歐英央行按兵不動 全球寬松貨幣政策時代再現(xiàn)？

　　繼澳大利亞聯(lián)儲暫緩加息和日本央行意外降息之后,主要央行的政策制定者們正在為是否進一步放寬措施“糾結”。

　　北京時間昨晚,歐洲兩大央行相繼宣布維持現(xiàn)有貨幣政策不變。而在市場人士看來,鑒于全球經濟復蘇腳步的放緩,包括歐、英央行在內的主要央行或將繼續(xù)保持寬松政策,甚至為支持經濟不惜“加碼”。

　　歐、英央行維持政策不變

　　英國央行周四宣布維持現(xiàn)有0.5%基準利率不變,同時維持2000億英鎊資產收購規(guī)模不變。從2009年3月至今,該央行一直維持低利率水平,同時保持2000億英鎊定量寬松貨幣政策不變。

　　事實上,英央行貨幣政策委員會委員早就在政策前景上發(fā)生分歧,在成員之一Adam Posen表示應該繼續(xù)采取措施支持經濟的同時,另一位成員Andrew Sentence卻從6月份就開始敦促加息。

　　最新發(fā)布的經濟數(shù)據則在一定程度上加重了英國央行的兩難境地。英國最大貸款抵押機構Halifax周四稱,英國9月份房價較前一個月跌3.6%,為1983年該數(shù)據統(tǒng)計以來最大跌幅;但同時,該國8月份制造業(yè)產值月增0.3%、年增6%,且年率創(chuàng)近16年來最大增幅。

　　而昨晚晚些時候,歐洲央行也宣布將基準利率維持在1%不變,并維持隔夜貸款利率和隔夜存款利率在1.75%和0.25%不變,與市場預期一致。該行行長特里謝在聲明公布后的新聞發(fā)布會上稱目前利率水平 “非常合適”。

　　歐洲央行曾在9月會議上決定延長3個月期無限制貸款措施,以固定利率對歐元區(qū)銀行注入無限制流動性,至少延長到2011年1月。

　　該行此前已相繼停止金融危機期間實施的12個月和6個月期無限制貸款措施,但5月份在希臘債務危機的壓力下,該行重啟緊急貸款措施,在7月至9月間向銀行提供3個月期緊急貸款。

　　全球央行再掀放寬浪潮？

　　用德意志銀行駐倫敦首席英國經濟學家George Buckley的話說,雖然英國央行大部分委員不愿意采取進一步定量寬松政策,但最終該行很可能還是朝著這個方向前行。

　　但瑞銀英國經濟學家AmitKara卻認為,英國央行不會實施新一輪量化寬松措施,主要是因為全球經濟將繼續(xù)復蘇,加上英國通脹水平持續(xù)居高不下。

　　而在歐洲方面,近期歐元區(qū)銀行間拆放款利率正以兩年來最快增速上漲。在一些市場人士看來,持續(xù)走高而接近歷史高點的歐元區(qū)銀行間拆借利率則會使得信貸環(huán)境趨于緊張,歐洲央行或難以在短期內撤除對銀行的流動性支持。

　　蘇格蘭皇家銀行駐倫敦首席歐洲經濟學家JacquesCailloux就指出,歐洲央行目前難以退出寬松政策,信貸市場狀況將迫使該行在更長時間內維持現(xiàn)有提供流動性的狀況。

　　國際貨幣基金組織(IMF)近日發(fā)布最新《世界經濟展望》報告指出,世界經濟復蘇仍然脆弱,下行風險加大,預計2010年世界經濟將增長4.8%,2011年增幅則下降到4.2%。

　　事實上,其他主要央行也已出現(xiàn)進一步放寬政策的跡象,來支持緩慢的經濟復蘇。澳大利亞聯(lián)儲周二出乎市場意料維持利率不變,而此前分析師預計該行會加息25個基點;日本央行更是突然宣布降息“歸零”,將0.1%基準利率下調到0~0.1%,同時實施規(guī)模為5萬億日元的資產收購計劃,包括購買日本國債等。

　　美聯(lián)儲主席伯南克周一也重申,美聯(lián)儲采取資產購買計劃協(xié)助降低借貸成本和提振經濟,而擴大資產購買規(guī)模可能進一步有利于經濟增長。美聯(lián)儲曾在9月表示,已準備好必要時采取進一步措施來協(xié)助美國復蘇。市場預期該聯(lián)儲最快會在11月會議上宣布新一輪資產購買計劃,以提振疲弱的經濟復蘇。