央行官員建議貨幣政策轉向穩健

　　剛剛履新央行調統司司長的盛松成30日在《金融時報》刊發署名文章《再論向穩健的貨幣政策轉變》。文章指出，物價上漲已成為當前經濟運行的主要矛盾。為此，他建議明確宣布實行穩健的貨幣政策，管理好通脹預期。他認為存款準備金率仍有上調空間，而人民幣匯率小幅穩步升值有利于平抑物價，并建議允許存款利率向上浮動一定幅度。

　　文章分析認為，流動性充裕是物價上漲的重要原因。為了削弱通脹預期，盛松成建議，阻斷通脹預期向現實通脹的傳導渠道，建議明確宣布實行穩健的貨幣政策，向社會各界發出清晰的政策信號。他明確指出，引導貨幣信貸回歸常態，實際上就是向穩健的貨幣政策轉變。盛松成認為，存款準備金率仍有上調空間。而央行除了運用常規工具外，還應該積極研究運用宏觀審慎政策工具對金融機構進行調節，引導貨幣信貸回歸常態。

　　盛松成認為，從宏觀層面看，人民幣匯率小幅穩步升值有利于抑制石油、金屬、糧食等進口商品的價格上漲。他表示，央行的調研顯示，今年二次匯改以來，外向型企業對匯率波動的接受能力普遍較強，為此，他建議繼續采用人民幣匯率小幅穩步的漸進性升值方式。他認為，升值降低了進口企業的成本。同時，由于相近商品之間的替代性及其價格的相互影響，人民幣匯率升值對抑制國內物價的影響將超過進口商品及價格本身。

　　此外，一直主張推進利率市場改革的盛松成還建議改變存款利率上限管理。目前我國同業拆借利率、回購利率、債券、理財產品、信托計劃的收益率已經放開，但存款利率仍實行上限管理。而今年個人持有的信托理財資產增加較多，公眾對高于法定存款利率的金融產品認可度也在提高。為此，他建議應加快利率市場化步伐，允許存款利率向上浮動一定幅度。這樣，既有利于改變負利率狀態，抑制通貨膨脹，也能有效推進利率市場化進程，促進金融資源的合理配置。盛松成認為，影響熱錢流入的主要因素是經濟增長、資產價格上漲及人民幣升值預期，而人民幣與美元的利差對熱錢流入影響很小，因而不必擔心提高利率會加速熱錢流入。記者 苗燕