難擋干預(yù)匯市浪潮 IMF世行年會(huì)"主攻"匯率問題

　　兩大金融組織難擋干預(yù)匯市浪潮

　　□本報(bào)記者 高健

　　日本政府9月中旬干預(yù)外匯市場(chǎng)的舉動(dòng)，正在以超乎預(yù)期的速度引發(fā)其他經(jīng)濟(jì)體的競(jìng)相效仿。過去兩周內(nèi)，包括巴西和韓國(guó)在內(nèi)的多個(gè)經(jīng)濟(jì)體政府，以不同方式出手干預(yù)外匯市場(chǎng)；而市場(chǎng)則預(yù)期，將有更多經(jīng)濟(jì)體加入這場(chǎng)全球“匯市干預(yù)潮”中。

　　在這一重大背景下，定于今日至10日在華盛頓舉行的國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行2010年秋季年會(huì)，必將就匯率難題進(jìn)行重點(diǎn)探討。不過，在解決上述難題的能力方面，兩大國(guó)際性金融組織受到了廣泛質(zhì)疑。

　　匯率話題快速升溫

　　在日本政府進(jìn)場(chǎng)干預(yù)日元匯率后，部分出口導(dǎo)向型的新興經(jīng)濟(jì)體紛紛做出類似表態(tài)或舉動(dòng)。其中，哥倫比亞央行反應(yīng)迅速，該行于9月22日宣布每日開始買進(jìn)至少2000萬美元以阻止本幣比索升值；韓國(guó)也通過購(gòu)買美元以避免韓元上升，其持有的美國(guó)國(guó)債已達(dá)到了今年3月以來的最高點(diǎn)393億美元；越南更是數(shù)次將本幣貶值以刺激出口。

　　與此同時(shí)，巴西央行“言出必踐”，在該國(guó)財(cái)長(zhǎng)基多·曼特加聲稱“不會(huì)坐觀其他國(guó)家貨幣貶值造成巴西的利益受損”并警告全球可能爆發(fā)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”后，該行于本月4日宣布,將外資投資國(guó)內(nèi)固定收益?zhèn)�券的稅率加倍�?%，以遏制本幣升值。而市場(chǎng)則認(rèn)為，包括韓國(guó)和泰國(guó)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體政府，還將出臺(tái)更多阻止本幣過快升值的措施。

　　對(duì)此，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納6日警告稱，隨著時(shí)間的推移，越來越多的國(guó)家將面臨不斷上升的依賴市場(chǎng)力量推動(dòng)本幣升值的壓力，而這種情況所造成的整體影響將導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)通貨膨脹及資產(chǎn)泡沫或拖累消費(fèi)增長(zhǎng)。

　　G20或成解決問題平臺(tái)

　　鑒于匯率話題在全球范圍內(nèi)的驟然升溫，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬已確定將在本周末的IMF世行年會(huì)上將匯率問題提上議事日程；而匯率及財(cái)政戰(zhàn)略問題將可能成為IMF世行年會(huì)期間及二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)召開前的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議所要討論的中心議題。

　　在此背景下，IMF第一副總裁利普斯基“默認(rèn)”了IMF世行年會(huì)“主攻”匯率問題的可能性。他表示，亞洲和拉美經(jīng)濟(jì)體政府采取措施遏制本幣升值或?qū)⒓て鹱屓藫?dān)憂的保護(hù)主義浪潮，“所以需繼續(xù)注重于全面經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)以產(chǎn)生有利于所有人的結(jié)果”。

　　然而，市場(chǎng)對(duì)IMF世行年會(huì)解決匯率問題的前景表示質(zhì)疑。一方面，IMF的投票權(quán)份額改革尚未啟動(dòng)實(shí)施，新興經(jīng)濟(jì)體的意見很難得到充分反映。另一方面，為弱化相關(guān)探討的個(gè)體針對(duì)性，IMF有意把匯率政策作為G20匹茲堡峰會(huì)提出的“再平衡行動(dòng)”的一部分來討論，“推進(jìn)均衡的全球增長(zhǎng)，就要有‘市場(chǎng)化的匯率’”。正因如此，IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德6日表示，對(duì)G20找到匯率問題的解決辦法抱有信心，稱這是維持全球經(jīng)濟(jì)均衡增長(zhǎng)的要求。

　　另有三大難題待解

　　除了匯率問題外，全球經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域需要聚焦的問題仍有許多。在繼續(xù)落實(shí)G20“全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)與平衡發(fā)展框架”的同時(shí)，全球金融監(jiān)管改革、IMF董事會(huì)投票權(quán)份額改革，也將在此次年會(huì)上得到充分探討。

　　從目前的情況來看，在全球金融監(jiān)管改革問題上，美國(guó)將會(huì)確定與全球的金融改革同步并遵守新巴塞爾協(xié)議；而IMF本月4日就全球金融穩(wěn)定所面臨風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出的警告，也料將得到各經(jīng)濟(jì)體的重視。相比之下，IMF投票權(quán)改革問題的境況與匯率問題頗為相似，即更可能在G20平臺(tái)框架下得到解決，歐洲出讓兩個(gè)席位的提議則有可能在本次年會(huì)上遭拒。

　　另外，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問題也頗為棘手。IMF本月6日發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱，本就緩慢的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐將大幅放緩，且程度超出預(yù)期；預(yù)計(jì)2011年全球經(jīng)濟(jì)增速將從2010年的4.8%放緩至4.2%。