胡敏：通脹預期既要“管”又要“理”

　　●管好貨幣發行注意防控熱錢

　　●建立扶持一批產業投資基金

　　●切實加強流通環節市場監管

　　●價格改革把握好節奏和力度

　　當前的物價上漲較快，已是個不爭的事實，對老百姓特別是中低收入家庭產生了明顯影響。政府最近采取了一系列強力市場干預措施以穩定物價。國家發改委就連續發文要求各地主管部門加強價格調控監管，嚴厲打擊哄抬價格行為。中央主要新聞媒體也紛紛發表文章，作出安民告示，表示我們有能力、有條件保持目前國內物價總水平基本穩定。確保物價穩定，既要從供求兩個方面采取有效措施加以“管”控;又要從通脹態勢上引導好心理預期，減少老百姓不必要的擔憂，“理”順好漲價源頭。這二者都很重要。

　　此輪物價上漲，既有國內發展因素，也有外部資金沖擊;既有事前的預見性，也有形勢變化的突發性。這兩年為抵御國際金融危機沖擊，我們采取保增長、擴內需、調結構的政策，比較寬松的貨幣政策和較大的政府投資驅動，致使貨幣發行量遠大于經濟增長速度;政府大力投資引致社會總需求驟增，加速了資產價格上升而引發通脹趨勢。美國在G20會議前又繼續采取過度量化寬松貨幣政策，國際社會利益分歧加大，全球過剩流動性不斷哄抬大宗商品和基礎農產品，特別是西方國家逼迫人民幣升值，綜合形成輸入性通脹壓力。另外，國內農產品、勞動力價格和公用事業價格也一直處于體制性調整上升周期。多重因素影響在短時間內聚集，就形成了物價全面上升態勢。

　　當前，管住物價上漲態勢，我們有物質供給的基礎，也有調控市場的經驗。但從長遠看，我們還是要防止物價上漲的內外因素演化為全面的通脹，要通過管住現實、理出對策，將通貨膨脹率控制在經濟增長可以承受的范圍內，以減少居民對通脹演化的心理預期。

　　理論界有著共識：物價上漲并不等于通貨膨脹。物價上漲也只是通貨膨脹的誘發和表象。貨幣主義經濟學家指出，通貨膨脹實際上是個貨幣現象。控制好貨幣根本上就會控制住通脹的鼻子。

　　第一，要管好貨幣發行量。經過央行連續上調銀行存款準備金率，目前信貸政策基本趨緊，明年貨幣政策也很大可能逐步轉向適度審慎，并回到國際金融危機前國內的宏觀調控力度。與此同時，要繼續加大對熱錢的防控力度，繼續加強對國內外熱錢進入房地產和股市的監控，堅決抑制資產泡沫的形成和蔓延。