"新興市場教父":全球經(jīng)濟(jì)不會"二次探底"

　　□本報實(shí)習(xí)記者 吳心韜 北京報道

　　有“新興市場教父”之稱的鄧普頓資產(chǎn)管理集團(tuán)執(zhí)行主席默比烏斯8月31日在京表示，世界經(jīng)濟(jì)不會二次探底，因全球市場流動性充足，各國央行為市場注入更多的流動性做好準(zhǔn)備；另外，新興經(jīng)濟(jì)體高速增長，保證了全球經(jīng)濟(jì)引擎的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　全球流動性充裕

　　8月27日，美聯(lián)儲主席伯南克表示，美國經(jīng)濟(jì)將在未來數(shù)年中繼續(xù)增長，美聯(lián)儲已準(zhǔn)備好采取一切措施，在必要時實(shí)施“非常規(guī)”貨幣政策來支持正在放緩的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。8月30日，日本央行接過美聯(lián)儲“寬松接力棒”，宣布進(jìn)一步放寬信貸規(guī)模，為市場注入巨額流動性。另外，歐洲央行將在本周宣布利率決定，分析人士認(rèn)為，歐央行將維持利率1%不變，并將無限制流動性供應(yīng)延長至2011年年初。美日歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體非常規(guī)貨幣環(huán)境預(yù)計短期內(nèi)難以改變。

　　對此，默比烏斯在接受中國證券報記者采訪時表示，自歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來，各國央行向市場注入了巨額流動性，以鼓舞全球市場信心及投資者。另外，作為上個世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大蕭條的“學(xué)生”，伯南克及美國政府經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊都認(rèn)為其職責(zé)是向經(jīng)濟(jì)提供充足的流動性，避免美國經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退。但現(xiàn)在的問題在于美國政府面臨著中期選舉壓力、國內(nèi)失業(yè)率居高不下、貨幣供應(yīng)量創(chuàng)下歷史新高及美政府借貸和支出達(dá)創(chuàng)記錄水平的困境，伯南克所奉行的理論遇到執(zhí)行瓶頸，但又不得不繼續(xù)延續(xù)此前的超寬松政策。

　　默比烏斯認(rèn)為，伯南克提出的所謂“非常規(guī)”貨幣政策，意味著這些方法可能是他的團(tuán)隊未曾使用過的，這也表明了伯南克對未來經(jīng)濟(jì)政策的憂慮和迷惑。默比烏斯預(yù)計，這些非常規(guī)貨幣政策可能包括：減稅、增加美國債券及抵押貸款證券的購買量等。他還表示，伯南克的言論旨在向市場傳達(dá)信心，表明美國有能力對經(jīng)濟(jì)做迅速且有力的反映。

　　新興市場令人振奮

　　隨著美國次級債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，摩根斯坦利國際資本（MSCI）新興市場指數(shù)于2008年5月開始急速下挫，并在2008年底和2009年初深陷450點(diǎn)的歷史低點(diǎn)。投資者紛紛從股市中撤走資金，轉(zhuǎn)投美國國債或美元等避險市場。從2009年二季度開始，隨著全球性的寬松貨幣政策出臺及新興經(jīng)濟(jì)體自身成長潛力恢復(fù)，該指數(shù)開始緩慢上行，并于第四季度迎來新一輪首次公開募股（IPO）活動的高潮。截至去年底，該指數(shù)累計漲幅達(dá)75%。進(jìn)入2010年，全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)筑底反彈，前一輪寬松貨幣政策逐漸收緩，MSCI新興市場指數(shù)開始在850點(diǎn)至1050點(diǎn)區(qū)間內(nèi)波動，期間高見20個月高點(diǎn)1051點(diǎn)。

　　默比烏斯表示，今年以來，新興市場出現(xiàn)了這樣一種狀況：許多公司在等待著IPO，但是貨幣供應(yīng)增量卻在逐漸放緩，盡管總的供應(yīng)量還是很大。他指出，股市出現(xiàn)了新的博弈，一方面是要求IPO的公司數(shù)量眾多，而另一方面則是IPO發(fā)行量需為流動性是瞻。這兩種市場力量在尋求一種平衡，表現(xiàn)為資金流入和流出的拉鋸戰(zhàn)。

　　但默比烏斯預(yù)計，未來新興經(jīng)濟(jì)體股市還將持續(xù)上漲，因許多IPO公司最終會因價格問題放棄上市念頭。同時，全球投資者也會形成一種共識，即新興市場并非想象中的那么高風(fēng)險，而在他們投資組合中，新興市場的權(quán)重僅占3%至8%，這個比重太低了，遠(yuǎn)低于新興市場股市市值占全球股市市值30%的比例。所以，新興市場仍具廣闊投資潛力，新興經(jīng)濟(jì)體股票和債券等資產(chǎn)都將持續(xù)升值。

　　默比烏斯還指出，“新興經(jīng)濟(jì)體，特別是‘金磚四國’將越來越有掌握自己經(jīng)濟(jì)命運(yùn)的能力，而不是依靠美國和歐洲；另外還應(yīng)看到，還有其他新興經(jīng)濟(jì)體正在起飛階段。總體而言，新興經(jīng)濟(jì)體將成為全球經(jīng)濟(jì)增長主要動力。”