人民幣升值帶來投資機會

　　雖然市場預期一年內人民幣對美元升值空間不大，或在3%以內，但是目前看來，人民幣的中長期升值的態勢仍沒有改變。在這樣的大背景下，個人理財尤其是股市的投資機會值得重新審視。

　　一般而言，人民幣升值對于股市的影響可以從資金面和企業基本面來考慮。一方面，國際市場上的資金趨于流入本幣有升值潛力的地區，但具體是進入股市、債市還是實體經濟則充滿不確定性，期間結構性的流動反而有可能會加劇股市的振蕩。

　　另一方面，從企業盈利的層面看，華泰證券最新的報告認為，人民幣升值，企業受益來自三個方面：第一，進口成本下降，對于需要進口設備、原材料的企業來說降低了成本，如進口鐵礦石、原油、紙漿、各種設備等；第二，外匯匯兌收益，持有外債的企業將減少實際償還額而受益，如航空企業持有外債都較多，故而也是收益；第三，人民幣資產升值，使得持有人民幣資產經營的企業財富效應明顯，如房地產業、銀行業，這些企業還將受到外資的追捧。故而這幾類上市公司，都是在人民幣升值背景下值得關注的。

　　當然，也要注意到，人民幣升值也會使得一些出口行業受到損失，如紡織服裝、汽車、機械、家電等。此前央行強調，在人民幣匯率管理和調節中要注意采取漸進方式，為企業結構調整留出相應的時間，使企業逐步消化人民幣匯率浮動的影響，促進產業有序轉移和升級，保持我國企業在國際市場上的總體競爭力，引導就業更多向服務業轉移。

　　對于外幣的匯兌問題，在個人理財用戶中普遍存在一個現象，即一聽聞人民幣要升值就將手中的外匯兌換為人民幣。但一些銀行理財人士認為，目前人民幣的短期升值空間較小，同時外幣理財產品的回報一般也高于人民幣理財產品，因此建議購買短期的外匯理財產品。以中行最近推出的“7日自動滾續理財”產品為例，有人民幣和澳元兩種投資幣種可選擇，人民幣的投資收益(年率)為1.72%，澳元的相對較高為2.2%。

　　對于募集人民幣進行境外投資的代客境外理財產品 (QDII)，根據ING的最新調查顯示，QDII產品在中國越來越受歡迎，有90%的受訪中國投資者考慮在2010年投資QDII產品。但相關人士提醒，投資QDII產品，一要考慮到人民幣的升值風險，中間有匯兌損失，另一方面則是在今年全球資本市場的大環境之下，QDII的投資收益堪憂。中國銀河證券基金研究中心的數據顯示，2010年上半年QDII基金凈值增長率平均值為-10.61%。(李丹丹)