各方專(zhuān)家議央行加息：管理通脹預(yù)期 貸款成本升

　　中新網(wǎng)10月20日電(楊威) 19日晚，中國(guó)人民銀行意外加息，宣布自10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。這是自2008年12月23日以來(lái)，央行首次調(diào)整利率。據(jù)媒體普遍分析認(rèn)為，此次加息主要是管理通脹預(yù)期，同時(shí)打擊樓市及股市的投機(jī)。此外，本次加息對(duì)普通民眾的影響，則主要體現(xiàn)在存款利息的增加和貸款成本的上升。

　　加息原因：管理通脹預(yù)期 打擊投機(jī)

　　從今年2月份開(kāi)始，CPI迅速走高，實(shí)際利率進(jìn)入負(fù)區(qū)間，至今已持續(xù)8個(gè)月，最高負(fù)利率達(dá)-1.25%。對(duì)于加息原因，有專(zhuān)家認(rèn)為，央行是為了有效管理通脹預(yù)期，打擊股市樓市投機(jī)。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，中國(guó)再次采取加息手段，一方面是政府對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的一種延續(xù)，另一方面說(shuō)明，貨幣職能部門(mén)對(duì)第三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面有信心，評(píng)估后認(rèn)為存貸款利率提高對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響不大。貨幣當(dāng)局希望有效管理通脹預(yù)期，另外，加息有助于平抑價(jià)格水平，對(duì)于股市房地產(chǎn)投機(jī)行為具有較好的打擊效果。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，本次加息可能意味著9月份CPI再創(chuàng)新高，同時(shí)央行更為關(guān)注貸款的過(guò)快增長(zhǎng)和資產(chǎn)的泡沫化壓力。他認(rèn)為，央行選擇此時(shí)加息的原因在于：其一，對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)度下滑的擔(dān)憂消退。在6-7月份之間，宏觀部門(mén)一度擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過(guò)度下滑，但隨著其后增長(zhǎng)數(shù)據(jù)的反彈，當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑的擔(dān)憂已暫告消退；其二，消除“負(fù)利率”呼聲日盛；其三，關(guān)于明年CPI可能維持3%上下的預(yù)期已趨于強(qiáng)烈，而且房地產(chǎn)市場(chǎng)的高燒難退，被疑與“負(fù)利率”有關(guān)。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍則表示，加息首先是為了應(yīng)對(duì)貨幣供應(yīng)量增速過(guò)快；其次，也是維護(hù)人民幣幣值穩(wěn)定的重要利器；另外，今年以來(lái)一直飽受詬病存款利率和CPI“倒掛”情況也是加息的一個(gè)重要原因；最后，加息也是引導(dǎo)未來(lái)預(yù)期的一個(gè)表現(xiàn)，如果政府不對(duì)通脹進(jìn)行管理，老百姓就會(huì)認(rèn)為存在銀行的錢(qián)“越來(lái)越不值錢(qián)”，將存款拿出來(lái)炒作、投機(jī)、冒險(xiǎn)的可能性肯定會(huì)加大，相反，此番加息后，老百姓就吃了一顆“定心丸”，起碼能預(yù)期到未來(lái)價(jià)格上漲的壓力將減少。

　　雖然大多數(shù)分析師認(rèn)同加息為控制通脹和泡沫的看法，不過(guò)，對(duì)于此次加息是否意味著貨幣開(kāi)始從緊，專(zhuān)家們的看法不一。中信建投首席宏觀分析師魏鳳春認(rèn)為，我國(guó)加息周期正式到來(lái)。選擇在黨的五中全會(huì)結(jié)束后即宣布加息，表明在中央高層看到房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此次加息是央行2007年以后的首次加息，可以預(yù)見(jiàn)，我國(guó)將進(jìn)入加息周期，此后再次加息的可能性加大。

　　加息對(duì)民眾影響：利息增加，貸款成本上升

　　本次時(shí)隔34個(gè)月的加息，對(duì)普通市民的影響，不僅表現(xiàn)在定期存款利息增加，對(duì)市民貸款買(mǎi)車(chē)買(mǎi)房成本也將上升，同時(shí)，對(duì)于投資策略也有所變化。

　　1萬(wàn)元5年定存利息多300元

　　定期存款利率上調(diào)，將令存款收益有所增加，以1萬(wàn)元為例，存一年期定期存款，收益可以提高25元，存5年期定期存款，則5年利息收益累計(jì)可以增加300元。不過(guò)，業(yè)內(nèi)分析稱(chēng)，由于目前通脹水平高達(dá)3.5%，而且存在繼續(xù)上行的壓力，將錢(qián)存在銀行仍然不劃算。

　　對(duì)于已在銀行存了定期存款的市民而言，加息后，將面臨是否應(yīng)將錢(qián)取出進(jìn)行轉(zhuǎn)存以享受較高利率的問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士表示，這要視定期存款的期限和已存天數(shù)而定，以一年期定期存款為例，計(jì)算轉(zhuǎn)折是否劃算，可以用以下公式計(jì)算：360天×存期年限×(新利率-原利率)÷(新利率-活期利率)=轉(zhuǎn)存時(shí)限。以一年定期存款為例，360×1×(2.5-2.25)÷(2.5-0.36)=42.06天。對(duì)于存了一年期定期存款的市民而言，如果存款已經(jīng)存了43天，將錢(qián)取出再轉(zhuǎn)存，就不劃算了。不過(guò)對(duì)于已存期限尚未超過(guò)43天的市民而言，將錢(qián)取出再轉(zhuǎn)存，則要?jiǎng)澦阈��?/p>

　　貸款買(mǎi)房買(mǎi)車(chē)成本將上升

　　此外，貸款利率上調(diào)，也令貸款企業(yè)和貸款買(mǎi)房買(mǎi)車(chē)貸款成本上升。不過(guò)，由于銀行對(duì)首套房貸實(shí)行優(yōu)惠利率，對(duì)于能獲取下浮利率的首套房貸客戶(hù)而言，此次加息帶來(lái)的實(shí)際影響將比加息幅度要小。不過(guò)對(duì)于二套及以上房貸客戶(hù)而言，形勢(shì)要嚴(yán)峻些。此前銀行普遍對(duì)二套房貸執(zhí)行上浮10%的利率，此次加息后，這部分客戶(hù)的實(shí)際貸款利率將由此前的6.534%上調(diào)為6.754%，實(shí)際上調(diào)幅度將擴(kuò)大0.22個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于同樣的150萬(wàn)元20年期等額還款的二套房貸而言，月供將由此前的11213.64元增加至11409.03元，提高了195.39元。累計(jì)應(yīng)還利息將由此前的119.1274萬(wàn)元提高到123.8166萬(wàn)元，增加了4.6892萬(wàn)元。

　　同時(shí)，由于大部分銀行對(duì)于貸款利率調(diào)整是從下一年開(kāi)始的，對(duì)于絕大部分老房貸客戶(hù)而言，今年余下的兩個(gè)月，房貸月供不會(huì)受影響。不過(guò)值得市民特別注意的是，部分銀行的房貸利率調(diào)整，是從下一期開(kāi)始的，對(duì)于這部分市民而言，下月還款時(shí)，要注意咨詢(xún)銀行，多存點(diǎn)錢(qián)進(jìn)去，以免因存錢(qián)不足而造成不良還款記錄。

　　加息對(duì)投資影響：不改股市大趨勢(shì)

　　對(duì)于昨晚出乎意料的加息決定，無(wú)疑給目前正徘徊于3000點(diǎn)的股市一擊重拳。但是據(jù)多家財(cái)經(jīng)媒體分析認(rèn)為，加息不改股市大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在短期震蕩整理后仍有望繼續(xù)沖高。

　　銀河證券首席策略分析師秦曉斌表示，從資金成本的角度來(lái)看，此次對(duì)稱(chēng)加息25個(gè)基點(diǎn)，并不會(huì)消除負(fù)利率現(xiàn)象，對(duì)投資者資金成本的影響也有限；而當(dāng)前市場(chǎng)交投氣氛依然較好，因而短線來(lái)看股指調(diào)整空間不大。

　　宏源證券首席分析師邵宇則指出，短期來(lái)看，此次加息對(duì)銀行及地產(chǎn)股會(huì)形成回調(diào)壓力，但總體來(lái)看，對(duì)股市的負(fù)面影響有限，或者說(shuō)可能還會(huì)利好股市。雖然此次意外加息，將吸引部分資金回流至銀行體系，對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性有一定的收縮作用，但在當(dāng)前人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)的背景下，加息將進(jìn)一步吸引熱錢(qián)的流入，國(guó)際資金或?qū)⒓铀倭魅耄�而這將對(duì)資本市場(chǎng)資金面形成支撐。

　　中信建投首席宏觀分析師魏鳳春認(rèn)為，加息對(duì)周期性行業(yè)是個(gè)大利空，包括金融、地產(chǎn)在內(nèi)的行業(yè)可能面臨大的調(diào)整。而近期大盤(pán)的上漲速度太猛，樓市泡沫有向股市蔓延的跡象，這也加大了監(jiān)管層采取加息等措施的意愿。但他指出，在四季度仍有一些板塊存在投資機(jī)會(huì)，主要集中在大消費(fèi)、農(nóng)業(yè)股、軍工股、高端制造業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生這六大板塊。