4004手，向1008合約移倉非常順利。這點(diǎn)持倉規(guī)模對現(xiàn)貨的帶動作用不會很大，預(yù)計(jì)到期日效應(yīng)不會出現(xiàn)。”

　　王娟向記者表示，到期日行情形成的內(nèi)在根源是股指期貨的現(xiàn)金交割制度，而我國股指期貨交割制度的安排有利于弱化到期日效應(yīng)。

　　不少分析師指出，6月合約到期時的下跌，是由于當(dāng)天恰有利空消息發(fā)布，與到期日效應(yīng)并無很大內(nèi)在聯(lián)系。

　　王娟指出：“雖然這是巧合，但6月合約到期日下跌的事實(shí)對投資者心理也許還是會產(chǎn)生一定的壓力，可能會選擇出貨，造成一定的拋壓，這一點(diǎn)投資者不可忽視。” 張競怡