“棄股從債”百億債基重現 封閉式債基成新潮流

　　今年以來,國內市場再現“股債蹺蹺板”效應,股市低迷與債市走強形成了鮮明的對比。據銀河證券的統計,截至8月13日,今年以來二級債基平均凈值增長率為3.5%,而同期標準股基平均凈值增長率僅為-9.42%,二者收益相差接近13%。部分有避險需求的投資者紛紛“棄股從債”,推動債券基金的募集規模也“水漲船高”,百億債基重現江湖。

　　債基首募規模創年內新高

　　據記者統計,二季度成立的5只債基平均首募規模為21.44億元,大幅超越了同期14.61億元的股票基金平均募集規模。而進入7月以來,債券基金的募集規模更是節節攀升,日前剛剛結束募集的工銀雙利債基,更憑借渠道優勢以140億元的募集規模成為今年新發基金中的“王者”,為原本已經火熱的債基發行注入了一針“興奮劑”。

　　對此,業內專家表示,投資者對債券型基金的青睞并非毫無來由。根據天相投顧統計數據顯示,2010年上半年,開放式股票型基金平均虧損約21.57%,債券型基金平均收益約為1.69%。而從歷史看,從2003年至2009年的7年時間內,債券型基金年平均凈值增長率為9.07%。對比業績飄忽不定的股基,債基的總體盈利能力得到市場認可。

　　而據記者從證監會網站了解到,7月以來在已公開受理的18只報批基金中,有10只為低風險收益類產品,其中債券基金多達8只。基金公司“扎堆”報批債基也從另一個側面反映出市場對此類低風險基金產品的較強需求。

　　債市會否“高處不勝寒”

　　隨著加息預期的減弱,近日國內債券指數創出新高,債市會否“高處不勝寒”?債券基金未來的投資機會又會如何?

　　對投資者關心的問題,國投瑞銀優化增強債券基金擬任基金經理李怡文認為,當前經濟增速放緩較為明顯,工業產出缺口已經迅速縮窄,貨幣信貸增速已得到較好的控制,預計CPI將在三季度末或四季度初見頂回落。在經濟增速放緩的大背景下,雖不排除央行為抑制通脹預期而小幅加息的可能性,但加息的必要性不大,因此當前是投資債券的較好機會。同時,下半年隨著大型可轉債陸續發行,整個市場的流動性將大為改善,可轉債市場將帶來重要的投資機會。在債券基金的投資策略上,李怡文建議將債券組合久期保持在2-3年,同時,加大轉債配置,積極參與一級市場的投資機會。

　　封閉式債基成新潮流

　　在這股追捧債基的熱潮中,封閉式債基受到不少機構投資者的關注。有業內人士表示,封閉式債基一直是債基中的“寶貝”,從當時第一只封閉式債基富國天豐三日售罄的情形也可見一二。

　　海通證券認為,封閉式債基的封閉式運作,比起傳統開放式債基,資產配置效率更高,可以將大部分資產配置到流動性較差但收益率較高的債券上面。另外,在操作質押債券進行正回購時,封閉式債基往往比開放式債基擁有更高的杠杠倍數從而博取更優收益。

　　近期發行的封閉式債基中,華富強化回報和富國匯利值得投資者關注。

　　華富強化回報基金擬任基金經理曾剛業績突出,他之前管理的華富收益增強債券型基金A/B類從2008年6月成立至2010年6月的2年時間中,總收益分別高達27.79%和26.71%,平均年化收益超過13%,整體業績位于所有發行滿2年的純債型基金的第一和第二位。著名基金分析師王群航表示,當該基金上市時,如無意外,出現溢價交易將是大概率事件。

　　而富國基金的債券投資能力也表現突出。截至8月19日,國內首只封閉式債券基金———富國天豐債券,今年以來已經實現了13.23%的凈值增長,位居所有基金產品收益榜首。這一產品今年以來更在二級市場上強勢上漲17.26%,創下了封閉式基金長期溢價之最。除富國天豐外,富國天利債券基金最近三年、五年回報均列同類產品榜首。記者賈肖明