“毒丸計劃”被推遲 必和必拓吞并加鉀再添勝算

　　為阻止必和必拓公司的敵意收購，加拿大鉀肥公司(下稱“加鉀”)日前推出了一項“毒丸計劃”。但8月25日晚間，該計劃已被加拿大證券交易所推遲，這為必和必拓的收購又帶來了一些新的希望。

　　事實上，必和必拓在與加鉀董事會談判無果之后，向加鉀股東直接發出一份收購要約。但8月23日，加鉀董事會以“報價太低”為由建議股東們不要接受此收購意向。

　　“毒丸計劃”被推遲

　　為了防止今后突如其來的其他變數，加鉀董事會制定了一個“股東權益計劃”(即“毒丸計劃”)，它將持續90天。若加鉀的20%或更多股權被其他企業控制，加鉀現有股東可折價來購買加鉀股權，以此對收購方造成阻礙。

　　“毒丸計劃”不需要通過董事會的允許就能啟動，但仍要通過監管部門批準。加拿大證券交易所昨天已延遲考慮“毒丸計劃”的實施，給出的理由是，若加鉀股東們接受了必和必拓投標，證券委員們再定奪也不遲。同樣，加鉀董事會也以“‘毒丸計劃’仍有效”來安撫自己的股東。

　　有媒體引述加拿大律師的說法稱，如果必和必拓在今后幾周提出取消這項“毒丸計劃”的請求，很有可能獲得監管機構的準許。

　　多位鉀肥銷售商在接受《第一財經日報》采訪時指出，仍期待中國企業能有表現，如中化集團既可收購加鉀股權，也可與加鉀成立合資企業。

　　一家擁有鉀肥進口權的化肥企業內部管理層對本報說，雖然中化仍控制著加拿大、俄羅斯進口鉀肥供應，但無論如何還是希望中化能在此役上獲勝，這對穩定中國農資價格有一定好處。

　　當經濟形勢轉暖后，鉀肥價格也很可能上漲，從而推動農產品價上揚。

　　鉀肥壟斷之憂

　　實際上，必和必拓收購加鉀，意在使鉀肥從年度定價轉向季度定價。

　　中國化工網分析師張明表示：“在我國，70%的鉀肥用于生產復合肥，20%和10%的終端用戶是農民、工業。一旦漲價，中國復合肥生產企業的生存環境將變得更加惡劣。”

　　而且，進口鉀肥定價體系一旦巨變，也會影響到中國廠商的定價。以鹽湖鉀肥為代表的國產鉀肥報價一般都會參考進口貨源價、市場變化來執行當月價。因此當進口價大漲，那么國產價也可能會跟漲。目前，中國國產和進口鉀肥需求量之比約為4：6。

　　雖然是國外的一場巨資收購，但中國鉀肥企業、經銷商很難“置身事外”，因為一旦必和必拓拿下加鉀，鉀肥資源的壟斷性將被加強。

　　加鉀在加拿大的SK省有6個鉀礦(該省共計12個鉀礦)，同時還持有約旦阿拉伯鉀肥公司(APC)28%股份、智利鉀鹽(SQM)公司32%股權，加鉀公司在全球的鉀肥產量占全世界的20%。

　　必和必拓也在盤算著繼續做大加鉀業務。它對自己的股東、加鉀股東都解釋稱，加鉀所在的加拿大SK省40年來沒有新礦，而必和必拓有全盤的擴產計劃。

　　申銀萬國分析師鄭治國說，目前SK省的12個礦占其可勘探面積的50%左右，“該地區的鉀肥開采前景很大，加鉀一家企業現有資源還能持續開采70～80年，而據預測該省已勘探的資源儲量估計在300到500年之間。”

　　值得注意的是，巴西淡水河谷現已擁有了巴西國內唯一的鉀礦Taquari- Vassouras。中國磷肥工業協會會長武希彥對本報說，不排除幾大鐵礦石巨頭在鉀肥市場上結成統一戰線，鉀肥資源可能被進一步壟斷。(王佑)