凱恩股份關(guān)聯(lián)交易玄機何在？記者觸了它的逆鱗

　　一系列對上市公司凱恩股份的質(zhì)疑，因為采寫記者被當?shù)毓�安網(wǎng)上通緝的事情而在業(yè)內(nèi)全面引爆。

　　今年6月5日，《經(jīng)濟觀察報》刊載了署名為記者仇子明的文章《凱恩股份“偷天換日”謎團》。文章直指“從諸多證據(jù)來看，當年凱恩集團改制時，政府文件被有意篡改，致使國有資產(chǎn)被嚴重賤賣。而上市公司的資產(chǎn)也有被侵吞的嫌疑。”隨后，仇子明又跟蹤報道了凱恩股份相關(guān)的負面新聞。

　　昨日，本報獨家報道仇子明已經(jīng)因為此事而遭到凱恩股份所在地浙江麗水遂昌縣公安局的網(wǎng)上通緝，罪名是“損害公司商業(yè)信譽罪”。同時《經(jīng)濟觀察報》也就此事發(fā)布了支持記者的正式聲明。

　　到目前為止，凱恩股份方面都沒有對報道中所指的若干涉嫌違規(guī)細節(jié)予以正面回應，該公司依然處在多重質(zhì)疑之中。

　　收購疑云

　　媒體對凱恩股份的質(zhì)疑，要追溯到該公司改制之日。

　　2001年，遂昌縣屬國有獨資企業(yè)浙江遂昌凱恩集團有限公司進行改制。公開資料顯示，這家公司總資產(chǎn)1 .36億元，凈資產(chǎn)709萬元，所屬土地評估值1317萬元，但最終的轉(zhuǎn)讓價格僅為89萬元。受讓方為王白浪、邱忠瑞、張程偉等16位自然人，多數(shù)為該公司高管。

　　根據(jù)“縣委【1998】25號”《關(guān)于進一步推進國有、城鎮(zhèn)集體企業(yè)股份合作制改造的若干意見》文件的表述，“對整體購買且購買時一次性付清價款的，經(jīng)收取部門批準，可按購買數(shù)額的大小給予15%左右的價格優(yōu)惠。”

　　然而另一份“遂政【1999】24號”《關(guān)于改制企業(yè)土地使用權(quán)處置的意見》的表述是“對改制企業(yè)經(jīng)資產(chǎn)核銷、剝離后，按85%優(yōu)惠”。也就是說，原本應該以8.5折價格購買的資產(chǎn)，瞬間變成了1.5折。

　　2004年，凱恩股份在中小企業(yè)板上市。凱恩股份招股說明書第45頁在介紹發(fā)起人股東凱恩集團的基本情況時，也引用了上述兩文件原文“優(yōu)惠85%”。

　　這也是89萬元收購價格的由來，即使按照凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，8.5折優(yōu)惠后的收購價也應該是506萬元，這個MBO的過程中出現(xiàn)了典型的曲解、篡改政府文件和國有資產(chǎn)流失。

　　而且，在改制過程中，還有一塊土地還沒有被計入轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)中。媒體所獲得的土地估價報告顯示，公司所有的兩批土地資產(chǎn)中遂地價(2001)第1號是在縣城中心的環(huán)城南路13號的一宗土地，為改制而評估的價值是771.9257萬元；遂地價(2001)第2號是原一車間、三車間等的生產(chǎn)車間、倉庫、辦公樓、草料場等17宗土地，為改制而評估的價值是1317.18萬元。

　　而在凱恩集團改制時的《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中，前者的土地資產(chǎn)并沒有被列入其中，王白浪等人只支付了后面17宗土地的出讓金。

　　侵吞上市公司資產(chǎn)

　　上市之后，凱恩股份的資產(chǎn)重組和數(shù)筆資金往來也遭到了質(zhì)疑。

　　2003年，凱恩股份、張陸根、計皓(凱恩股份現(xiàn)任董事長)分別出資630萬元、270萬元、600萬元設(shè)立凱豐紙業(yè)，注冊資本1500萬元。2004年6月1日，即凱恩股份上市前一個月，張陸根、計皓分別出資840萬元、560萬元增資凱豐紙業(yè)。增資后，張陸根持有凱豐紙業(yè)的持股比例達38.28%。

　　2004年7月5日，凱恩股份上市，當年9月便以1100萬元人民幣收購自然人張陸根所持有的凱豐紙業(yè)股權(quán)。實際上，凱豐紙業(yè)并非優(yōu)良資產(chǎn)，該公司2005年虧損865.76萬元。2007年，凱恩股份甚至試圖將凱豐紙業(yè)的大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給一家芬蘭公司。有消息稱凱恩股份收購凱豐紙業(yè)涉嫌侵吞上市公司資產(chǎn)。

　　另外，據(jù)舉報人出示的材料，2004年9月16日，凱恩股份從中國銀行(601988,股吧)麗水遂昌縣支行的賬戶上，把1100萬元付至張陸根個人賬戶。但2004年9月22日和27日，凱恩股份主管財務工作的現(xiàn)任董事顧飛鷹卻從張陸根賬戶上分別取出310萬元和800萬元存入其個人賬戶上。據(jù)了解，顧飛鷹是王白浪的親戚。

　　2004年9月27日，顧飛鷹從張陸根賬戶上取出的這800萬元存入自己賬戶的當天，這筆錢又被匯入其丈夫的賬戶上。

　　2005年4月4日，其丈夫又將這筆錢中的795萬元通過其在建設(shè)銀行(601939,股吧)天水支行的個人賬戶匯入王靜波在建設(shè)銀行杭州城西支行的賬戶，而王靜波為王白浪的胞弟。

　　知情人士稱，王靜波用這筆資金于2005年4月在杭州設(shè)立一家名為杭州凱恩投資有限公司(下稱“杭州凱恩”)，并通過該公司將上述資金又回籠至王白浪所掌控的凱恩集團。

　　記者“握有鐵證”

　　在報道發(fā)出之后，凱恩股份很快做出了一定的回應。該公司發(fā)布澄清公告稱，收購凱豐紙業(yè)“履行了有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的程序”，并稱遂昌縣政府未對凱恩集團改制有“任何異議”。

　　對于收購凱豐紙業(yè)一事，凱恩股份公告稱“經(jīng)向公司實際控制人王白浪問詢，上述1110萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款未轉(zhuǎn)入凱恩集團有限公司賬戶及王白浪控制的賬戶，凱恩集團有限公司和王白浪不存在侵占上市公司利益的情形”。

　　總體而言，公告中并沒有對媒體質(zhì)疑的諸多關(guān)鍵性細節(jié)進行正面回應。此后，凱恩股份再無對此報道的正式回應。

　　凱恩股份的董秘田智強公開表示，公司早已對仇子明惡意誹謗、誣陷的違法犯罪行為向遂昌縣公安局報案，公安局已經(jīng)正式立案偵查。不過，他表示對于記者仇子明被公安局網(wǎng)上通緝一事并不知情。

　　昨日，仇子明在微博上發(fā)帖表示手上有王白浪的犯罪鐵證，并稱正在某地隱居。不過，截至記者發(fā)稿時止，他多條與此案有關(guān)的微博均被刪除。

　　南方都市報記者昨日隨即致電田智強，但其手機已經(jīng)處于無人接聽的狀態(tài)。

　　凱恩股份的股價并沒有受到管理層負面消息的影響，近期跟隨大市一路走高，累計漲幅已經(jīng)接近14%，昨日該股還微漲0.67%。但從近期的公開資料來看，凱恩股份的控股股東對其手中的持股連續(xù)減持。 　南都記者 劉昊 　

　　鏈接

　　凱恩股份位于浙江遂昌，以生產(chǎn)特種紙為主業(yè)，2004年7月5日登陸深交所，但其并非傳統(tǒng)造紙企業(yè)，而是世界上僅有的兩家能系列化生產(chǎn)高、中、低壓電解電容器紙的企業(yè)之一，在國內(nèi)電解電容器紙行業(yè)處于相對壟斷地位，并維持有較高的毛利水平。