減持“限售股”禁止隨意拋售

　　證監會緊急出臺《意見》指出，存量股份大宗轉讓須到“大宗交易系統”

　　昨晚，證監會緊急召開發布會，公布《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》(下稱《意見》)，對備受關注的“大小非”解禁進行規范。

　　大宗轉讓存量股須到大宗交易系統

　　《意見》共九條，對解禁限售股的轉讓環節做出了框架性規定，自發布時起生效。

　　根據《意見》，“存量股份”是指，已經完成股權分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規定的股份，以及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發行前已發行的股份。

　　據此，上述定義將包括目前通俗所謂的“大小非股份”。

　　從去年10月到今年4月，A股大盤下跌了47%。其中大小非解禁后拋售成為股市動蕩的主要原因，也成為市場最大的“空軍”。于是一些市場人士呼吁完善大小非解禁規則。《意見》對此有明確回應。

　　根據《意見》，解禁后，持有上述存量股份的股東，如果預計未來一個月要公開出售的股份數量超過該公司總股本1%的，應當通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。

　　同時，證監會要求，證券交易所和證券登記結算公司制定相應的操作規則，監控持有解除限售存量股份的股東通過證券交易所集中競價交易系統出售股份的行為，規范大宗交易系統的轉讓規定。

　　明確規定存量股解禁后限制轉讓時間

　　《意見》同時限制了轉讓的時間，要求上市公司的控股股東避開公司年報的敏感期。規定在公司的年報、半年報公告前30日內，不得轉讓解除限售存量股份。此外，為了防止內幕交易的產生，《意見》還規定，持有或控制上市公司5%以上股份的股東及其一致行動人減持股份的，應當及時準確披露信息。

　　專家稱規定可緩解股市快速下跌，或出現持續上漲

　　　對于證監會的規定，多數專家及市場人士認為此舉可看作監管層的一大救市措施，并預期這一利好將支撐市場在近期內出現上漲。

　　昨日，經濟學家、燕京華僑大學校長華生向記者表示，這一舉措的出臺將極大緩解目前大小非減持對A股市場所造成的沖擊，“大宗交易的一個平臺出來之后，不僅給交易者提供了便利，同時也限制了賣方大量減持限售股份，減少了由于減持所對市場造成的沖擊。”對此，英大證券研究所所長李大霄表示認同，并認為該規定的出臺可以看作是政府救市的一大措施。“因為現在大小非減持已經成為影響市場的一個主要因素，通過這個規定可以緩解因為減持速度過快而引起的快速下跌，充分表明了政府救市的信號。”他說。

　　由于規定在周日晚間出臺，因此必將對本周市場產生重要影響，對此，華生認為將會對市場產生比較大的支撐，甚至在今后一段時間內可能出現持續的上漲。李大霄表示，這將成為本周市場絕對的利好，并建議投資者能夠很好利用這一反彈機會。

　　但同時也有專家對這一規定是否遵循了市場化原則提出質疑，華生認為由于這一規定對大小非減持進行了一定的限制，因其管制的成分較大，所以在出臺后也將會面臨一定的爭議。(張羽飛)