中國(guó)能否誕生巴菲特？(3)

　　中國(guó)正處于投資黃金時(shí)代

　　《財(cái)?shù)馈罚河腥苏J(rèn)為中國(guó)進(jìn)行價(jià)值投資并沒(méi)有長(zhǎng)長(zhǎng)的坡道和很濕的雪，您認(rèn)為中國(guó)誕生巴菲特所基于的前提是什么？

　　但斌：中國(guó)能否誕生巴菲特，是中國(guó)投資者能否進(jìn)行基于企業(yè)的長(zhǎng)期投資問(wèn)題。

　　舉例來(lái)說(shuō)，我們統(tǒng)計(jì)了非周期類的ROE能持續(xù)保持在15%以上的一些股票的情況，從2004年1月1日至今，如果你有100萬(wàn)，在貴州茅臺(tái)、張?jiān)！⑶鄭u啤酒、云南白藥、東阿阿膠各平均配置20%，到2010年6月30日，總收益率達(dá)到1284.51%。所以答案是：肯定行！問(wèn)題的關(guān)鍵是能找到它們，并堅(jiān)持下去。

　　《財(cái)?shù)馈罚涸谀�看�?lái)，其中關(guān)鍵是投資者是否用正確的方法找到這些超級(jí)成長(zhǎng)股？現(xiàn)在是否仍然是中國(guó)最好的投資時(shí)期？

　　但斌：我看到2010年9月9日刊載在騰訊科技上的一篇文章——《全球五年股東回報(bào)排名：騰訊居榜首，前十均在亞洲》。文中說(shuō)波士頓咨詢集團(tuán)日前發(fā)布報(bào)告稱，在對(duì)全球14個(gè)產(chǎn)業(yè)的712家上市公司進(jìn)行調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，2005年至2009年期間，股東回報(bào)位居前十的公司均在亞洲，其中中國(guó)公司占據(jù)了七個(gè)席位，騰訊名列榜首。

　　排名前十的公司依次為騰訊(中國(guó)香港)、印度金達(dá)爾鋼鐵和電力公司(Jindal Steel & Power，印度)、蘇寧電器、韓國(guó)最大多晶硅廠商OCI、三一重工、康師傅控股(中國(guó)香港)、中聯(lián)重科、貴州茅臺(tái)、特變電工和印度尼西亞天然氣配送公司PT Perusahaan Gas Negara。

　　有幸的是，在過(guò)去五年股東回報(bào)全球排名前十名的股票中，我們重倉(cāng)持有的騰訊位居榜首，茅臺(tái)位列第九(蘇寧階段持有過(guò))。持有茅臺(tái)已有8年，騰訊正好5年，這兩只股票是過(guò)去5年?yáng)|方港灣贏利的主要來(lái)源，很高興陪伴它們成長(zhǎng)至今，即便是在2008年席卷全球之金融危機(jī)影響最猛烈的時(shí)候，我們也沒(méi)有動(dòng)搖持股的信念。

　　我堅(jiān)信，如果沒(méi)有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特別意外的事件發(fā)生，我們應(yīng)該處于中國(guó)最好的投資時(shí)期。“2005年至2009年期間，股東回報(bào)位居前十的公司均在亞洲，其中中國(guó)公司占據(jù)了七個(gè)席位”就是一種輔助證明，當(dāng)然，即便真的處于投資的黃金時(shí)代，能否找到最出色的公司是個(gè)問(wèn)題，找到能否重倉(cāng)也是問(wèn)題，面對(duì)跌宕起伏的市場(chǎng)和動(dòng)蕩不安的外在世界影響能否堅(jiān)持更是問(wèn)題。