朱民：未來亞洲新興市場 成全球經濟主動力源

　　日漸壯大的亞洲已成為全球的主要經濟動力源。該區域占世界經濟的1/3(在1980年這個比例只有1/5)。根據目前的趨勢，2015年亞洲經濟實力將超越美國和歐盟的經濟總量。亞洲還在脫貧工作上進展顯著，在過去的幾十年中，中國讓成千上萬的人脫離貧困，其速度在人類歷史上也十分顯赫。然而，不斷增進的繁榮在區域內的分布卻并不均勻。在亞洲的部分低收入國家中，人均年收入只有800美元。亞洲還有4000萬人生活在極端貧困的環境中，他們的日均收入甚至不到1.25美元。

　　成績

　　亞洲的低收入經濟體可望成為下一波崛起的新興經濟體。這個樂觀的預期來自幾方面的原因：

　　首先，亞洲的低收入國家在脫貧致富方面取得了巨大進展。金融危機前的10年時間里，經濟的平均年增長率接近7%，人均收入翻了一番。極端貧困人口從上世紀90年代的61%下降至今天的40%。在部分國家，貧困人口的下降速度驚人，例如越南的脫貧人數接近50%。同時，這些國家的債務/GDP比降至32%左右，外匯儲備迅速積累，彌補了外部脆弱性。

　　第二，從近期的狀況看，亞洲低收入國家對全球金融危機的抵御能力明顯更強。他們的經濟放緩速度比亞洲新興市場國家要慢，一定程度上反映出他們融入全球經濟的程度有限。出口縮水也少于其他國家，因為他們較少依賴高價先進制造業和私人資本流動。反周期宏觀經濟政策也起到一定作用，包括孟加拉國、斯里蘭卡和越南在內的低收入國家都采取了財政刺激政策。

　　第三，我們期待亞洲低收入國家GDP增長在明年反彈回6%以上，并在中期保持穩健增長。這在一定程度上反映了亞洲低收入國家融入區域貿易網絡的巨大潛力。

　　亞洲經濟過去20年保持高速增長的一個關鍵點，就是區域貿易一體化的迅速發展，完善的生產網絡通過技術轉移推動了亞洲整體的經濟成長。如今，亞洲低收入國家已躍躍欲試加入這個生產鏈條，并向更高的價值鏈端移動。他們應當能夠更好地利用低廉的通訊來為出口服務，而非僅僅如從前的亞洲國家那樣全部依靠制造業出口。

　　挑戰

　　低收入國家在全球金融危機中大多是無辜的受害者，現在他們還必須想辦法面對一系列后果。他們沒有在政策上犯什么大錯，還一直致力于在政策和整體框架上自我進步。盡管如此，他們在貿易和資金流量上受到了雙重的打擊。在貿易方面，面向發達國家的出口市場有所萎縮;同時，外商直接投資(FDI)也沒有回暖，僑匯縮水導致這些低收入國家在外部資金支持上嚴重受挫。

　　問題的核心在于，這些挫折對低收入國家很可能是長期的。許多發達經濟體面臨中期大規模財政削減，預計2015年國債/GDP比平均將超過120%。更糟的是，發達經濟體的高失業率預計將下降得十分緩慢，這導致內需受限。他們還面對嚴峻的國內挑戰，迅速的信貸擴張和相關銀行部門的健康狀況存在隱患，同時通脹壓力在加大。從長期看，亞洲發展中國家還將面對巨大的基礎設施建設瓶頸，特別是在交通、能源和通訊等方面。

　　IMF的角色

　　國際社會應當時刻準備幫助低收入國家來應對這些挑戰。國際貨幣基金組織(IMF)的角色主要側重于宏觀經濟穩定和可持續發展。

　　2009年7月，IMF修訂了對低收入國家的優惠借款條款。當附加貸款和補貼資源啟動，到2014年年底前，提供給全球低收入國家的貸款將達到170億美元，同時所有優惠借款在2012年前都將實行零利率。此外，IMF還增加了借款的靈活性，三個新的信貸安排已經建立：延展信貸(ECF)提供中期靈活資金支持;備用信貸(SCF)以應對短期和預防性需求;迅速信貸(RCF)提供緊急資金應對震蕩。

　　幫助經濟體達到宏觀經濟穩定是IMF的核心任務，而達到這一目的的主要手段來自雙邊和多邊的監管。綜合考慮宏觀政策、系統性問題、跨國溢出以及宏觀金融聯系，我們因地制宜地為各個國家制定了雙邊監管計劃。作為我們的跨國經驗之一，我們為低收入國家提供新興市場的案例作為借鑒，同時，我們希望引入一套專門針對低收入國家脆弱性而設計的方案。

　　“知識轉移”這個概念并不引人注意，但它事實上非常重要。通過特別強調公共資源的管理，IMF的技術支持在強化機構和能力建設方面發揮了至關重要的作用。

　　總之，亞洲低收入國家應當擁有其國際席位，更好地融入亞洲業已奠定的產業鏈條，并不斷提升其在產業鏈上的位置。這在很大程度上取決于各個國家的政策，但國際社會必須伸出援手。發達國家應保持資金援助，幫助亞洲低收入國家克服全球氣候變化等挑戰，并抵制貿易保護主義壓力。IMF對低收入國家的承諾來自多條戰線：借款、監管和知識轉移。我們也可以努力確保低收入國家在國際社會中的話語權，并在IMF正在進行的治理改革中充分考慮。唯有如此，亞洲低收入國家才能不掉隊，并能夠分享區域的共同繁榮。（朱民）