“兩房”或破產(chǎn)重組 中國(guó)外儲(chǔ)不會(huì)受損

　　據(jù)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì)表示，美國(guó)政府應(yīng)當(dāng)盡快終止對(duì)房地美FreddieMac和房利美FannieMae（下文對(duì)兩家公司簡(jiǎn)稱：兩房）的救助。“兩房應(yīng)當(dāng)盡快脫離美國(guó)政府的保護(hù)，并接受破產(chǎn)管理。”

　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“兩房”債已明確了政府支持擔(dān)保的引入，即使申請(qǐng)破產(chǎn)重組，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也不會(huì)因此而受損。

　　短期仍會(huì)增持兩房債

　　今年6月中國(guó)凈增持了以“兩房”債券為主的美國(guó)機(jī)構(gòu)債55.87億美元。“這符合正常的操作，‘兩房’債券的收益率比較高。”渣打銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師嚴(yán)瑾表示，2008年管理層開(kāi)始減持“兩房”債券，最近幾個(gè)月又有稍微增持。

　　記者了解到，“兩房”債券的信用級(jí)別是美國(guó)的國(guó)家信用，收益率水平高出同期限美國(guó)國(guó)債達(dá)40個(gè)基點(diǎn)以上。“在安全的前提下，其收益水平高于國(guó)債，增持（‘兩房’債）是為了追求高收益。”

　　一位債券業(yè)內(nèi)人士也指出，單從數(shù)據(jù)變化上看，中國(guó)越來(lái)越看重外匯儲(chǔ)備對(duì)外投資的收益。“面對(duì)投資選擇，收益率高且風(fēng)險(xiǎn)低的品種肯定是首選。”

　　嚴(yán)瑾并透露，目前中國(guó)持有美國(guó)“兩房”債約為4830億美元，對(duì)所有美元資產(chǎn)的占比不超過(guò)20%，國(guó)債占比約為50%，其余為公司債和股票。

　　“美元資產(chǎn)中，短期內(nèi)‘兩房’債還是有增持的可能性。”嚴(yán)瑾進(jìn)一步指出，外儲(chǔ)資產(chǎn)配置中，未來(lái)可能大部分投向亞洲地區(qū)國(guó)債，小部分還是會(huì)投向‘兩房’債。“短期內(nèi)會(huì)累計(jì)凈增持，但并不會(huì)大量持有。”

　　2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，為了避免“兩房”破產(chǎn)給整個(gè)金融市場(chǎng)帶來(lái)進(jìn)一步?jīng)_擊，美國(guó)政府當(dāng)時(shí)就開(kāi)始對(duì)房地美與房利美提供救助。目前，美國(guó)政府持有兩房股權(quán)的79.9%，離將其上報(bào)政府資產(chǎn)負(fù)債表80%的門檻僅一步之遙。

　　今年6月16日，“兩房”因市場(chǎng)表現(xiàn)不佳已從紐交所退市，轉(zhuǎn)至場(chǎng)外柜臺(tái)交易。

　　數(shù)據(jù)顯示，繼2010年第一季度分別虧損約80億美元(房地美)、131億美元(房利美)后，兩房的二季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也并不樂(lè)觀。

　　“我們了解到的情況是，房利美第二季度財(cái)報(bào)顯示凈虧12億美元，將尋求15億美元的政府救助；同時(shí)房地美亦已向美國(guó)政府尋求18億美元救助金。”一位銀行內(nèi)部人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露。

　　對(duì)于中國(guó)外匯儲(chǔ)備所投資的“兩房”債券，外管局專門表態(tài)稱，中國(guó)外匯儲(chǔ)備沒(méi)有投資 “兩房”股票，“兩房”債券目前還本付息正常，價(jià)格穩(wěn)定。

　　兩房債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

　　“（‘兩房’債）由國(guó)家擔(dān)保，是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的。”謝國(guó)忠表示，未來(lái)美國(guó)整個(gè)房地產(chǎn)融資模式可能會(huì)有變化，在這個(gè)變化過(guò)程中，‘兩房’所起的作用可能改變了，或者不起作用。

　　“但是，最終‘兩房’債的背后是大量房屋。如果這些美國(guó)房屋都變成債權(quán)人所有，包括中國(guó)人在內(nèi)的外國(guó)人可以合法接管美國(guó)房屋，在政治上來(lái)說(shuō)不太可能成立。”

　　嚴(yán)瑾亦對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，實(shí)際上，2008年是“兩房”破產(chǎn)可能性最大的時(shí)期，而目前短期內(nèi)“兩房”破產(chǎn)可能不會(huì)發(fā)生。“即使是最壞的打算，美國(guó)政府也將會(huì)有一系列的保本措施和支持，盡量減少損失。畢竟中國(guó)并不是美國(guó)‘兩房’債的最大投資者。”

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)國(guó)有大行的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年6月30日，中行持有“兩房”債券的賬面價(jià)值為8.19億美元（折合人民幣55.59億元）、“兩房”擔(dān)保住房貸款抵押債券的賬面價(jià)值為16.64億美元（折合人民幣113.02億元）。中報(bào)稱，“目前以上兩類債券還本付息正常。”

　　建行稱，截至今年6月末，該行持有美國(guó)次級(jí)按揭貸款支持債券賬面價(jià)值1.06億美元（折合人民幣7.16億元），中間級(jí)別債券（Alt-A）賬面價(jià)值1.97億美元（折合人民幣13.37億元）。

　　“上述債券占資產(chǎn)總額比例很小，其市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)對(duì)本集團(tuán)盈利影響不大。”建行在中報(bào)中表示。而工行和農(nóng)行并未透露詳細(xì)的美元資產(chǎn)投向。（賀麒麟）