國美重整旗鼓 力圖將股東利益最大化進(jìn)行到底

　　在經(jīng)過2010年夏秋之際的風(fēng)波后，國美電器內(nèi)部上演的一幕幕“控制權(quán)”爭奪戰(zhàn)，正在成為商業(yè)教科書以及EMBA課堂中討論的經(jīng)典案例。

　　2011年3月9日晚，國美電器董事會發(fā)布的一紙公告引起市場高度關(guān)注，陳曉辭任國美執(zhí)行董事兼董事局主席，公告中除了向投資者披露國美電器聘任張大中為新董事局主席兼非執(zhí)行董事外，李港衛(wèi)出任獨(dú)立非執(zhí)行董事的安排也頗為引人關(guān)注。經(jīng)過一段時期的信息真空，國美電器似乎通過理順董事會架構(gòu)又開始重新發(fā)力。

　　讓業(yè)界津津樂道的是，經(jīng)過此番調(diào)整之后，國美創(chuàng)始人黃光裕去年8月在獄中提出的5項(xiàng)動議全部達(dá)成，控制權(quán)之爭塵埃落定。

　　此前，業(yè)界早有揣測陳曉將離任、國美總裁王俊洲可能升任董事局主席，但令他們始料不及的是，最后竟然是由張大中上任。雖然張大中擁有20多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但自2007年12月14日，張大中將麾下的大中電器全部股份，以36.5億元賣給黃光裕后，已隱退家電零售界。但值得注意的是，整合進(jìn)入國美電器的大中電器仍以原有品牌運(yùn)作。

　　而從企業(yè)公司治理層面來看，張大中的入局，無疑對于國美電器本身的意義更加深遠(yuǎn)，國美的公司治理結(jié)構(gòu)亦能得到進(jìn)一步的優(yōu)化。同時，他的上任更被視為黃光裕全權(quán)控制國美董事會的先兆。因?yàn)閺埓笾凶鳛槎�事局主席，同時擔(dān)當(dāng)非執(zhí)行董事，有權(quán)參與董事會各項(xiàng)決策的審議，但其并沒有公司管理的執(zhí)行職能。

　　一位不愿透露姓名的業(yè)界人士向記者分析說，在這次風(fēng)波之后，作為大股東的黃光裕顯然接受了董事會權(quán)利過大的教訓(xùn)，非執(zhí)行董事的角色既可以讓張大中貢獻(xiàn)自己的專長和經(jīng)驗(yàn)；同時，還可以制約和監(jiān)督管理層，決策層和管理層的分開設(shè)置更加能夠保護(hù)股東利益最大化。

　　除了張大中之外，李港衛(wèi)出任獨(dú)立非執(zhí)行董事的安排也頗為引人關(guān)注。而且，此舉更引發(fā)了業(yè)界對國美涉足資本市場的想象。據(jù)了解，李港衛(wèi)具有國際化背景：1996年開始，李港衛(wèi)作為安永第一批進(jìn)入中國大陸開展業(yè)務(wù)的專業(yè)人士，先后在上海、北京擔(dān)任安永中國市場開拓總經(jīng)理、安永華明北京公司總經(jīng)理、零售及消費(fèi)品行業(yè)安永中國地區(qū)的領(lǐng)導(dǎo)人。作為金融上市專家，李港衛(wèi)先后協(xié)助超過30家公司在中國以及海外上市。其中蒙牛乳業(yè)等民營企業(yè)香港紅籌股上市等亦成為經(jīng)典案例。另外，李港衛(wèi)還在多家中國的境外上市企業(yè)擔(dān)任獨(dú)立董事，深諳中國海外上市企業(yè)的董事會架構(gòu)和運(yùn)營。

　　未來對國美電器的發(fā)展會起到何種作用雖不得而知，不過仔細(xì)觀察李港衛(wèi)的簡歷，國美電器在下一階段將在資本市場有什么動作，將有可能成為投資者最關(guān)心的話題之一。

　　盡管國美電器對這次新的人士調(diào)整做出了淡化處理，但在高層管理人員基本調(diào)整到位之后，國美的發(fā)展戰(zhàn)略是否將展開調(diào)整，是國美的投資者迫切想要了解的訊息。國美有關(guān)人士向記者分析表示，從公司已經(jīng)公布的發(fā)展戰(zhàn)略看，2011年國美電器業(yè)務(wù)將在三方面有所突破。

　　其一是在2011年新開門店480家，以擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模和質(zhì)量，其中有100-150家門店將于3至4月間開設(shè)。據(jù)透露，這400多家門店將覆蓋在各級市場，包括傳說中連鎖賣場難以真正進(jìn)入的三、四級市場。而在此前，2009年至今，陳曉關(guān)閉了300多家門店，飽受外界質(zhì)疑。

　　根據(jù)國美的公開數(shù)據(jù)顯示，大量的關(guān)店使得國美遭受了巨額的租金和貨品等損失，在業(yè)內(nèi)看來，這也是造成包括貝恩資本在內(nèi)的股東最終選擇拋棄陳曉的根源所在。

　　其二，非上市門店托管協(xié)議續(xù)簽，經(jīng)過調(diào)整的國美新五年戰(zhàn)略規(guī)劃出臺等種種跡象表明，國美已經(jīng)恢復(fù)元?dú)�，將繼續(xù)鞏固其在國內(nèi)家電零售業(yè)的龍頭地位。

　　其三是經(jīng)過一段時間的業(yè)務(wù)模式調(diào)整，國美已初步實(shí)現(xiàn)了由賣場經(jīng)營向商品經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，今年國美還將繼續(xù)加快轉(zhuǎn)型，做大做強(qiáng)電子商務(wù)平臺，這一點(diǎn)，亦是國美2011年的重要戰(zhàn)略之一。

　　但這樣的布局并不能立竿見影。根據(jù)行業(yè)規(guī)律，新門店的開設(shè)一般要在一年半以后才能開始盈利，加上之前關(guān)店的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，因此，國美除了進(jìn)一步的布局?jǐn)U張之外，在2011年還需輔以深耕細(xì)作。

　　國美電器相關(guān)人士在接受記者采訪時表示：“國美正確的發(fā)展戰(zhàn)略是在當(dāng)前的市場環(huán)境下，在提升管理質(zhì)量和經(jīng)營效益的同時，進(jìn)行高速發(fā)展。同時，在創(chuàng)造效益時，為可持續(xù)發(fā)展拓展資源、奠定條件，而不是粗放型的擴(kuò)張�！�

　　他進(jìn)一步指出：“效率擴(kuò)張如果只注重效率，而以喪失行業(yè)領(lǐng)先地位為代價，對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展是非常不利的。我們認(rèn)為，應(yīng)該在保持行業(yè)領(lǐng)先地位的前提下，通過門店經(jīng)營效率改善，物流配送和信息化系統(tǒng)提升等建立企業(yè)的核心競爭力。”（記者李濤）