陳黃備戰國美之爭 暗戰已始于3個月前(組圖)(5)

　　貝恩債轉股可能提前

　　如果貝恩資本選擇將可轉債轉換為國美股權，黃光裕手握34％的股權將攤薄至29.8％，現有的股東股權都要“打九折”。

　　被認為與陳曉同屬一條戰線的貝恩資本，很可能選擇在股東大會召開前債轉股。貝恩目前仍只是國美電器的債權人，2009年6月貝恩出資15.9億元獲得的國美電器可轉債，目前仍未“轉股”。德意志銀行、瑞信以及美林美銀分析報告都指出貝恩投資將在特別股東大會召開前轉股。

　　黃光裕的動議要通過，需要在特別股東大會上獲得半數以上支持。如果貝恩資本選擇將手持可轉債轉換為國美股權，那么，黃光裕手握34％的股權將攤薄至29.8％，貝恩資本與陳曉一方持股量最多可達11%左右，必須另外獲得至少19％以上的股東支持，才有可能否決黃光裕動議。

　　“轉不轉，什么時候轉，完全取決于貝恩。”國美內部人士指出，貝恩完成“轉股”之后，現有的股東股權都要“打九折”。

　　不過有消息稱，貝恩直至現在仍在做最后的權衡，因為一旦債轉股，貝恩將失去“可轉債持有人”的特別保護條款。國美高層也坦言，在黃光裕沒有發難之前，貝恩并沒有“轉股”的計劃，但現在“不轉換就意味著沒有表決權，還能考慮債轉股的風險嗎？”