美國經濟前景不佳令分析師出言謹慎

　　美國《商業周刊》最近一期刊登《分析師為 何 不 愿 輕 言 “ 買入”》一文稱，華爾街分析師們對經濟前景憂心忡忡，特別是高居不下的失業率已經成為消費者支出回升的主要障礙，這種悲觀情緒導致他們不愿輕易給出“買入”建議。

　　美國券商S tifelN icolaus旗下分析師梅耶·謝爾茨曾說，“股神”巴菲特的波克夏·哈撒韋公司今年盈利將為2006年以來最高水平，但他依然勸告投資者賣掉這只股票，因為經濟復蘇實在太過疲弱。

　　市場上絕非上述一家的分析師會發出如此喜憂參半的消息。根據彭博社對大約16萬份投資建議的調研，今年，只有不到29%的股票被券商分析師們歸入“買入”評級，為1997年以來頭一遭。盡管分析師們預計標普500指數成分股公司今年的盈利比率將達36%，為1988年以來最高水平，但他們的投資建議卻更趨向“悲觀”。

　　IN G Investm ent M anagem ent紐約負責人保羅·澤姆斯基稱，市場上大家都還是防守心態。“當我與手下的分析師聊天時，他們會說這些公司看上去相當不錯，盈利也很好，現金也充裕，但要是碰上‘雙底衰退’又會怎樣？”

　　華爾街分析師不愿輕易給出“買入”建議的另一原因是，從個股來看，在美上市公司的股價走勢都差不太多，這種趨勢比以前明顯得多。投資公司PrudentialInternational Investm ents的顧問約翰·布拉維說，個股漲跌大同小異，縮小了分析師從中選優剔劣的機會。

　　分析師這種謹慎的行事風格已不限于美國。與美國一樣，在英國、日本和巴西，超過54%的股票投資建議為“持有”，是彭博社自1997年開始跟蹤這一數據以來的峰值。數據顯示，在美國，盡管分析師建議“賣出”的股票上個月所占比重降至5.1%，只有2003年的一半，但這部分股票與分析師建議“持有”的股票相加，總比重達到了創紀錄的71%。

　　與之形成強烈對比的是，盡管悲觀情緒還在加重，但分析師們普遍認為，未來一年中，追蹤24個發達國家股市情況的M SCI指數將上揚28%。

　　梅耶·謝爾茨表示，目前他最為關心的是，美國的高失業率將把消費者開支(約占美國國內生產總值的70%)削弱到何種程度。謝爾茨說，目前美國的就業狀況要比人們預想的還要糟糕，“如果只讓我說出一個利空因素，那么非失業率問題莫屬。”P N C WealthM anagem ent首席投資策略師威廉·斯托認為，對經濟前景的審慎判斷卻是利好，因為它可以給投資者一個機會，可以挖掘出一些被大盤拖累的績優股。