年底“突擊花錢”社保基金PE投資加速(2)

　　循序漸進(jìn)投出去

　　2008年4月，國務(wù)院允許社保基金以不超過總資產(chǎn)的10%的上限投資產(chǎn)業(yè)基金和市場化股權(quán)投資基金。戴相龍?jiān)��?jīng)預(yù)計(jì)，截至2010年社保基金投資PE的規(guī)模將會(huì)達(dá)到1000億元。

　　目前看來，社保基金在私募股權(quán)基金方面的承諾投資規(guī)模也僅約100多億元，投資步伐明顯大幅慢于預(yù)期。

　　截至2009年底，社保基金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到7765億元，戴相龍?jiān)��?jīng)預(yù)計(jì)，今年社保基金的總量可達(dá)到1萬億元，同時(shí)力爭2015年基金規(guī)模達(dá)到2萬億元。

　　不過，雖然社保基金急于將錢投出去，但并不是馬上達(dá)到上限。因?yàn)椋�在社保基金人士看來，無論是投資管理人還是在投資項(xiàng)目上，當(dāng)前中國的投資現(xiàn)狀并不是那么令人放心。

　　社保基金對投資管理人的選擇非常嚴(yán)格，從已有的投資管理人的資質(zhì)便可看出其審慎態(tài)度。

　　社保基金股權(quán)部副主任盧圣亮稱，社保基金是人民幣基金最大的LP，因此對相關(guān)的PE、基金的選擇非常謹(jǐn)慎，但實(shí)際中目前中國市場非常成熟的團(tuán)隊(duì)并不多，很少有長時(shí)間在人員和項(xiàng)目上都很穩(wěn)定并在投資上獲得成功經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)，投資眼光沒有經(jīng)過時(shí)間的考驗(yàn)。

　　熟悉社保基金股權(quán)投資部的一位人士透露，社保基金對PE的選擇很看重其過往業(yè)績，這一要求目前對于國內(nèi)的基金管理人來講有些高。社保基金在國內(nèi)已經(jīng)投過的項(xiàng)目中曾經(jīng)出現(xiàn)過一些問題，這讓其對國內(nèi)PE和項(xiàng)目的選擇更加謹(jǐn)慎，例如，社保基金可能會(huì)將PE的選擇盡量圈定在更加市場化的PE管理人中。

　　同時(shí)，也正是考慮的我國PE市場有待于繼續(xù)成熟，社保基金將股權(quán)投資的視野放到了全球。社保基金有20%的資產(chǎn)可以投資于境外，而目前僅約7%的資產(chǎn)分布于海外股票和債券，未來還有占總資產(chǎn)13%、即約910億元的空間可以進(jìn)一步展開海外投資。

　　因?yàn)楣善蓖顿Y波動(dòng)大，社保基金需要分散風(fēng)險(xiǎn)，尋求較穩(wěn)定的回報(bào)，對于這部分海外的額度社保基金計(jì)劃主要用來做股權(quán)投資。

　　但社保基金不會(huì)迅速把投資增至上限，7月中旬，戴相龍?jiān)谙愀酃�開表示，將循序漸進(jìn)提高比例，且主要會(huì)增加對未上市公眾公司的股權(quán)投資，以及私募基金的投資，并以被動(dòng)的財(cái)務(wù)投資為主。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 王玉