價格傳導跡象明顯 PMI指數可能高位回落

　　“早就不敢接新訂單了，現在以趕前期訂單為主，必要時只能選擇關門。”一家紡織企業內部人士無奈地表示。據記者了解，隨著前期生產要素價格一路飛漲，從上游到下游的諸多企業眼下均叫苦不迭。

　　企業的“苦水”已經有所反映——11月30日，摩根士丹利發布最新數據顯示，中國經營景氣指數(MSCBCI)出現明顯下降，已逼近50的榮枯分界線。

　　“這預示著11月份我國采購經理指數(PMI)或將應聲回落，未來幾個月的經濟增長動能可能趨弱。”在業內人士看來，密集的政策以及短期的價格干預可能有助于穩定價格上漲的預期，但不論是農產品還是工業類商品，市場的價格還是由供需決定，價格的管理也需要新的平衡。

　　PMI指數高位回落幾成定局

　　按計劃，我國11月份PMI數據將于今日公布。業界普遍預計這一反應經濟增長動能的先行指標將自10月份54.7的高點回落。

　　而作為PMI的先導性指數，MSCBCI指數下滑也預示著11月分PMI會出現高位回落。

　　摩根士丹利昨日發布數據顯示，MSCBCI指數從10月份的67降至11月份的51.1，已是連續第二個月出現下降，且下降幅度明顯加大。目前，MSCBCI指數已經逼近了50的榮枯分界線——與PMI指數一樣，指數在50以上，反映經濟總體擴張，反之預示經濟衰退。

　　“連續兩個月下滑，顯示當前的經濟環境已經給企業經營活動造成了負面影響。”摩根士丹利報告稱。

　　另據德意志交易所下屬的全球金融信息機構MNI發布的數據顯示，11月份中國企業總體經營現狀指數自10月份的65.03下降至11月份的64.14。此前，MNI發布的該項數據與PMI走勢高度一致。

　　要素價格飛漲重創下游企業

　　進入11月份以來，受通脹預期推動，企業經營成本大幅提升，企業家身上的壓力接踵而至。

　　摩根士丹利在報告中指出，企業對未來盈利的預測已經從10月的謹慎樂觀轉為相對平衡；而對利潤空間的擴大，業務規模的增長，企業家的預期已經變得“不那么樂觀”。

　　以吸納就業較多的行業——紡織業為例，在棉花價格飛漲的壓力尚未完全化解的情況下，11月份化纖價格也出現了前所未有的大幅漲勢。據統計，11月4日—9日，滌絲價格在僅僅5天之內就從18150元/噸漲至22400元/噸，漲幅達4250元/噸。而在今年產銷兩旺的7月份，滌絲的月度漲幅也只有1000-2000元/噸。

　　如此漲勢已經突破了下游面料廠商承受極限。吳江某紡織廠表示，盡管企業選擇了上調面料價格轉移壓力。但由于傳導過程緩慢，目前面料價格的漲幅仍明顯低于成本漲幅。

　　更值得注意的是，在通脹預期的刺激下，企業人力成本的上漲壓力也與日俱增。一家紡織企業內部人士告訴記者：“早就不敢接單了，以趕前期單子為主，必要時只能選擇關門。”

　　上游企業為價格急跌做準備

　　據記者了解，在紡織企業艱難度日的同時，上游化纖企業的心情也不輕松。

　　中國化纖工業協會名譽會長鄭植藝表示，此次化纖主要產品價格上升空間“大大超出預期”，表面上看是強勁的市場需求拉動，但明顯帶有棉花炒作造成其價格虛高的惡性因素。他認為，急漲之后有急跌，“2008年9至10月金融危機沖擊下曾經出現過的，紡織化纖整個市場價格嚴重紊亂的現象可能再次出現，值得企業高度關注。”

　　為此，化纖工業協會建議企業做好價格急跌的準備，包括減少原料和產品庫存、備足現金流，如在目前利潤較好情況下企業可預提一些虧損準備金等。

　　“目前化纖企業基本沒有躉貨待漲的心態，庫存普遍較低。”工信部人士告訴記者。記者 李雁爭