國美上半年凈賺9.62億 9月28日開特別股東大會

　　經過半個多月的口水仗，國美股權爭奪戰中的重要籌碼浮出水面。昨天，國美電器發布2010年度上半年財報，國美董事會主席陳曉表示，報告期內公司業績創2008年危機以來最佳，凈利潤9.62億元。

　　針對陳曉一方能換來加分的半年報，黃光裕一方昨晚表示，公司業績不僅需要縱向比較，還需要橫向對比，“關店創收無異于殺雞取卵。”

　　-國美業績

　　上半年凈賺9.62億

　　財報顯示，今年上半年，國美電器實現銷售收入248.73億元，同比上升21.55%；公司經營利潤同比上升86.14%至12.49億元；經營利潤率由去年同期的3.28%增長到5.02%；凈利潤9.62億元，同比上升65.86%。

　　據國美電器財務總監方巍介紹，報告期內，公司綜合毛利率從去年同期的16.48%上升至17.04%。今年上半年，公司關閉低效益門店25間，新開門店39間，改造門店75間。截至6月30日，公司持有現金及現金等價物共計59.9億元，資本負債比例為29.16%。

　　盡管國美今年上半年整體業績保持穩定增長，不過，上述運營數據與昔日挑戰者相比已經落下很遠。上月底蘇寧電器發布的上半年業績快報顯示，公司實現凈利潤26.27億元，同比增長53.33%；收入達到360.55億元，同比增長31.9%。與之相比，國美上半年的凈利潤僅有蘇寧電器的三分之一左右。

　　-陳曉說法

　　“陳黃之爭”是外界誤讀

　　在發布財報后，國美舉行了業績視頻報告會。會上，身在香港的陳曉帶領總裁王俊洲、副總裁何陽青、財務總監方巍以及貝恩投資總經理竺稼集體就“國美電器控制權爭奪戰”發表了看法。國美董事會宣布，公司將于9月28日召開特別股東大會，以回應黃光裕方面8月4日發出的要求信函，董事會同時建議股東反對信函所提出的撤銷關鍵董事及一般授權的動議。

　　陳曉在報告會上直言，此前國美的每次股價下跌均與黃光裕被捕事件有關。他強調，所謂“國美股權之爭”、“控制權之爭”和“陳黃之爭”等，一直都是外界的誤讀，所有的爭奪都不存在，主要是黃光裕想要控制公司，把國美個人化，“從黃光裕重組董事會的提名可以看出，他希望通過代理人全面掌控公司。一個被司法認定犯罪的人，在相當一段時間內不能再擔任管理人，如果由代理人掌控公司，是否也是對其他股東的侵害？這也是董事會和管理層反對的原因”。

　　被認為與陳曉捆綁利益的貝恩投資總經理竺稼在會上否認貝恩與陳曉有共進退的約定，但他表示，貝恩資本已確認將在特別股東大會召開前將所持有的可轉換債券全部轉為股票，貝恩轉股后將持有國美電器9.8%的股份，至于轉股原因，則是“希望在公司關鍵時刻能參與投票，與其他股東實現利益一致”。

　　-黃家態度

　　業績不能只是縱向對比

　　針對國美公布的成績單，黃光裕方面昨晚公開表示，國美上半年業績同比去年有所增長，這其中受家電下鄉、以舊換新等政策因素的影響很大，陳曉的策略就是通過關閉大量利潤率在平均水平線以下的門店，來換取短期單店盈利數據的提升，這種方式是在“做業績”，“關店創收無異于殺雞取卵”。

　　黃光裕一方的代言人表示，即便國美業績很漂亮，也不能僅僅在縱向進行對比，還要從長期發展的戰略角度與主要競爭對手進行橫向對比，“2008年蘇寧的營業收入只是國美的70%左右，近兩年后，兩者之間幾乎不差多少，凈利潤方面國美更是落后競爭對手很多”。

　　對于將于9月28日召開的特別股東大會，該人士表示，離特別股東大會召開還有一段時間，這期間黃光裕一方“能準備很多東西”。該人士還透露，黃光裕與陳曉之間的矛盾并非“錢”上的糾葛，只是公司控制權的糾紛，黃光裕一直有意將手中未上市的300家效益頗好的門店通過換股方式注入上市公司，“但陳曉不同意換股，希望用現金交易，這是我們不能接受的，所以有了現在的僵持”。

　　-外界觀點

　　暴露公司治理結構存在問題

　　昨天，有不愿透露姓名的業內人士就此發表評論稱，國美控制權之爭開始后，矛盾雙方不斷對外發布公開信，都在爭取“道義”，希望獲得更多國美員工以及社會輿論的支持，“從中可以看出，當事雙方應該都還存在著道義上的尷尬，否則也不需要用這種方式來博取道義上的同情”，這也暴露出國美的公司治理結構不夠完整。

　　該人士稱，國美董事會與股東大會并沒有實現穩定公司、治理發展的任務，“董事會處于公司治理的核心地位，其治理水平也是整個公司治理水平的縮影；股東大會應該會授予董事會一定的權利，否則會導致董事會陷入運營效率低下的境地，但如果授權過寬或不明，則可能導致董事會偏離或背離股東大會(或股東)意圖而‘肆意行事’。就國美目前混亂的局面來看，股東大會對董事會的授權以及范圍并不明晰，在大股東與董事會意見發生沖突時，并沒有詳盡的解決措施”。(牛穎惠)