金價瘋漲投資客追高 “炒金”獲利真的很容易?

　　國際金融危機爆發以來，動蕩中的黃金作為唯一非信用資產的保值避險魅力大放異彩。近一個月來，在美國經濟數據令人失望、全球流動性偏松的背景下，黃金再度爆發，頂破“天花板”的金價開始逼近每盎司1400美元的新高峰。

　　屢創新高的金價，客觀上已經造成某種黃金財富效應，“炒金”已成為目前投資理財熱點，高金價不但沒有抑制黃金消費，反而刺激了“買漲不買跌”的情緒，國內黃金投資市場更是異常火爆。但專家指出，資本博弈中節節攀升的黃金，對于普通投資者而言，確實風險不小，“炒金”并非很容易。

　　逼近“千四”新高峰

　　最近一個月，國際黃金市場似乎只有“新高”二字，似乎金價不言頂。自從突破前期高點每盎司1264美元，金價似乎毫不喘息，一舉站穩每盎司1300美元大關，直奔“千四”而去。

　　受美國經濟指標強于預期及美聯儲貨幣政策暗示的影響，國際現貨黃金價格周五在紐約市場以每盎司1368.00美元報收，比前周五收盤每盎司1346.30美元上漲1.61%，盤中一度漲至每盎司1387.10美元，再次創出歷史新高，直逼“千四”大關，并連續第五周上漲。

　　金價還有上升空間嗎?

　　雖然黃金“牛氣沖天”，近期形勢一片大好，但市場分歧仍然存在：看多黃金的高呼“牛市剛剛開始，每盎司1500美元輕而易舉”，看空黃金的人大呼“漲瘋了，完全非理性”。

　　實際上，近期金價的氣勢如虹與美元的節節敗退高度相關，美國經濟復蘇的乏力和近期美聯儲連連暗示可能會有后續刺激政策，令市場對美元“水漫金山”大起憂慮。因此金價未來的走勢其實是對美元趨勢的評估，專家認為金價仍不乏上升空間：

　　首先，由于美、日等主要經濟體增長前景轉差，影響全球經濟復蘇信心，黃金作為資金青睞的保值避險資產仍受追捧。

　　其次，黃金出售供應急劇降低。正當新興國家增購黃金之際，向來售出黃金多于購入黃金的各歐洲央行卻減少黃金的供應，預示著大量出售黃金的趨勢已經改變。

　　第三，各主要央行均繼續實施寬松的貨幣政策以支持經濟發展。美聯儲暗示會采取進一步放松銀根的措施，而日本央行決定增購證券資產及進一步降低官方利率，如此積極擴張的貨幣政策將會削弱投資者對貨幣的信心，轉向投資黃金。

　　第四，9月起，全球實物黃金消費需求旺季到來，將持續到年底，目前市場上強勁的消費潛力被拉動，黃金飾品和實物金條持續熱銷，實物需求也會對金價形成一定支撐。

　　大漲未必大賺

　　金價連漲刺激了市場的黃金財富效應，“炒金”熱情持續上升，但對于一般投資者而言，黃金更大的作用是保值工具，是資產組合中的重要配置品種，是抵御風險的“穩定器”，恰恰并非是最佳投資獲利工具。而且從近期黃金市場來看，風險也在積聚。

　　據分析，雖然近一個月來金價的上揚幾乎是不間斷的，但這也使長期累積的技術性回調需求未得到釋放，于是，技術性回調需要就成了金價連創新高中的一個“堰塞湖”，金價漲得越高，累積的回調壓力越大。去年年底，金價在一個月內氣勢如虹地沖上1200美元，正當人們認為技術回調已經失效時，大幅下跌給許多盲目追高的投資客上了“嚴肅的一課”。

　　從實際操作來看，“炒金”獲利似乎也未必如想象般容易。如選擇黃金掛鉤類理財產品的投資者可能發現，雖然金價出現暴漲，但不少黃金理財產品的收益率卻要低得多。黃金專家蔣舒說，金價大漲則黃金理財品必大賺的想法是一個誤區，其實很多黃金類理財產品屬結構性理財產品，具有類似期權的設置，根據市場走勢設定一個漲跌區間，有的還鎖定了收益，金價漲幅超出設定區間的收益，其實投資者享受不到。

　　再如，目前一些參與交易類黃金投資的“炒金客”也出現了金價大漲卻沒有賺錢的情況。專家指出，由于市場波動和投資者個人原因，可能導致在資金博弈中，雖然看準了金價上漲的大勢，卻沒有獲得收益，甚至出現虧損的情況。所以投資者必須根據自身實際情況來選擇黃金投資方式，賬戶交易類投資往往需要較高的投資技術和風險承受能力，盲目入市很可能被套。

　　目前，對于大多數普通投資者而言，黃金投資仍應首重保值目的，千萬不要懷著“買漲不買跌”的心理或是害怕“踏空”的心態盲目追高，尤其是對黃金投資不熟悉的初學者，應盡量規避高風險的投資方式。對于選擇實物金條的投資者，也要關注介入時機以及計算金條較高的變現成本，應立足中長期持有，不要追逐短期利益以免承受超額風險。

　　陸文軍