機(jī)構(gòu)分析四季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì) CPI成敏感指標(biāo)

　　四季度經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)測(cè)聲四起，近期中外研究機(jī)構(gòu)頻出報(bào)告，預(yù)測(cè)由于固定資產(chǎn)投資增速放緩等原因，第四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回落。其中，瑞銀預(yù)測(cè)中國(guó)GDP將于第四季度觸底，而英國(guó)渣打銀行則進(jìn)一步認(rèn)為，第四季度中國(guó)將可能推出經(jīng)濟(jì)刺激政策。是耶非耶，讓我們一一看各家機(jī)構(gòu)細(xì)說(shuō)

　　GDP或下滑至8%

　　瑞銀8月31日的研究報(bào)告認(rèn)為，由于地產(chǎn)調(diào)控措施效果更加明顯，以及出口增長(zhǎng)放緩等原因，中國(guó)GDP增長(zhǎng)將于第四季度觸底，達(dá)8％-8.5%，全年則同比增長(zhǎng)9.5-10%。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松上周表示，如果沒(méi)有新的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，今年三季度和四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該呈持續(xù)平穩(wěn)回落的趨勢(shì)，三季度的增速預(yù)計(jì)在9%上下，四季度則可能在8%左右水平，明年一季度和二季度可能還會(huì)出現(xiàn)8%左右的水平。

　　值得注意的是，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑趨勢(shì)已促使部分研究機(jī)構(gòu)推測(cè)中國(guó)政府將采取新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，而這正是金融市場(chǎng)中多方面密切關(guān)注的內(nèi)容。

　　渣打銀行財(cái)富管理部總經(jīng)理兼首席投資總監(jiān)梁大偉日前表示，如果中國(guó)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了更多增長(zhǎng)減速的跡象，經(jīng)濟(jì)刺激政策將可能在2010年第四季度推出。

　　瑞銀的研究報(bào)告認(rèn)為，未來(lái)兩個(gè)月，金融市場(chǎng)可能上下波動(dòng);新推出的收緊措施將會(huì)抑制快速上漲的房?jī)r(jià)與CPI，但同時(shí)，充足的流動(dòng)性與近期公布的新投資方案及“十二五”計(jì)劃，則可能會(huì)提振市場(chǎng)情緒。

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)界也有部分人士持相同看法。

　　一位擔(dān)任官方智囊角色的經(jīng)濟(jì)學(xué)家向本報(bào)記者透露稱(chēng)：四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度不會(huì)低于8%;中央不會(huì)任由經(jīng)濟(jì)大幅下滑，不允許二次探底。比如說(shuō)，今年下半年保障性住房等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模較大，單單鐵路建設(shè)就會(huì)達(dá)到上半年的2倍。

　　CPI成敏感指標(biāo)

　　穩(wěn)定的物價(jià)水平是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的重要保證，但近期受?chē)?guó)內(nèi)外自然災(zāi)害影響，農(nóng)產(chǎn)品及食品等價(jià)格水平已有明顯上漲，這使CPI的走向受到各方密切關(guān)注。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前的數(shù)據(jù)，7月份我國(guó)CPI同比上漲3.3%，增幅比上月提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)界大部分人士認(rèn)為，8月份CPI還會(huì)上行。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，8月份CPI在食品和工業(yè)價(jià)格上漲的雙重推動(dòng)下，預(yù)計(jì)將達(dá)到3.4%左右，而中金公司宏觀分析師張智威則預(yù)測(cè)，8月CPI同比漲幅將攀升至3.6%。

　　巴曙松則認(rèn)為，7月份CPI數(shù)據(jù)中，農(nóng)產(chǎn)品上漲因素還沒(méi)有得到充分體現(xiàn)，CPI全年高位將會(huì)出現(xiàn)在9、10月份，達(dá)到4%左右，然后回落。

　　通脹預(yù)期牽涉各方敏感神經(jīng)。央行在第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中明確表示，將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。不過(guò)，報(bào)告也同時(shí)表示要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。

　　按照專(zhuān)家們預(yù)測(cè)的8月份CPI數(shù)據(jù)，“通脹”風(fēng)險(xiǎn)有可能引起中央決策層的進(jìn)一步關(guān)注。而目前，境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，外是美國(guó)經(jīng)濟(jì)“二次探底”的擔(dān)憂，內(nèi)則是“停滯”與“通脹”的博弈。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策何去何從，CPI數(shù)據(jù)可能牽一發(fā)而動(dòng)全身。