國美之爭 贏的是現(xiàn)代商業(yè)文明

　　備受關注的國美股東特別大會于昨晚7時宣布結(jié)果,大股東黃光裕提出的動議,除了取消董事會增發(fā)授權(quán)得以通過外,關于撤換董事等議案支持率均低于反對率3個百分點。也就是說,撤銷陳曉、孫一丁的董事職務,及委任鄒曉春和黃燕虹為執(zhí)行董事的提案均未能通過。

　　雖然投票結(jié)果出乎事前的大多數(shù)預料,但看得出來,大多數(shù)股東基于各自的利益作出了一種相對折中的選擇:他們既不希望公司目前的經(jīng)營管理及管理層人員出現(xiàn)重大變故,也不希望公司未來的股份結(jié)構(gòu)發(fā)生劇烈調(diào)整。中國企業(yè)界的一代梟雄黃光裕看起來輸了一陣,黃氏一方所言的“已經(jīng)奪下了陳曉手里的刀”亦不無道理:增發(fā)授權(quán)的被否決意味著在未來一段時間內(nèi)他們?nèi)詫⒗喂痰卣紦?jù)公司大股東的位置,這也為這位曾經(jīng)的中國首富保留住了未來在上市公司內(nèi)部東山再起的最后一點本錢。

　　由于牽動著金錢財富、倫理道德與法治契約等當代中國社會中最具支配力或最混亂稀缺的元素,近兩個月來,沸沸揚揚的國美控制權(quán)之爭緊緊抓住了無數(shù)普通人的眼球,他們原本或許對資本市場、公司治理這些高度專業(yè)的問題毫無興趣,也不具備起碼的知識。但正因為事件可以想象和延展的方向幾乎是無窮的——諸如股東權(quán)益、職業(yè)經(jīng)理人的委托責任、品牌建設等,它才具有難以估量的啟蒙價值。

　　有關國美控制權(quán)之爭的報道、分析和評論已經(jīng)鋪天蓋地,這里不想再對那些紛爭的具體細節(jié)及其背后的倫理原則展開逐一評述。國美事件獨一無二的戲劇性在于,這是一場由控股(相對)股東發(fā)起的反對由它自己推舉的公司代理人的戰(zhàn)斗;或者換一個立場,也可以說,這是一場由控股股東一手推上前臺的職業(yè)經(jīng)理人反對其老板的戰(zhàn)斗。即便放眼世界公司治理史,這種案例也是不多見的。更加湊巧的是,這對老板與代理人,曾經(jīng)是同行業(yè)內(nèi)的競爭對手,其中的一方吃掉了另一方,而眼下老板已因為觸犯了國法而身陷囹圄。這就又給整個事件平添了許多豐富的內(nèi)涵。

　　客觀地說,僅依據(jù)創(chuàng)始股東(至今仍是大股東)黃光裕家族和陳曉代表的國美現(xiàn)任董事會的公開言行來看,迄今為止雙方的表現(xiàn)——哪怕是針鋒相對的激烈爭斗——均未超出市場規(guī)則允許的范圍之外,我們旁觀者至多也只能批評他們的某些舉止不夠君子風度而已。從這個意義上說,這已經(jīng)見證了中國企業(yè)治理的歷史性進步。

　　當然,這在很大程度上大概也同香港資本市場的良好的法治環(huán)境有密切關系。很難想象,假如國美是一家在滬深交易所上市的公司,我們還能見證昨天那樣一場公開的、激烈的股東投票表決嗎?但不管怎么說,內(nèi)地的政府有關部門畢竟還是在此事件中守住了中立的監(jiān)管者的邊界。至少,國美這家企業(yè)的正常經(jīng)營并未因黃光裕個人的罪案而受到直接影響,黃光裕家族在企業(yè)中的股東權(quán)益也并未因此而被剝奪或受到損害。

　　因此可以說,這是一次意義深遠的啟蒙,指的正是事件通過其層層展開的邏輯明白無誤地告訴了人們:在市場經(jīng)濟、法治社會和契約精神的條件下,股東(其中還包括大股東、機構(gòu)投資者、普通散戶)、職業(yè)經(jīng)理人(團隊)、政府監(jiān)管當局、新聞輿論分別應該(和可以)做些什么事情?每個人或每一方都有自身的價值立場及現(xiàn)實利益,而且這種現(xiàn)實利益必然隨著當下所處的位置的不同而顯著不同甚至尖銳對立,問題的核心在于:應當以何種方式謀求自己的這份利益,言論和行為的各自邊界在哪里?

　　正如許多分析人士事前早就指出的,國美的內(nèi)訌遠不會隨著臨時股東大會結(jié)果的公布而偃旗息鼓,不管誰勝誰負,事件對國美這個中國第一家電連鎖公司和優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)來說,都可能是兩敗俱傷的。例如,接下來可能出現(xiàn)的非上市門店的獨立分裂以及上市公司內(nèi)部存在著一個心懷敵意的大股東等,都是棘手的現(xiàn)實難題。

　　不管怎么說,2010年9月28日這個日子,對于正處于社會轉(zhuǎn)型期的中國資本市場和企業(yè)治理的進步,是意義非凡的。輸?shù)囊苍S是一家公司,贏的卻是現(xiàn)代商業(yè)文明。