國美進入脆弱不平衡狀態(tài) 戰(zhàn)爭將在談判桌繼續(xù)(7)

　　黃光裕一方現(xiàn)在顯然已不像股東大會前那樣堅持獨立，該發(fā)言人表示“相信這么大的事情會出現(xiàn)理智的結(jié)果。非上市門店相當于六個大中，短期內(nèi)分裂對誰都難受，有百害而無一利。 ”

　　幾乎所有當事方都做好了打持久戰(zhàn)的準備。黃光裕方面以陳曉離開為底線，但“知道人的事情是很艱巨的，要打持久戰(zhàn)”。國美管理層亦有相同表示。

　　這次決戰(zhàn)的主戰(zhàn)場在香港，香港的機構(gòu)投資者起了重要作用。此前，一些機構(gòu)向本刊記者表示，第一大股東是“罪犯”，這在很多重視公司管治的海外投資人眼中，是不太可能讓“罪犯”或者他的代理人再來管理公司的。一家大基金的投資人對本刊記者表示：“要是不喜歡這家公司，早就走了，既然留下，就希望一個穩(wěn)定的管理層，黃光裕本性難移。”

　　當初貝恩之所以敢于入股國美，也是相信黃光裕之外還有67%的股份，相信市場的力量及公司治理的理念，事后看來，這一以小搏大的做法是一個危險的賭博。決戰(zhàn)之后，機構(gòu)投資者的擔憂雖暫時緩解，但業(yè)界普遍認為國美還會歷經(jīng)震蕩。

　　9月28日當晚，蘇格蘭皇家銀行（RBS）分析師發(fā)表研究報告認為，這一結(jié)果將不會完全消除由于黃光裕和現(xiàn)任管理層以及貝恩之間紛爭給股價帶來的壓力，預計黃光裕在不久會采取進一步行動。

　　RBS分析師預計，如果黃光裕按照之前的計劃，在今年11月1日之前收回370家非上市門店，國美上市公司勢必在今年第四季度加速開店進程。

　　美銀美林分析師羅辰9月29日發(fā)表報告指出，這是個沒有贏家的斗爭，特別股東大會的落幕，并不意味著紛爭的結(jié)束。國美董事會已表達了愿意與黃光裕協(xié)商的意愿，盡管目前協(xié)商沒有實質(zhì)進展，但如果雙方通過協(xié)商并不能中止糾紛，國美很可能“一分為二”，這意味著一個雙輸?shù)慕Y(jié)局。

　　國美電器股價9月29日開盤報2.4港元，較前一個交易日收盤價2.49港元，下跌3.61%。此后三日國美股價，10月8日收于2.31港元，連續(xù)下跌。（來源：財新網(wǎng)-《新世紀》）