美加經濟復蘇趨弱 加央行暫停加息步伐

　　由于國內經濟減速，同時擔心美國復蘇形勢不及預期，加拿大央行19日宣布維持基準利率在1%的水平不變，符合市場普遍預期。此前，該行連續三次將基準利率提高25個基點至1%。

　　全球經濟復蘇總體放緩

　　加拿大央行當天公布的新聞公報稱，全球經濟復蘇“進入了一個新的階段”，將更為緩慢和艱難。

　　目前美國經濟復蘇形勢弱于預期。2009年第三和第四季度美國經濟分別增長2.2%和5.6%，從技術上說擺脫衰退。今年第二季度以來，美國經濟復蘇呈現放緩之勢，同時失業率居高不下。據美國勞工部公布的數據，美國9月份非農就業人數減少9.5萬人，為連續第四個月下降，失業率仍保持在9.6%的高水平。另外，美國近期一系列經濟數據不佳，美國聯邦儲備委員會預計今年下半年美國經濟增速將有所放緩，且不排除必要時采取額外的寬松貨幣政策的可能。市場認為，美聯儲將采取新一輪“定量寬松”政策。

　　同時，全球經濟前景也不容樂觀。隨著經濟逐步復蘇，全球主要發達經濟體可能采取緊縮財政政策，以降低財政赤字。加拿大央行認為，許多發達國家勞動力市場疲軟和正在進行的去杠桿化操作將使其經濟增長步伐放緩。經濟合作與發展組織日前發布的最新經濟展望報告預測，世界經濟復蘇減速勢頭超預期，七國集團今年下半年經濟增速只有1.5%，低于原先預測的1.75%。加拿大央行還預計，新興市場經濟體增長速度因財政和貨幣政策收緊將回調至更為可持續的水平。

　　加拿大經濟出現降溫

　　由于國內經濟政策調整和美國經濟前景趨弱，加拿大經濟也出現降溫。因擔心通貨膨脹抬頭以及利率過低消費者過度借貸影響經濟可持續發展，今年6月加拿大央行將基準利率從0.25%的歷史最低水平提高25個基點，為近三年來首次加息。此后加拿大央行又連續兩次加息。

　　加拿大7月開始在安大略省和大不列顛哥倫比亞省實行統一銷售稅，使得購買新房稅賦上升，導致房地產市場萎縮。此外，加拿大一系列經濟指標均不盡如人意。今年第二季度，加拿大國內生產總值同比增長2%，大大低于第一季度5.8%的增幅。7月份加拿大經濟更是出現0.1%的負增長，為2009年8月以來首次月度負增長。受此影響，就業形勢下滑，9月份就業人數減少6600人。通貨膨脹相對疲軟，8月份通脹率為1.7%，低于7月份的1.8%。加央行表示，核心通貨膨脹近期下降與供應持續明顯過剩和單位勞動力價格增速減弱有關，通脹前景已被向下修正。

　　加拿大央行預計，加拿大經濟復蘇將比7月份的預期更為放緩，通貨膨脹也略低于7月預期。2010年，加拿大經濟增速為3.0%，2011年為2.3%，2012年為2.6%。該行同時預計，到2012年底，加拿大經濟才能恢復滿負荷生產，比7月份預計的2012年初更為滯后。

　　同時，美聯儲增加美元供應的可能性不斷加大，使得加元對美元匯率近期持續堅挺，上周曾接近1比1。

　　穩定利率保持經濟增長

　　全球經濟、特別是美國經濟復蘇放緩，導致需求下降，再加上新興市場經濟體經濟減速打壓大宗商品價格，嚴重影響以出口資源型產品為主的加拿大經濟。隨著旨在刺激經濟復蘇的經濟行動計劃于明年到期，經濟拉動力將進一步減弱。加拿大財政部長弗萊厄蒂日前說，全球經濟形勢已經改變，加拿大經濟快速增長時期已經過去，經濟前景存在“高度不確定性”。

　　加拿大此前連續三次加息，已對經濟造成一定影響。在這種形勢下，如果再行加息，必將使經濟進一步下滑。另外，在加元對美元堅挺的局面下，繼續加息將進一步提振加元，亦不利于加拿大出口。因此，加央行決定維持基準利率在1%的水平不變。

　　鑒于國內外總體經濟形勢，加央行表示，減少貨幣政策刺激的任何進一步決定都需仔細考慮。市場普遍認為，這意味著加拿大在明年之前都將保持利率穩定。一些經濟學家甚至認為，如果全球經濟復蘇比目前預計更為緩慢，加央行可能采用常規和非常規措施再次放松銀根，即首先采取降息措施，其次實施“定量寬松”政策。(石莉)