創投前20名賬面回報超10倍

　　開板一年多來，創業板規模已擴至130多家，成為我國中小企業上市融資的重要平臺。近日，清科集團與德勤聯合發布《2010年創業板一周年專題研究報告》，報告顯示，上市數量排行前三的機械制造、電子及光電設備行業和IT 行業共有60 家企業登陸創業板，占上市總數的46.2%，合計融資399.70 億元，占融資總額的42.9%。

　　清科數據顯示，截至2010年10月22日，共有130家企業在深圳創業板上市，融資總額為139.81億美元，平均每家企業融資1.08億美元。行業分布上，機械制造行業的數量最多，共有24 家企業上市，占上市總數的18.5%;電子及光電設備行業的數量位居其次，共有20 家企業上市，占上市總數的15.4%。

　　在為眾多中小企業搭建融資平臺的同時，創業板也為風投機構提供了“厚利而退”的理想退出機制。報告顯示，截至2010年10月22日，從創業板獲得IPO退出的97家VC/PE機構中，本土VC/PE機構數量占絕對優勢，共計86個，占總數的88.7%，外資VC/PE機構有8個，占總數的8.2%，另外還有3個為合資VC/PE機構，占總數的3.1%。從創業板VC/PE機構平均賬面回報倍數排名來看，排名前20的VC/PE機構都獲得了超過10倍的平均賬面回報。

　　與此形成鮮明對比的是，許多創業板公司的長期股價走勢卻并不樂觀。上市一年來，創業板公司的平均漲幅僅為22.1%，破發企業數量也在增加。而其高發行價、高市盈率和高超募率的“三高”特征、業績增長低于預期等現實情況也使其在萬眾矚目的同時令投資者“憂心忡忡”。

　　對此，報告指出，創業板現階段面臨的問題需要區別對待，創業板作為新生事物，其發展必定要經歷一個逐步發展完善的過程。為充分發揮創業板的市場功能，讓其成為幫助創業型公司配置資本的有效市場，監管層需要在監管機制等方面不斷推進，如借鑒海外創業板成功經驗，加強對違規行為的預防和處罰，建立嚴格和有效的退市制度，制定便捷靈活的再融資機制等。

　　見習記者 施浩 ○編輯 全澤源